باعت الاستراتيجية 32 بيتكوين مقابل حوالي 2.5 مليون دولار بين 26 مايو و31 مايو، وخصصت العائدات لتمويل التوزيعات النقدية على أسهمها المفضلة، كما كشفت الشركة في ملف 8-K يوم الاثنين.
تم تنفيذ البيع بسعر صافي متوسط قدره 77,135 دولارًا للعملة، ويترك استراتيجية تمتلك 843,706 BTC بمتوسط تكلفة مدمجة قدره 75,699 دولارًا، وفقًا للإفصاح. وذكر ملاحظة توضيحية ضمن تحديث BTC أن "الإيرادات الناتجة عن مبيعات البيتكوين من المتوقع استخدامها لتمويل التوزيعات على الأسهم المفضلة."
هذه هي أول عملية تخلص من BTC أبلغ عنها الاستراتيجية منذ 22 ديسمبر 2022، عندما باعت فرعها MacroStrategy 704 BTC مقابل حوالي 11.8 مليون دولار بمتوسط 16,776 دولارًا للعملة، ثم أعادت شراء 810 BTC بعد يومين. كانت عملية استغلال خسارة ضريبية، وليس تخلصًا بسبب حاجة تشغيلية.
تتميز عملية بيع يونيو 2026 بمنطق مختلف: التزام نقدي متكرر على هيكل الأسهم المفضلة الذي بناه مايكل سايلور حول خزينة البيتكوين على مدار العام الماضي.
الحسابات الخاصة بالتقسيمات التي تخدمها خزانة الدولة الآن
في نفس الإعلان، أعلنت هيئة إدارة الاستراتيجية عن توزيعات نقدية في 30 يونيو على جميع السلسلات الخمسة من الأسهم المفضلة — STRF و STRC و STRE و STRK و STRD — وحافظت على معدل المتغير لأسهمها المفضلة STRC "Stretch" دون تغيير عند 11.50% سنويًا للشهر الرابع على التوالي.
تُدفع STRC مبلغ 0.958333333 دولار لكل سهم بقيمة 100 دولار شهريًا؛ يتم إعادة ضبط المعدل شهريًا للحفاظ على تداول السهم بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، وهو ما يحافظ على فتح برنامج إصدار الأسهم عبر السوق الخاص بـ Strategy كقناة لشراء البيتكوين الجديدة.
السلسلات الأربعة الأخرى — STRF بمعدل 10% ربع سنوي بقيمة 2.50 دولار، STRE بقيمة 2.50 يورو، STRK بمعدل 8% ربع سنوي بقيمة 2.00 دولار، STRD بمعدل 10% ربع سنوي بقيمة 2.50 دولار — تدفع أيضًا في تاريخ تسجيل 30 يونيو.
كشفت الوثيقة عن رصيد احتياطي بالدولار الأمريكي قدره 900 مليون دولار اعتبارًا من 31 مايو، وهو حوض سيولة مُعين من الإدارة تم إنشاؤه في ديسمبر لدعم هذه التوزيعات المفضلة بالضبط والفائدة على الديون المستحقة.
مبيعات بقيمة 2.5 مليون دولار
يمثل التخلص من 32 BTC حوالي 0.004% من مخزون الاستراتيجية، وعائدات هذا التصرف تقارب ثلث توزيع STRC لشهر واحد عند مستويات الالتزام الحالية. لكن سايلور أخبر Bloomberg في يناير 2022 أن الاستراتيجية "لم تكن" بائعًا أبدًا. "نحن لسنا بائعين. نحن نكتسب ونحتفظ بـ BTC فقط. هذه هي استراتيجيتنا." وقد وضّح مؤخرًا الشعار ليصبح "ألا نكون بائعين صافين أبدًا."
يؤكد النموذج 8-K أن الشعار قد تم اختباره الآن. وقد ربطت الاستراتيجية الإفصاح عن سداد 1.5 مليار دولار للسندات القابلة للتحويل لعام 2029 من احتياطيات نقدية، وهي الخطوة الثانية في التحول المالي الذي أشارت إليه الشركة خلال أسبوعين. النمط: لا تزال إصدارات الأسهم تحت STRC هي قناة التمويل الرئيسية، لكن الاحتياطيات النقدية والبيتكوين نفسه يُستخدمان الآن لخدمة طبقة المفضلة عندما يتباطأ تدفق ATM.
حيث يمكن أن تزداد المبيعات
كان البيتكوين يُتداول حول 73,400 دولار يوم الاثنين، أقل من المتوسط الصافي البالغ 77,135 دولارًا الذي حققته الاستراتيجية على بيانات أواخر مايو، وأقل تقريبًا بـ 2,300 دولار من أساس التكلفة المدمج للشركة. سجلت صناديق البيتكوين_spot ETF عشر جلسات متتالية من تدفقات صافية خارجة بقيمة 2.97 مليار دولار. إذا انخفض STRC أكثر من قيمته الاسمية، فسيتضيق قناة ATM، وال единств المدخل الثابت من جانب التوزيعات هو القسيمة المفضلة نفسها.
لم تذكر الاستراتيجية في الوثيقة ما إذا كان المبلغ البالغ 2.5 مليون دولار مخصصًا لتغطية جزء من توزيعات 30 يونيو، ولا ما إذا كانت هناك مبيعات إضافية مقررة. سيكون الإشارة التالية هي التقرير الشهري التالي 8-K، وما إذا كان رقم 32 عملة سيظل ملاحظة صغيرة أو يصبح نمطًا.