أفادت الشركة أن Strategy قامت الأسبوع الماضي بشراء قروض قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار بسعر حوالي 1.38 مليار دولار، مستخدمةً معظم النقد المخصص سابقًا لسداد الديون وتوزيع الأرباح. بعد إتمام عملية الشراء، انخفض صندوق النقد المخصص لدفع أرباح الأسهم المفضلة وخدمة الديون إلى 871 مليون دولار، بانخفاض قدره 61% مقارنةً بـ 2.25 مليار دولار سابقًا.
لم تُستخدم أي بيتكوين في هذه العملية. أفادت الاستراتيجية أن持有的 843,738 بيتكوين لا تزال محفوظة بالكامل. وفقًا للإطار المذكور في النص، تبلغ قيمة هذه البيتكوين حوالي 64.7 مليار دولار أمريكي. سابقًا، أرسلت إدارة الشركة إشارات تشير إلى أن استخدام موارد أصول أوسع غير مستبعد عند التعامل مع عبء الديون الضخم، مما أثار اهتمام السوق بشأن إمكانية بيعها لبيتكوين لأول مرة منذ سنوات.
انخفض مخزون النقد بشكل واضح
تم إنشاء هذا المخزون النقدي في ديسمبر الماضي، وأحد أهدافه هو تخفيف مخاوف المستثمرين بشأن سيولة الشركة وتجنب بيع البيتكوين عند مستويات السوق المنخفضة. اليوم، بعد إكمال شراء الديون، تقلص حجم هذا المخزون بشكل ملحوظ.
ذكرت المقالة أن أندرو كانغ، الرئيس المالي لشركة Strategy، قال إن مستوى النقد المتاح للشركة يؤثر على كيفية رؤية السوق لمنتجات تمويلها، والتي تشمل الأسهم المفضلة المتغيرة العائد المسمى Stretch (STRC). يبلغ السوق الحالي لهذا المنتج حوالي 10.4 مليار دولار أمريكي، بمعدل توزيعات سنوي قدره 11.5%، تُدفع شهريًا. وفقًا للحسابات الداخلية للشركة، فإن هذا المعدل يقابل التزامًا سنويًا قدره حوالي 1.71 مليار دولار أمريكي.
لا يزال هناك 6.7 مليار دولار من الديون غير المدفوعة بعد الشراء回购
تشير الاستراتيجية إلى أن الشركة لا تزال لديها حوالي 6.7 مليار دولار من الديون المستحقة بعد شراء 1.5 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل بسعر حوالي 1.38 مليار دولار. يمكن تحويل جزء من هذه الديون إلى أسهم عادية تحت شروط محددة، ويمكن للمستثمرين إعادة بيع جزء منها في أقرب وقت في سبتمبر 2027.
من النتائج، فإن الشركة أولت الأولوية لمعالجة الديون نقدًا بدلاً من بيع البيتكوين. بالنسبة للإستراتيجية التي تعتمد على استراتيجية كنز البيتكوين على المدى الطويل، فهذا يعني تقلص مخزون السيولة قصير الأجل، لكن الاستراتيجية الأساسية للحيازة لم تتغير.
الشركة تشير إلى أنها ستُعيد تدريجيًا احتياطياتها النقدية
أشار أندرو كانغ في البيان إلى أن الاستراتيجية لا تزال ملتزمة بالحفاظ على احتياطيات نقدية كافية، وستقوم لاحقًا بتعزيز السيولة تدريجيًا من خلال بيع Digital Capital وDigital Credit وDigital Equity وفقًا لظروف السوق.
كان السوق يراقب عن كثب ما إذا كانت الشركة ستبيع البيتكوين. وذكر التقرير أنه على منصة التنبؤ Myriad التابعة لشركة Dastan الأم لـ Decrypt، انخفض احتمال توقع التجار بيع البيتكوين من قبل Strategy خلال العام من 85% قبل أسبوع إلى 71%.
معلومات إضافية: سبق أن اعتقد محللون أن استراتيجية إنشاء مخزون نقدي مسبق في نهاية العام الماضي ساعدت في تقليل المخاوف المتعلقة بقدرتها المستمرة على التمويل من الأسواق المالية.