مع تداول البيتكوين بالقرب من 69,000 دولار، فإن الاستراتيجية تمتلك خسارة غير محققة على حيازاتها الكبيرة من العملات المشفرة، لكن مؤسس الشركة لا يظهر أي علامة على التراجع.
عوائد نقطة سايلور البرتقالية
نشر مايكل سيلو ما تم التعرف عليه فورًا من قبل المتابعين: مخطط النقطة البرتقالية الذي تستخدمه شركته للإشارة إلى جولة جديدة من شراء البيتكوين.
المنشور، الذي تم مشاركته على X على مدار عطلة نهاية الأسبوع، جاء مع تعليق بسيط — “back to work” — بعد أن تجنبت الاستراتيجية الأسبوع السابق دون إجراء أي عملية شراء.
من المتوقع أن تؤكد الشركة المبلغ الدقيق المُكتسب عندما تُصدر إفصاحها الأسبوعي يوم الاثنين.
الاستراتيجية، التي أعادت تسميتها من مايكروسترايتي، تمتلك الآن 762,099 Bitcoin. وبأسعار اليوم، تبلغ قيمة هذه العملات حوالي 51 مليار دولار. دفعت الشركة متوسط 75,699 دولارًا لكل عملة، مما يعني أن السعر الحالي للسوق يتركها تحت السعر الشرائي بنسبة حوالي 11%.
₿ack to Work. pic.twitter.com/mbZTWiNUct
— مايكل سيلو (@saylor) April 5, 2026
خطر التخفيف يلقي بظلاله على رهان البيتكوين
للحفاظ على الشراء، يعتمد الاستراتيجية على بيع الأسهم — سواء الأسهم العادية أو الأسهم المفضلة — لجمع السيولة. تشير التقارير إلى أن الشركة لا تزال تمتلك مليارات الدولارات من عروض الأسهم عند السعر الحالي متاحة.
برنامج أسهم مفضل واحد، معروف باسم STRC، جذب مؤخرًا ما يكفي من الأموال لشراء أكثر من 1,800 بيتكوين بمفرده.
لكن الرياضيات أصبحت أصعب في تجاهلها. انخفضت علاوة الصافي للصافي للأصول الخاصة بالاستراتيجية إلى ما دون 1، مما يعني أن السوق لم يعد يُقيّم السهم أعلى من قيمة البيتكوين التي تحتفظ بها فعليًا.
عندما يختفي هذا الامتياز، يصبح من الصعب تبرير شراء الأسهم بدلاً من شراء البيتكوين مباشرة. تُقلل المبيعات المستمرة للأسهم من حقوق المساهمين الحاليين من خلال زيادة العدد الإجمالي للأسهم المتداولة.
إذا عاد البيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي له عند 126,300 دولار، فإن مخزون الشركة الحالي سيكون قيمته أكثر من 96 مليار دولار — رقم يجعل حجة التخفيف أسهل قبولًا من قبل المؤمنين بالتداول.
رسم بياني للأسهم يُظهر علامات تحذيريةالصورة الفنية لـ MSTR متشائمة وفقًا لأغلب المعايير القياسية. تداولت الأسهم عند 120 دولارًا في نهاية الأسبوع الماضي، منخفضة من أعلى مستوى تاريخي بلغ 542 دولارًا. وقد كسرت مستوى الدعم الرئيسي عند 2320 دولارًا — وهو دعامة كانت تحافظ عليها حتى مارس من العام الماضي.
لقد تشكل صليب الموت على الرسم البياني، حيث عبور المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا تحت المتوسط المتحرك لـ 200 يومًا. كما ظل السهم دون مؤشر سوبيرترند منذ أغسطس، وهو نمط يشير إلى اتجاه هبوطي مستمر وفقًا للتحليل الفني التقليدي.
صورة مميزة من Pexels، الرسم البياني من TradingView