سترا ماركيتس، بروتوكول DeFi الذي يقسم استراتيجيات العائد إلى شرائح مخاطر، أطلقت استراتيجية تخصيص جديدة مبنية على EarnUSD من Lido Finance. يستخدم الإعداد رموز رأس المال ذات العائد الثابت في الشريحة العليا من سترا، ويعيد تدويرها عبر Aave عبر Twyne، ويفتح حدودًا أعلى للمستخدمين الذين يرغبون في توظيف رؤوس أموال أكبر.
كيف تعمل استراتيجية EarnUSD بالفعل
يعمل البروتوكول على نظام تقسيم المخاطر الذي يقسم استراتيجيات الاستثمار إلى دلوين. يتم تصميم الشرائح العليا، المُسمّاة srUSDe، للمستثمرين الذين يرغبون في مخاطر أقل وعوائد أكثر قابلية للتنبؤ. تقوم الشرائح الدنيا بامتصاص الخسائر أولاً، وتُعد بمثابة وسادة واقية — إذا حدث أي شيء غير متوقع، يتحمل حاملو الشرائح الدنيا الخسارة قبل أن يشعر حاملو الشرائح العليا بأي تأثير.
استراتيجية EarnUSD الجديدة تعمل على الجانب الأعلى. فهي توزع رموز رأس المال ذات العائد الثابت، والمعروفة عادةً باسم رموز PT، من خلال شريحة srUSDe. تمثل هذه الرموز مطالبة على عائد ثابت عند الاستحقاق، مشابهة لكيفية عمل السندات الخالية من الكوبون في المالية التقليدية.
تستخدم هذه الاستراتيجية بروتوكول الإقراض الخاص بـ Aave، المُوصَل عبر Twyne، لتدوير هذه المراكز. يعني التدوير إيداع أصل كضمان، واقتراض ضده، وإعادة استثمار الأموال المقترضة مرة أخرى في نفس الاستراتيجية أو استراتيجية مشابهة. والنتيجة هي استراتيجية تهدف إلى عوائد ثابتة مستقرة، مع عمل الحصة الأدنى كرأس مال أولي يتحمل الخسارة أولاً. تعني الحدود الأعلى للتخصيص أنه يمكن للمستخدمين تخصيص رأس مال أكبر في الاستراتيجية مقارنة بالعروض السابقة.
الانتشار المتزايد لـ Strata في DeFi المُنظَّم
أطلق البروتوكول أول منتجات عائد منظمة له في 13 أكتوبر 2025، وكانت في البداية تركز على العملة المستقرة USDe الخاصة بـ Ethena. ومنذ ذلك الحين، بلغ إجمالي القيمة المربوطة حوالي 77 مليون دولار حتى يوليو 2026.
تم مشاركة إعلان تكامل EarnUSD على حساب Lido على X في 22 يوليو 2026. وقد كان حساب Strata الخاص على X، @strata_markets، نشطًا منذ أبريل 2025 وخدم كقناة الاتصال الرئيسية لتحديثات البروتوكول.
لماذا هذا مهم لمستثمري DeFi
يُظهر التكامل بين Strata وLido وAave نمطًا من بروتوكولات DeFi الكبرى التي تُبنى فوق بعضها البعض من خلال القابلية للتركيب. لكنه يعني أيضًا أن المخاطر مترابطة — فثغرة في أسواق الإقراض الخاصة بـ Aave يمكن أن تنتشر عبر طبقة الرافعة المالية Twyne وتصل إلى شرائح Strata.
للمستثمرين الذين يقيمون هذه الاستراتيجية، فإن الأسئلة الأساسية بسيطة: ما هي العوائد الثابتة الفعلية المقدمة على رموز PT-srUSDe؟ وما مدى الرافعة المالية التي تطبقها Twyne من خلال Aave؟ وما الذي يحدث للشريحة الدنيا في سيناريو ضغط حيث تنخفض قيمة الأصول الأساسية بسرعة؟ تسمح الحدود الأعلى للتخصيص للمودعين الأكبر بتركيز رؤوس أموال أكبر في استراتيجية واحدة، لكن خطر التركز حقيقي، ولا يقل خطر العقد الذكي فقط لأن استراتيجية العائد تُصنف على أنها "رائدة".