الرؤى الرئيسية
- يهدف إطار الائتمان الرقمي الجديد للإستراتيجية إلى تعزيز السيولة، مع الحفاظ على التعرض طويل الأجل لبيتكوين.
- كما رفعت الشركة توزيعات أسهم STRC إلى 12% ووسعَت احتياطياتها بالدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار.
- وأذنت بشراء أسهم حتى مليار دولار من أسهم MSTR وأوراق مالية Digital Credit.
بعد تصحيح قاسي الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار أسهم MSTR و STRC بقوة. كانت قد ارتفعت بنسبة 6-10% في التداول ما قبل السوق يوم الاثنين، 29 يونيو.
يأتي ذلك في وقت تُعلن فيه شركة مايكل سايلور، Strategy، عن إطار عمل للائتمان الرقمي لحماية رأس المال والسيولة والتعرض لـ BTC. وبعد مواجهة انتقادات واسعة في الصناعة، تركز Strategy على تدابير للحد من ذعر المستثمرين مع تراجع أسعار الأسهم بشكل حر.
استراتيجية STRC وMSTR تتعافى على إطار الائتمان الرقمي الجديد
بعد تصحيح بنسبة 20-30% الأسبوع الماضي، يأخذ كلا السهمين استراحة. ارتفع سهم MSTR بنسبة 6.48% في التداول ما قبل السوق، بينما ارتفع سعر سهم STRC بنسبة 9.24%. حدث هذا مع إعلان استراتيجية مايكل سايلور عن إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي الجديد.
الهدف وراء ذلك هو تعزيز عمل الشركة في مجال الائتمان الرقمي، وتحسين السيولة، والحفاظ على التعرض طويل الأجل لبيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، يهدف أيضًا إلى خلق قيمة إضافية للمساهمين.
كجزء من الخطة، زادت الشركة احتياطيها بالدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار. ويمكن أن يغطي هذا 17.4 شهرًا من الأرباح الموزعة.
قالت الاستراتيجية said إن الاحتياطي سيتم استخدامه حصريًا لدفع الأرباح وتكاليف الفائدة. علاوة على ذلك، ستُحافظ الشركة على احتياطي أدنى يعادل 12 شهرًا من التغطية.
السبب الرئيسي وراء ارتفاع سعر STRC هو أن الشركة رفعت معدل التوزيعات النقدية. وقد ارتفع هذا المعدل بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 12.00%، ويسري على تواريخ تسجيل يوليو 2026. وقالت الاستراتيجية إنها ستراجع معدل التوزيعات شهريًا، بهدف طويل الأجل الحفاظ على تداول STRC ضمن نطاق 99 إلى 100 دولار.
بعد الإعلان، عاد سعر سهم STRC ليتجاوز 80 دولارًا. ومع ذلك، لا يزال لدى Strategy طريق طويل لتقريبه من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار.
تم أيضًا الموافقة على برامج شراء الأسهم الخاصة بقيمة مليار دولار لكل من أوراق الدين الرقمي وسهم MSTR. وقالت الشركة إن برنامج الشراء هذا سيوفر مرونة أكبر لشراء أسهم MSTR خلال فترات الأزمات. والأهم من ذلك، أن الشركة لن تستخدم احتياطياتها بالدولار الأمريكي لهذا الغرض.
الاستراتيجية تكشف عن خطتها لاستثمار البيتكوين
بينما تُنفّذ تدابير رئيسية للرأس المال والسيولة، أطلقت الاستراتيجية برنامجًا لاستثمار البيتكوين. وسيسمح هذا للشركة ببيع البيتكوين لتمويل احتياطيها بالدولار الأمريكي.
سيعالج هذا الخطة أيضًا التزاماتها المتعلقة بال dividend و الفوائد ومشتريات أوراق مالية Digital Credit وحصص MSTR. ومع ذلك، فقد حددت الشركة سقفًا لبناء الاحتياطيات من خلال مبيعات البيتكوين عند 1.25 مليار دولار.
تغطي الاستراتيجية إجمالي توزيعات بقيمة 3.8 مليار دولار، بما في ذلك احتياطي الدولار الأمريكي الموسّع وقدرة تحويل البيتكوين إلى نقد. هذا يكفي للتعامل مع الأشهر الـ26 القادمة.
في حديثه عن التطور، قال مايكل سيلو: "تتوقع الاستراتيجية الالتزام بالانضباط في استخدام إصدار MSTR، خاصة عندما تتداول الأسهم عند أو بالقرب من 1x mNAV."
ماذا يحدث لسعر البيتكوين إذا باعت الاستراتيجية BTC؟
باعتبارها أكبر شركة تمتلك بيتكوين، تمتلك استراتيجية احتياطي هائل يبلغ 847,363 بيتكوين. وهذا يعادل أكثر من 50 مليار دولار حسب سعر BTC price الحالي. علاوة على ذلك، أشار مايكل سيلو مؤخرًا إلى أنهم لن يفقدوا تركيزهم على عمليات شراء إضافية من البيتكوين.
مع وجود حوض هائل من احتياطيات البيتكوين، فإن بيع بقيمة 1.25 مليار دولار من البيتكوين لا ينبغي أن يكون مشكلة كبيرة. ومع ذلك، عندما باعت الاستراتيجية 32 بيتكوين في يونيو، واجه سعر البيتكوين ضغط بيع قوي.
في هذا السياق، كتب بيتر شيف: "إذا كان سايلور أثر بشكل كبير على البيتكوين عند إعلانه بيع 32 بيتكوين فقط، فتخيل تأثير الإعلان اليوم الذي يُصرح لشركة MSTR ببيع ما قيمته 3.25 مليار دولار من البيتكوين. عند سعر 60 ألف دولار، هذا يعادل أكثر من 54,000 بيتكوين. بالطبع، مع انخفاض البيتكوين، يجب بيع كمية أكبر لجمع هذا المبلغ بالدولار".
ظهرت المقالة STRC & MSTR Stock Jump 6-10% As Saylor’s Strategy Takes Big Measures لأول مرة على The Market Periodical.