باعت MicroStrategy 32 بيتكوين (BTC) بين 26 مايو و31 مايو لتمويل توزيعات الأرباح على أسهمها المفضلة، وهي أول عملية بيع من هذا القبيل منذ عام 2022. الآن، تُتداول أسهم STRC لديها تحت قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار.
كانت المبيعات صغيرة مقارنة بـ 843,706 BTC التي تمتلكها الشركة. ومع ذلك، أثارت سؤالًا أكثر حدة للمستثمرين: هل يمكن لميكروسترايتيجي الاستمرار في شراء البيتكوين إذا توقف المحرك وراء هذه المشتريات؟
لماذا يهم محرك STRC لشركة MicroStrategy
استراتيجية، التي كانت تُعرف سابقًا باسم مايكروسترايتي، بنت خزانتها من خلال أسواق رأس المال بدلاً من العمليات التجارية. وأصبحت أسهمها المفضلة الأبدية من السلسلة A بمعدل متغير، المعروفة باسم STRC، الأداة الرئيسية لهذا الجهد.
STRC تدفع عائداً سنوياً قدره 11.50% وهي مصممة للتداول قرب 100 دولار. عندما تحتفظ بهذا المستوى، يمكن لـ MicroStrategy إصدار المزيد من الأسهم بقيمة اسمية وتحويل النقد إلى بيتكوين. وقد مولت البرنامج المفضل مزيداً من الشراء مقارنة بصناديق التداول المنتشرة هذا العام.
خلال أحدث فترة إبلاغ، لم تُبَع أي أسهم جديدة من STRC. توقف الإصدار بينما كانت الأسهم تحت القيمة الاسمية، مما قطع أرخص طريق للحصول على بيتكوين جديد وأضفى مزيدًا من الحديث عن ضعف حلقة التمويل.
أقل من 100 دولار، لا يمكن لـ STRC تمويل عمليات شراء جديدة لـ BTC. كما أن MSTR مُنخفضة أيضًا. هذا يترك خيارًا واحدًا لتغطية الالتزامات البالغة 1.7 مليار دولار سنويًا: بيع البيتكوين، كما طرح أحد المستخدمين.
تابعنا على X للحصول على أحدث الأخبار فور حدوثها
هل لا يزال بإمكان MicroStrategy شراء البيتكوين؟
لم تتوقف آلة التمويل تمامًا. باعت مايكروسترايتي 801,994 سهمًا من MSTR في نفس الأسبوع، وجمعت حوالي 128 مليون دولار كأرباح صافية. كما تحتفظ برصيد نقدى قدره 900 مليون دولار للقسائم والفائدة.
هذا الوسادة يعني أن الالتزامات قصيرة الأجل تبدو مغطاة. تظهر الضغوط في المزيج. إن مايكروسترايتي تلجأ إلى الأسهم العادية والاحتياطيات بدلاً من إصدار STRC بقيمتها الاسمية، وهي لجأت إلى بيتكوينها لتغطية دفعة.
لقد وضّح المسؤولون سابقًا متى تبيع البيتكوين، وصاغت هذه الخطوات على أنها ملاذ أخير.
كما رفعت الشركة توزيعات STRC في وقت سابق من هذا العام للدفاع عن التثبيت. يرى المنتقدون نقطة تحول تستحق نقاشًا حقيقيًا حول البيع.
انتهت حفلة STRC... لن تثبت قيمتها عند 100 دولار، وبالتالي لن يتمكن سايلور من استخدامها لجمع الأموال. قد لا تثبت قيمتها لفترة طويلة... هذا أحد الأسباب التي تجعل البيتكوين ينخفض،" أوضح أحد المحللين
حافظت MicroStrategy على معدل 11.50% لشهر يونيو وتركت مليارات من طاقة STRC مفتوحة للمبيعات اللاحقة، مما يدل على الثقة في أن النموذج سيتعافى بمجرد استقرار البيتكوين.
تم تداول البيتكوين بالقرب من 67,252 دولارًا في 3 يونيو، أدناه متوسط سعر شراء مايكروسترايتي بقيمة 75,702 دولارًا، وفقًا لتقديم الشركة.
مع كون الخزينة تحت القيمة النظرية وSTRC دون قيمتها الاسمية، ستختبر الأسابيع القادمة ما إذا كان المحرك المفضل سيُعاد تشغيله أم أن مايكروستراكتور ستستمر في البحث عن تمويل آخر.