ستار تريت تطلق منتجات مالية مُعدَّة نقودًا، بما في ذلك الودائع والصناديق المتداولة في البورصة

في خطوة تاريخية للاقتصاد المؤسسي، أعلنت شركة ستيت ستريت، العملاقة المصرفية المقرّها بوسطن، عن خططها لإطلاق مجموعة منتجات مالية مُصنَّدة، مما يدل على تحول عميق في إدارة الأصول التقليدية وتجارتها على سلسلة البلوكشين. تُعتبر هذه المبادرة الاستراتيجية، التي نشرتها أولاً وكالة بلومبيرغ في أواخر عام 2024، تقدماً كبيراً لواحدة من أكبر المؤسسات المالية في العالم في مقدمة الثورة الرقمية للأصول. وبالتالي، تُظهر هذه التطورات اتجاهاً متزايداً بين المؤسسات المالية الكبرى إلى إمكانات التحول الكبيرة للتكنولوجيا المبنية على سلسلة البلوكشين. تخطط المصرف تحديداً لتطوير أدوات مالية مشابهة للنقود، بما في ذلك ودائع مُصنَّدة وعملات مستقرة، إلى جانب إصدار نسخ مُصنَّدة من صناديق السوق النقدية (MMFs) وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

تُعَبِّر إعلان شركة ستيت ستريت عن توسع مدروس خارج خدماتها الأساسية في مجال الحفظ وإدارة الأصول. تدير المصرف أكثر من 4 تريليونات دولار من الأصول، وتعمل كمستودع لحوالي 44 تريليون دولار، مما يمنح دخولها إلى مجال التوكنة أهمية كبيرة. تشير التوكنة إلى عملية تحويل حقوق الأصول الواقعية إلى توكن رقمي على سلسلة الكتل. توفر هذه المنتجات المالية المُوَكَّنة كفاءة وشفافية وسهولة الوصول أكبر. على سبيل المثال، يمكن أن يُستقرَّ صندوق الخزينة الأمريكية المُوَكَّن في دقائق بدلًا من أيام. علاوة على ذلك، يتوافق هذا التحرك مع اتجاهات صناعية أوسع، حيث تُسَلِّط كبار الشركات مثل بلاك روك وجيه بي مورجان اهتمامها النشط على تطبيقات مشابهة لسلسلة الكتل. إن خبرة المصرف العميقة في الامتثال التنظيمي والأمان المؤسسي تمنحها ميزة ثقة كبيرة في هذا المجال المبكر.

مجموعة المنتجات: من العملات المستقرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة المُحَوَّلة إلى رموز رقمية

تستهدف عروض ستيت ستريت المخطط لها مجالات رئيسية من الطلب المؤسسي. أولاً، ودائع مُجزأة ستعمل كتمثيلات رقمية لودائع البنوك التقليدية على سلسلة البلوكشين، مما يسمح بتسوية فورية للعملاء التجاريين. ثانيًا، الاستكشاف العملات المستقرة يُشير إلى رغبة في المشاركة في النظام البيئي للدفعات الرقمية بوسيلة معتمدة تصدرها البنوك. ثالثًا، تشفير صناديق سوق المال (MMFs) و صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) قد تحدث ثورة في إدارة الأصول. سيسمح هذا الإجراء بالملكية الجزئية، والторيد على مدار الساعة، والامتثال التلقائي من خلال العقود الذكية. الجدول التالي يوضح الفوائد المحتملة لهذه المنتجات المُحَوَّلة إلى رموز مقارنةً ببدائلها التقليدية:

تتعدد العوامل المتقاربة التي تجعل هذا اللحظة المحورية للبنوك مثل ستايت ستريت لتبني التوكنة. أولاً، هناك طلب متزايد من العملاء من مديري الأصول والصناديق المتداولة في الأوراق المالية على البنية التحتية للأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، توفر الوضوح التنظيمي، وخاصةً في المناطق مثل الاتحاد الأوروبي مع إطاره التنظيمي MiCA والدليل المتغير في الولايات المتحدة، بيئة أكثر سهولة. كما أن مرونة الشبكات البلوكشين المثبتة وتطور السجلات الخاصة المُدارة قد أزالت المخاوف المبكرة بشأن الأمان والتوسع. توقع تقرير صادر عن مجموعة بوسطن كونسلينج في عام 2024 أن يصل حجم سوق الأصول المُتوكنة إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. وبالتالي، فإن تحرك ستايت ستريت هو استجابة للقوى السوقية ومحاولة استراتيجية لاستحواذ على جزء من هذا السوق المستقبلي. إن مبادرة البنك ليست مجرد مراهنة عزلة، بل جزء من إعادة بناء جذرية للبنية التحتية لأسواق المال.

التحليل المتخصص والأثر على السوق

يُنظر إلى خطط ستايت ستريت من قبل محللي تكنولوجيا المالية كإشارة تأكيدية للقطاع بأكمله الخاص بتوكنة الأصول. قال أحد المديرين التنفيذيين في شركة بحثية لتقنيات المالية: "عندما تقوم شركة كياس ستايت ستريت ببناء شيء ما، فهذا ليس تجربة؛ بل هو خريطة طريق للصناعة بأكملها". من المرجح أن يتطور التأثير على مراحل. في البداية، قد تخدم المنتجات المُتوكنة فئة محدودة من العملاء المؤسسيين المتمرسين. ومع نضج البنية التحتية، قد تنتقل فوائد مثل تقليل مخاطر الطرف المقابل وتكاليف التشغيل الأقل إلى الأسواق الأوسع. ومن المهم أن هذا التطور يُجبر المُحافظين الآخرين على المستوى العالمي ومزودي خدمات الأصول على تسريع استراتيجياتهم الخاصة بالأصول الرقمية. كما أنه يعزز التعاون بين قطاع التمويل التقليدي (TradFi) وقطاع البلوك تشين الأصلي، حيث تسعى البنوك إلى شراكات تقنية لتطبيق هذه الحلول بشكل آمن.

إن الطريق لطرح هذه المنتجات معقد، ويتضمن التنقل بدقة عبر العقبات التنظيمية والتقنية. يجب أن تعمل State Street عن كثب مع الجهات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والمكتب الفيدرالي للرقابة على البنوك (OCC) لتحديد الوضع القانوني لكل أداة مُصنَّفة كرمز. على سبيل المثال، من المرجح أن تُعامل عملة مستقرة تُصدرها المصرف كشكل جديد من أشكال نقل الأموال الإلكترونية. من الناحية التقنية، يجب أن تختار المصرف أو تطور منصة سلسلة الكتل التي تلبي متطلبات صارمة فيما يتعلق بـ:

• الأمن: الحماية من التهديدات السيبرانية والاحتيال.
• التوسعية: التعامل مع حجم معاملات مرتفع دون ازدحام.
• التوافقية: القدرة على التفاعل مع الشبكات المالية الأخرى والسلسلة الزمنية.
• الخصوصية: ضمان أن تفاصيل المعاملات تظهر فقط للمستفيدين المصرح لهم.

ستكون الشراكات حاسمة. إن ستيت ستريت عضو بالفعل في تحالفات مثل مجموعة العمل الأصول الرقمية التابعة لجمعية أسواق المال العالمية، التي تشكل المعايير. إن البنية التحتية التكنولوجية الحالية للبنك للأصول التقليدية توفر أساسًا قويًا، ولكن دمج طبقات البلوك تشين يتطلب استثمارًا كبيرًا وخبرة.

تُعد خطة "ستيت ستريت" لإطلاق منتجات مالية مُصنَّدة لحظة حاسمة في تقارب المالية التقليدية والتكنولوجيا البلوكشين. تتجاوز هذه المبادرة التجربة البحتة، وتمثل التزامًا استراتيجيًا بتحديث العمود الفقري لأسواق رأس المال العالمية. من خلال التركيز على المنتجات ذات الجودة المؤسسية مثل الودائع المُصنَّدة، والعملات المستقرة، وصناديق التحوط (MMFs)، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، فإن البنك يلبي طلبات واضحة تتعلق بكفاءة الشفافية والوظائف الجديدة. سيتوقف نجاح هذه المبادرة على التعاون التنظيمي والتنفيذ التقني والاستخدام في السوق. في النهاية، قد تسرع هذه الخطوة الجريئة من "ستيت ستريت" اعتمادًا واسع النطاق من المؤسسات على التصنيد، مما يعيد تشكيل كيفية إدارة واستثمار الأصول في العالم. تُعزز هذه الخطوة موقع البنك ليس فقط كخزينة للماضي، بل كمهندس أساسي للنظام المالي المستقبلي.

سؤال 1: ما هي منتجات التمويل المُحوَّلة إلى رموز؟
المنتجات المالية المُجزأة هي تمثيلات رقمية للقيمة المادية التقليدية، مثل الصناديق أو الودائع، وتُصدر وتُسجَّل على سلسلة الكتل. يشير كل وحدة إلى ملكية أو مطالبة بالقيمة الأساسية، مما يسمح بتسوية أسرع وخصائص قابلة للبرمجة.

سؤال 2: لماذا تُعد إعلانات شارع ولاية مهمة؟
ستيت ستريت هي واحدة من أكبر المؤسسين للأصول في العالم. دخولها إلى عالم التوكنة يمنح التكنولوجيا مصداقية هائلة ويعتبر إشارة إلى المؤسسات الكبيرة الأخرى بأن إدارة الأصول المعتمدة على سلسلة البلوك تنتقل من مرحلة الاختبار إلى مرحلة الإنتاج.

سؤال 3: ما الفرق بين ودائع الرموز وعملات المستقرة؟
الودائع المُجزأة هي مطالبات رقمية على مسؤولية ودائع مصرف معين، وغالبًا ما تُستخدم لتسوية العمليات بين المؤسسات. تُdesigned عادةً العملات المستقرة لتسهيل المدفوعات على نطاق واسع، وقد تكون مدعومة بسلة من الأصول، وليس فقط وديعة مصرف واحد.

سؤال 4: ما هي الفوائد الرئيسية لتوكنة صندوق المؤشر أو صندوق سوق المال؟
تشمل الفوائد الرئيسية التداول المحتمل على مدار 24 ساعة في الأسبوع، وملكية الكسور التي تسمح باستثمارات أصغر، والامتثال التلقائي (عبر العقود الذكية)، والسجل الشفاف وغير القابل للتغيير لملكية الأصول والمعاملات.

سؤال 5: متى ستطلق شارع ولاية هذه المنتجات المُحَوَّلة إلى رموز؟
لم يحدد تقرير بلوومبيرغ جدولًا زمنيًا للكشف عن المنتج. إن تطوير منتجات مُحوَّرة إلى رموز متوافقة مع اللوائح وأمنية من الناحية المؤسسية معقد. يتوقع الخبراء إجراء إصدار تدريجي، وربما البدء ببرامج تجريبية لعملاء محددين في عام 2025 أو 2026.