أصبح النقاش حول العائد على العملات المستقرة والهيكل التنظيمي المحيط بأسواق التشفير في الولايات المتحدة أكثر حدة مع توسع المشرعين في نطاق قانون CLARITY. تجادل شخصيات صناعية أن منع العائد على العملات المستقرة قد يضعف قدرة الدولار التنافسية أمام اليوان الرقمي الصيني، وهو سرد اكتسب عجلة مع تحرك بنك الصين الشعبي نحو توفير فرص للعائد على ودائع العملة الرقمية. تأتي هذه الموقف السياسة في ظل تقييم أوسع لكيفية تحقيق التوازن بين الابتكار وحماية المستهلك ومتانة أنظمة البنوك التقليدية.
النقاط الرئيسية
- يُشدّد مشروع قانون CLARITY على الحظر المفروض على العملات المستقرة ذات العائد، مما يزيد من التوترات بين أسواق العملة المشفرة والبنوك التقليدية.
- يُحذّر المُنتقدون من أن هذه الخطوة قد تُضعف قدرة الدولار الأمريكي على المنافسة مقارنةً باليوان الرقمي، الذي يُجري تجربة ميزات تحمل عوائد.
- يؤكد قادة الصناعة، من بينهم أنطوني سكاراموتشي وبريان أرمسترون، أن المخاطر المتعلقة السياسة قد تُضعف الابتكار والمنافسة في السوق.
- يصف المشرعون الإجراءات على أنها درع للاستقرار المالي التقليدي، حتى مع استمرار المناقشات حول تدفق رؤوس الأموال والاستقرار.
الرموز المذكورة: لا أحد
الانطباع: عائدية نزولية
تأثير السعر: سلبي. قد تقلل حظر العائد من الطلب على العملات المستقرة الأمريكية وتُضعف قدرة الدولار على المنافسة في أسواق الصرف الأجنبي.
فكرة تجارية (ليس هذا نصيحة مالية): احتفظ. ستُشكّل الوضوح التنظيمي والردود السياساتية الديناميكيات على المدى القصير إلى المتوسط في سوق العملات المستقرة والأسواق المشفرة المرتبطة.
سياق السوق: تستمر التغيرات التنظيمية المحيطة بالعملات المستقرة في التأثير على توقعات السوق الأوسع للعملات المشفرة في ظل عدم اليقين الكلي المستمر والمنافسة عبر الحدود في العملات الرقمية.
تُشدّد الحظر الموسّع على العملات المستقرة ذات العائد في قانون CLARITY على المُصدرين في الولايات المتحدة الذين يسعون لتقديم مكافآت لمالكي العملات المستقرة. تقول الانتقادات إن هذه القيود، التي تُعدّ تدبيرًا لحماية المستهلك، تمنع فعليًا آلية تنافسية تساعد العملات المستقرة الصادرة من الولايات المتحدة على البقاء ذات صلة في الأسواق العالمية. أشار أنطوان سكاراموتشي، مؤسس SkyBridge Capital، إلى هذه السياسة كجزء من عدم توازن أوسع في نهج الولايات المتحدة تجاه هيكل سوق العملات الرقمية. لاحظ أن البنوك قد ترفض المنافسة من مصدري العملات المستقرة من خلال رفض تقديم عائد، بينما تواصل الدول الأخرى التقدم مع الأصول الرقمية ذات العائد، مما قد يشكل كيفية اختيار الأسواق الناشئة لأنظمة النقل الخاصة بها. يمكن تتبع السياق الكامل لتعليقاته إلى المناقشات الجارية حول قانون CLARITY وأثره على النظام البيئي للعملات المشفرة. قانون CLARITY.
"البنوك لا تريد المنافسة من مستخدمي العملات المستقرة، لذلك يمنعون العائد. في الوقت نفسه، الصين تصدر العائد، فما الذي تعتقد أن الدول الناشئة ستختاره كنظام سكك حديدية، النظام الذي يحتوي على عائد أو بدون عائد؟"
يتطور بيئة السياسة بالموازاة مع التجارب النقدية الأوسع نطاقًا. في يناير، بدأت بنك الشعب الصيني في السماح للبنوك التجارية بدفع فائدة على ودائع اليوان الرقمي، وهو تطور يُبرز استعداد البنك المركزي لدمج الحوافز التقليدية للعائد في إطار عمل عملة رقمية. يُعتبر هذا الإجراء من قبل البعض إشارة استراتيجية تدل على أن العملات الرقمية يمكن أن تتعايش مع، أو حتى تستبدل، النقد الورقي التقليدي في بعض الحالات الاستخدامية، وخاصة في المعاملات عبر الحدود والتجزئة. بالنسبة للمراقبين، فإن التباين مع الموقف الصارم الذي تتخذه الولايات المتحدة حيال العملات المستقرة ذات العائد يسلط الضوء على تباين متزايد في طريقة معالجة الاقتصادات الكبيرة للعملات الرقمية للبنوك المركزية والحافز القائم على السوق. تغطية Cointelegraph.
بريان أرمسترونغ، المدير التنفيذي لـ كوين بيس، وقد حذّر من أن منع العائد على العملات المستقرة الأمريكية يمكن أن يجعل الدولار أقل تنافسية في الأسواق الدولية مقارنةً باليوان الرقمي. وقد أكّد أن المكافآت على العملات المستقرة من غير المرجح أن تغيّر ديناميكيات التمويل، لكنها تؤثر على التنافسية وقدرة المستخدمين والمؤسسات على استخدام الرموز الصادرة عن الولايات المتحدة في مختلف السلطات القضائية. تعكس تعليمات أرمسترونغ مخاوف أوسع نطاقاً في القطاع من أن خيارات السياسة في واشنطن قد تؤدي إلى تأثيرات كبيرة على أماكن تدفق رؤوس الأموال العالمية عبر العملات المستقرة والبنوك الرقمية الأخرى. بريان أرمسترونغ.
تُعدّ الموقف من عوائد العملات المستقرة جزءًا من النقاش الأوسع حول هيكل السوق في الولايات المتحدة. وقد وصف المديرون التنفيذيون الحظر المفروض على العملات المستقرة ذات العوائد بأنه تحرك تكتيكي يهدف إلى قمع المنافسة ضد النظام المصرفي التقليدي، وهو قلق يُشارك فيه الدوائر الصناعية التي ترى أن التنظيم الأمريكي يتخلف عن التطورات التكنولوجية والابتكارات المالية. وتتصل المناقشة حول العملات المستقرة والعوائد أيضًا بالمحادثات الجارية حول قانون GENIUS والهيكل التنظيمي المرتبط به المُ направлен نحو استقرار العملات الرقمية المدعومة بالدولار مع حماية استقرار النظام المالي. تحليل كوينتلغراف.
يُركز نطاق قانون CLARITY الموسَّع، الذي يُبنى على مبادرات سابقة، بشكل إضافي على كيفية تفاعل العملة المستقرة مع البنوك التقليدية وسياسة النقد. بنك أ메ريكا أشار المديرون التنفيذيون إلى آثار جانبية محتملة، بما في ذلك الانسحابات التي قد تمتد إلى تريليونات الدولارات من الودائع وتحدد قدرة التمويل إذا تحولت أنظمة العملات المستقرة جزءًا كبيرًا من أموال المستهلكين بعيدًا عن البنوك. تعكس ملاحظات مويهان، التي تم الإبلاغ عنها خلال مكالمة الأرباح، الإيمان بأن نظام عملات مستقرة ذات عائد قد يعيد تعريف تدفق الأموال في النظام المالي الأمريكي. 6 تريليونات دولار في عمليات سحب الودائع المصرفية هي الصورة المذكورة في بعض المناقشات، كمثال على مقياس الاضطرابات المحتملة.
تتقاطع مسار السياسة أيضًا مع المناقشات الجارية حول كيفية توازن الولايات المتحدة بين الابتكار والمخاطر النظامية. يجادل المشرعون أن إطارًا منضبّطًا يمكن أن يحمي المستهلكين ونظام المصرفية من الحواف التي قد تؤدي إلى عدم الاستقرار، بينما يؤكد المعارضون أن القيود المفرطة قد تدفع الابتكار إلى الخارج وتقلل من تأثير الولايات المتحدة على البيئة المتغيرة بسرعة لعملات رقمية عالمية. مع تعديل المشرعون مشروع قانون "جينيوس" والإجراءات المرتبطة به ضمن المهام المحدثة لقانون "كلياريتي"، ستراقب الصناعة عن كثب كيف ستتحول هذه القواعد إلى تطبيق عملي، والمنافسة عبر الحدود، ومتانة سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في النهاية.
تم نشر هذا المقال لأول مرة كـ حظر عائد العملة المستقرة يعزز الرقمي يوان على الدولار الأمريكي، سكاراموتشي في أخبار كريبتو المفاجئة – مصدرك الموثوق به للأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات سلسلة الكتل.