الاستراتيجية تقدم إطارًا جديدًا لرأس المال البيتكويني وسط ضغوط السوق

• قدمت الاستراتيجية إطارًا جديدًا للرأس المال مع احتياطيات نقدية، وأرباح مُنقحة، وخيارات لتحويل البيتكوين إلى نقد.
• قال جالاكسي إن الخطة تحسن المرونة المالية بينما كان المستثمرون يطرحون أسئلة حول تمويل الالتزامات بالأسهم المفضلة.
• قد تبيع الاستراتيجية أو تُقرض أو تستخدم خيارات على البيتكوين عند الحاجة، مع الحفاظ على استراتيجيتها الاستثمارية على المدى الطويل.

أدخلت الاستراتيجية إطارًا جديدًا لإدارة رأس المال بعد تصاعد الضغط على أوراقها المفضلة، مما دفع خبير الأبحاث الرئيسي في جالاكسي، أليكس ثورن، إلى تحليل التغييرات. وجاءت هذه التغييرات بعد أسابيع من الانخفاضات في STRC وMSTR وBitcoin، بينما شكك المستثمرون في كيفية تمويل الشركة لالتزاماتها المتزايدة بدفعات الأرباح المفضلة دون الإضرار بالمساهمين أو استراتيجيتها المتعلقة بـBitcoin.

وفقًا لأليكس ثورن، اعتمدت الاستراتيجية إطارًا لرأس المال الائتماني الرقمي مبني على خمسة إجراءات لإدارة رأس المال. يشمل الإطار سياسة احتياطي بالدولار الأمريكي معتمدة من مجلس الإدارة، وقواعد مُنقحة لتوزيعات STRC، وبرنامج لتحويل البيتكوين إلى نقد.

كما تُصرح بشراء حتى مليار دولار من الأسهم المفضلة، و مليار دولار أخرى من أسهم MSTR. بالإضافة إلى ذلك، رفعت اللجنة معدل توزيعات الأرباح السنوية لـ STRC من 11.5% إلى 12% لفترات الدفع التي تبدأ بعد 1 يوليو.

قبل الإعلان، هبطت STRC دون 83 دولارًا في 18 يونيو، ثم وصلت إلى أدنى مستوى قياسي عند 71.25 دولارًا. في الوقت نفسه، انخفضت أسهم MSTR والبيتكوين أيضًا. وقد حوّل إعلان الشركة بسرعة انتباه السوق نحو رد فعل المستثمرين.

وفقًا لثورن، ارتفع MSTR بنسبة 12.6% بعد الإعلان، بينما ارتفع STRC بنسبة 12.2%. بحلول بعد ظهر الخميس، تداول STRC بالقرب من 87 دولارًا، مُبقِيًا نفسه تحت قيمته المعلنة البالغة 100 دولار. في الوقت نفسه، اقترب MSTR من 100 دولار، بينما تعافى البيتكوين إلى حوالي 61,763 دولارًا.

قال ثور إن القلق الرئيسي للسوق كان يركز على سيولة الدولار أكثر من قاعدة أصول الاستراتيجية. وأشار إلى أن الشركة تمتلك حوالي 847,000 بيتكوين، مما يجعلها ثاني أكبر مالك معروف بعد ساتوشي ناكاموتو.

أضاف أن الاستراتيجية عززت مكانتها من خلال جمع أكثر من مليار دولار من خلال مبيعات أسهم عادية وتوثيق سياسة حد أدنى للإحتياطي النقدي.

قال ثور إن برنامج التمويل الجديد للبيتكوين يمنح الاستراتيجية مرونة لبيع البيتكوين إذا لزم الأمر. ومع ذلك، لاحظ أن بيع البيتكوين قد يضعف السرد الاستثماري طويل الأمد للشركة المبني على التعرض الدائم للبيتكوين.

اقترح ثورن أيضًا أن يمكن للإستراتيجية أن تنظر في توليد دخل من جزء من امتلاكاتها من Bitcoin من خلال الإقراض أو استراتيجيات خيارات مدارة بعناية بدلاً من الاعتماد فقط على المبيعات الفورية.

وفقًا لثورن، فإن الإطار الأوسع يمنح الاستراتيجية مرونة مالية إضافية بينما تظل ظروف السوق ضعيفة.