تنخفض أسهم استراتيجية STRC بنسبة 5.3% تحت القيمة الاسمية وسط بيع البيتكوين

الرؤى الرئيسية:

• انخفضت استراتيجية (STRC) بنسبة تصل إلى 5.3% تحت القيمة الاسمية على الرغم من تقديمها عائدًا توزيعيًا سنويًا قدره 11.5%.
• ألغت الأسهم المفضلة بقيمة 10 مليارات دولار دخل الأرباح لشهور في يوم تداول واحد.
• فقدت منتجات DeFi المرتبطة بـ STRC ربطها، حيث انخفض بعضها بأكثر من 4%.

انخفضت الأسهم المفضلة المدعومة ببيتكوين لشركة Strategy، STRC، بنسبة تصل إلى 5.3% تحت قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار في 3 يونيو، رغم أنها تقدم عائدًا سنويًا مرتفعًا على الأرباح (حوالي 11.5%).

أزال هذا الانخفاض اليومي ما يقارب خمسة أشهر من دخل توزيعات STRC في جلسة واحدة. كما أجبر البيع أيضًا منتجات العملات المشفرة المرتبطة بـ STRC على الخروج من قيمتها الثابتة البالغة 1 دولار.

STRC هي أسهم مفضلة دائمة صادرة عن Strategy (التي كانت تُعرف سابقًا بـ MicroStrategy) ومرتبطة بحصص الشركة من البيتكوين.

وفقًا للبيانات السوقية، انخفض تداول STRC إلى حوالي 94.70 دولارًا في 3 يونيو. هذا أقل بـ 5.3% من سعر الهدف البالغ 100 دولار الذي حاولت استراتيجية الدفاع عنه لفترة طويلة.

انخفض السعر رغم أن STRC تدفع توزيعًا سنويًا بنسبة حوالي 11.50% – وهي نسبة أعلى بكثير من منتجات الادخار الأمريكية القياسية.

في الواقع، ستُدفع استراتيجية أرباح شهرية بنسبة 0.96% على القيمة الاسمية البالغة 100 دولار في يونيو، لكن الانخفاض الحاد في سعر السهم تجاوز هذه المدفوعات.

وصلت STRC إلى رأس مال سوقي يقارب 10 مليارات دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف حجمها في بداية هذا العام. وقد دفع نموها السريع مستثمرون يسعون للحصول على عوائد وصلة متصورة بقائمة أصول Strategy الغنية بالبيتكوين.

تم إطلاق الاستراتيجية STRC بعائد قدره 9% في يوليو 2025 ورفعت المدفوعات سبع مرات إلى 11.5% مع بقاء السعر متذبذبًا تحت القيمة الاسمية.

لكن الانهيار الأخير يُظهر أن هذه الاستراتيجية لها حدود: إذ يشير تقرير إلى أن انهيار الأسهم المفضلة "يُظهر أن الأسهم المفضلة المدعومة بشركة تعتمد بشكل كبير على البيتكوين يمكنها עדיין خسارة قيمتها بسرعة عندما يتحول السوق الأساسي ضدها".

الصدمات التي أصابت STRC انتشرت بسرعة عبر نظام العملات المشفرة. فقد أنشأت مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) عملات مستقرة اصطناعية مربوطة بقيمة STRC وعوائدها.

على سبيل المثال، يصدر بروتوكول ساتورن sUSDat، وينتج Apyx apxUSD، وكلاهما مصمم للبقاء بالقرب من 1 دولار من خلال دعمه بـ STRC.

مع انخفاض STRC، فقدت هذه الرموز ربطها. انخفض sUSDat الخاص بـ Saturn بنسبة حوالي 3.7% هذا الأسبوع، وانخفض apxUSD الخاص بـ Apyx بنسبة حوالي 4.1%.

كلاهما تداول بالقرب من دولار واحد لشهور، لكنهما تدهورا الآن جنبًا إلى جنب مع STRC. في الواقع، شهد المتداولون الذين استخدموا هذه الرموز كـ "عملات مستقرة" ذات عائد مرتفع خسائر في السعر – مما يتناقض مع اسمها وهدفها.

في خلفية الفوضى، كان هناك تحرك مفاجئ من قبل Strategy لبيع بعض البيتكوين. تُظهر مستندات SEC أن Strategy باعت 32 BTC مقابل حوالي 2.5 مليون دولار بين 26 مايو و31 مايو لتمويل مدفوعات أرباح STRC.

كان هذا أول بيع لبيتكوين من قبل Strategy منذ 2022 وخرق موقف المدير التنفيذي مايكل سايلور المتمسك منذ فترة طويلة بعدم بيع البيتكوين. خلال 24 ساعة من البيع، انخفض سعر البيتكوين بنسبة حوالي 4.4%، وخلال الأسبوع انخفض بنسبة حوالي 12%.

انخفاض البيتكوين، الأصل الأساسي للإستراتيجية, زاد من الضغط على STRC. في الوقت نفسه، انخفضت أسهم الشركة العادية للإستراتيجية (الرمز المختصر MSTR) أيضًا مع الخبر.

انخفضت أسهم استراتيجية بنسبة حوالي 15% خلال نفس الأسبوع. وزاد تردد المستثمرين: مع انخفاض البيتكوين، انخفضت كل من أسهم الشركة وحصصها المفضلة. وأظهرت عملية البيع أن STRC ليست معزولة عن تحركات سوق التشفير الأوسع.

حلقة STRC هي تذكير بأن العوائد المرتفعة من الأرباح تأتي مع مخاطر. على عكس حساب مصرفي، لا تتمتع STRC بأي حماية من FDIC أو SIPC.

تُنفي الاستراتيجية صراحةً أي ضمان للسعر أو دعم مضمون لـ STRC. ومع ذلك، تعامل المستثمرون الذين يسعون إلى العائد البالغ 11.5% مع STRC وحاوياتها DeFi كما لو كانت منخفضة التقلبات، لكن سوق الأسبوع الماضي قلب هذا الافتراض رأسًا على عقب.

انخفضت أسهم STRC الخاصة بالاستراتيجية بشكل حاد بسبب بيع نادر للبيتكوين وانخفاض أوسع في سوق التشفير، على الرغم من عائدها الجذاب.

الانخفاض أزال شهورًا من الأرباح في يوم واحد، ودفع حتى ما يُسمى بـ "العملات المستقرة" STRC بعيدًا عن هدفها البالغ دولارًا واحدًا.

ظهرت المنشورة لماذا انخفض سهم استراتيجية STRC بنسبة 5.3% تحت القيمة الاسمية على الرغم من العوائد الجذابة؟ لأول مرة على The Coin Republic.