يواجه الاستراتيجية هجومًا من المستثمرين الهابطين بعد أن انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوى له في أكتوبر 2025. أصبحت أكبر خزينة في العالم، بقيادة مُبشر البيتكوين مايكل سايلور، أكثر الأسهم ذات الرأسمالية الكبيرة التي تم تقصيرها في الولايات المتحدة، حيث راهن المستثمرون الهابطون على انخفاض 14% من إجمالي القيمة السوقية للشركة. المستثمرون الذين يمارسون التقصير هم مستثمرون يقترضون أموالًا للاستثمار في انخفاض أسهم الشركة. وبقيمة سوقية قدرها 14%، فإن استراتيجية لديها حوالي 6 مليارات دولار من الأسهم المُقصرة بناءً على تقييمها الحالي. وهذا يعني أنه لكل 100 دولار من أسهم استراتيجية، هناك 14 دولارًا تم اقتراضها وبيعها من قبل الهابطين. علاوة على ذلك، تحتل استراتيجية الصدارة في قائمة جولدمان ساكس لأكثر 50 سهمًا مُقصرًا برأسمال يزيد عن 25 مليار دولار، وفقًا لأحدث تقرير لمراقبة اتجاهات صناديق التحوط الصادر في 20 فبراير. فقط 63 صندوق تحوط يمتلكون أسهم استراتيجية، ما يمثل فقط 3% من رأس مال الشركة. هذا عكس دراماتيكي لسهم كان من بين أكبر الرابحين في السوق خلال صعود البيتكوين عام 2025. موقع استراتيجية في صدارة ترتيبات الاهتمام بالتقصير يعكس تشكيكًا متزايدًا في استدامة استراتيجية تراكم البيتكوين الخاصة بها، مما يلقي مزيدًا من الظلال على قطاع متهالك. نموذج الخزينة تحت التهديد أن تصبح أكثر شركة ضخمة مُقصرة في العالم أمر مقلق. يرجع جزء كبير من هذا القلق إلى أن استراتيجية كانت رائدة نموذج خزينة البيتكوين عام 2020. وكان هذا النموذج يعني جمع رأس المال من خلال أسهم وعروض ديون قابلة للتحويل معقدة لشراء المزيد من البيتكوين، مما يضخم كلًا من الأرباح والخسائر مقارنة بالاحتفاظ المباشر بالعملة المشفرة. عملت الاستراتيجية بشكل مذهل عندما ارتفع البيتكوين. ارتفعت أسهم استراتيجية إلى أكثر من 473 دولارًا في نوفمبر 2025 من 12 دولارًا في عام 2020، متخطية البيتكوين نفسه بوضوح حيث دفع المستثمرون مقابلًا إضافيًا للحصول على تعرض مُرافع للعملة المشفرة الرائدة. لكن الآن هذا المقابل قد انهار. انخفضت أسهم استراتيجية بنسبة 18% خلال الشهر الماضي، و60% خلال الأشهر الستة الماضية. وتتداول الأسهم اليوم حول 135 دولارًا، وهي أقل بكثير من قيمة البيتكوين الذي تحتفظ به الشركة لكل سهم. تمتلك الشركة 717,722 بيتكوين بقيمة حوالي 47 مليار دولار. استقرار البيتكوين تعكس مشاكل استراتيجية الضعف الأوسع في أسهم خزائن البيتكوين. انهار القطاع بأكمله مع بقاء البيتكوين في نطاق 66,000 إلى 70,000 دولار، بعيدًا جدًا عن مستوياته المرتفعة التي تجاوزت 120,000 دولار. تحتل استراتيجية الآن 99.2% من جميع مشتريات خزائن البيتكوين، وفقًا لـ BitcoinTreasuries.net. وقد توقفت باقي القطاع — 193 شركة عامة أخرى — فعليًا عن الشراء. الأسبوع الماضي، أضافت شركة واحدة فقط غير استراتيجية أي بيتكوين إلى ميزانيتها العمومية. بيدرو سوليمانو هو مراسل الأسواق المقيم في بوينس آيرس. لديك معلومة؟ أرسلها إليه على psolimano@dlnews.com.
تصبح استراتيجية أكثر الأسهم قصيرةً مع توقف سعر البيتكوين قرب 70,000 دولار
DL Newsمشاركة
ملخص
أصبحت Strategy أكثر الأسهم الكبرى قصيرة في الولايات المتحدة، حيث تستهدف المضاربات على انخفاضها 14% من قيمتها السوقية، وفقًا لـ DL News. الشركة، التي يقودها مُبشر البيتكوين مايكل سيلوور، كانت رائدة في نموذج خزينة البيتكوين عام 2020، لكن سهمها انخفض بنسبة 60% خلال ستة أشهر بينما يبقى سعر البيتكوين اليوم قريبًا من 70,000 دولار. تشكل Strategy الآن 99.2% من عمليات شراء خزينة البيتكوين، بينما توقفت باقي القطاعات عن الشراء.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.