وصل إجمالي عرض العملات المستقرة إلى مستوى قياسي بلغ 315 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، بزيادة قدرها حوالي 8 مليارات دولار مقارنة بالربع السابق، حتى مع تقلص سوق التشفير الأوسع.
الرقم الرئيسي يخفي قصة أكثر حدة في الخلفية: حيث تأخذ USDC أرضية من USDT، ويُغلق الفرق أسرع مما توقعه معظم مشاركي السوق.
زاد عرض USDC بنسبة 220٪ منذ أواخر عام 2023 إلى حوالي 78 مليار دولار، بفعل تسويات المؤسسات B2B، وبنية الرواتب، وخطوط الدفع البرمجية التي بنتها فيزا وسترايب.
USDT، لا تزال المصدر الرئيسي من حيث العرض الخام، شهدت حصة انخفاضًا – وهو انفصال أشارت إليه CEX.IO كأحد ديناميكيات السوق المحددة للربع.
- وصل إجمالي عرض العملات المستقرة إلى مستوى قياسي بلغ 315 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، بزيادة قدرها حوالي 8 مليارات دولار مقارنة بالربع السابق – وهي أبطأ وتيرة نمو منذ الربع الرابع من عام 2023، لكنها لا تزال توسعاً خلال فترة انكماش السوق.
- شكلت العملات المستقرة 75% من إجمالي حجم تداول العملات الرقمية في الربع الأول – أعلى حصة على الإطلاق.
- تجاوز إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة 28 تريليون دولار، متجاوزًا فيزا وماستركارد معًا.
- زاد عرض USDC بنسبة 220٪ منذ أواخر عام 2023 إلى حوالي 78 مليار دولار؛ وانخفض حصة USDT في السوق وسط هذا التباين.
- انخفضت التحويلات بحجم التجزئة بنسبة 16% – وهو أعمق انخفاض على الإطلاق – بينما قادت الروبوتات حوالي 76% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة.
- تمثل العملات المستقرة التي تدر عائدًا الآن قطاعًا فرعيًا بقيمة 3.7 مليار دولار، مما يُدخل تجزئة ومخاطر تنظيمية جديدة.
اكتشف: أفضل العملات المشفرة لتنويع محفظتك خلال الاضطرابات السوقية
كما استحوذت العملات المستقرة على 75% من إجمالي حجم التداول في العملات المشفرة في الربع الأول – وهي أعلى نسبة على الإطلاق – بينما تجاوز إجمالي حجم المعاملات 28 تريليون دولار، وهو رقم يتجاوز الآن بانتظام حجم معاملات شبكات الدفع الكبرى مثل فيزا وماستركارد معًا. إن تباطؤ معدل النمو حقيقي؛ لكن تبخر الطلب ليس كذلك.
كسب USDC هو قصة تنظيمية، وليس فقط قصة حصة سوقية
لا يمثل ارتفاع USDC تبنيًا جماعيًا عضويًا. تشير بيانات CEX.IO إلى أموال مؤسسية تُدار آليًا – ممرات B2B، وتسوية الرواتب، وإدارة الخزينة – كمحرك رئيسي.
وصلت سرعة معاملات USDC إلى 90 مرة بمتوسط حجم تحويل قدره 557 دولارًا، وهو نمط يتماشى مع معاملات مؤسسية متكررة وأصغر حجمًا بدلاً من تحركات الأ whales.
موقع سيكل قبل التشريع المحتمل للعملات المستقرة الأمريكية كان مقصودًا. مع استمرار مناقشة قانون وضوح العملات المستقرة للدفع وتطور الأطر التنظيمية للأصول الرقمية في واشنطن، فإن المُصدرين الخاضعين للتنظيم مثل سيكل يتمتعون بميزة هيكلية في جذب رأس المال المؤسسي الحساس للامتثال. هذا التمييز مهم – إنه ليس مجرد حصة سوقية مكتسبة من العائد أو عمق السيولة وحدهما.
حلّل المحللون الربع ووصفوا التحول بصراحة: "هذا ليس تبنيًا من قبل الأفراد؛ بل هو أموال مؤسسية آلية." الرقم الذي يؤكد ذلك هو حجم التحويل المتوسط لـ USDC البالغ 557 دولارًا أمريكيًا – الذي يُهزم من حيث القيمة المطلقة من قبل المعاملات الفردية الأكبر لـ USDT، لكنه يدل على تدفقات مؤسسية آلية ومتكررة عالية تعكس اتجاهات التوقيع الأوسع والتبني المؤسسي التي تعيد تشكيل البنية التحتية للأصول الرقمية.
إذا مرر تشريع العملات المستقرة الأمريكية بأحكام تدعم المُصدرين الخاضعين للتنظيم والمُدقَّقين، يصبح ارتفاع USDC هيكلياً. وإذا تأخر، يضيق الفارق التنافسي ويعيد USDT التأكيد على تفوقه في عمق السيولة المتجذّر.
لا تزال USDT في الصدارة – لكن حواجز المنافسة تتقلص
يظل USDT أكبر عملة مستقرة من حيث العرض وأداة السيولة المهيمنة عبر ممرات الأسواق الناشئة وDeFi القائمة على Tron.
تركيزه على Tron، حيث تدفع الرسوم المنخفضة حجم المعاملات من قبل المستخدمين الأفراد والتحويلات العابرة للحدود، يمنحه قاعدة مستخدمين لا تتنافس مباشرة مع footprint المؤسسي لـ USDC المتمركز حول Ethereum. لكنه لا يزال.
يأتي انخفاض حصة USDT في الربع الأول مصحوبًا بأكبر انخفاض مسجل في التحويلات بحجم التجزئة – انخفاض بنسبة 16% – مما يؤثر على أحد الاستخدامات الأساسية لـ USDT.
في الوقت نفسه، تمثل الروبوتات الآن حوالي 76% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة، مما يعني أن الطلب الفردي العضوي الذي كان يُرسي سيطرة USDT على التحويلات عالية التردد ذات القيمة الصغيرة يتناقص.
قام CEX.IO بتحديد هذا كدليل على "هيكل سوقي أكثر تعقيدًا، لكنه قد يكون أقل طبيعية."
كان رد فعل تيثر محدودًا بشهادات الاحتياطي الفصلية والتوسع الجغرافي بدلاً من الابتكار على مستوى المنتج. هذا موقف قابل للدفاع عنه طالما يحتفظ بتأثيرات الشبكة.
يصبح عبئًا إذا استمرت تدفقات رأس المال المؤسسي في الدوران نحو الأدوات المنظمة وعمقت تكاملات USDC البرمجية عبر البنية التحتية للدفع الغربية.
شاهد إفادة Circle في مايو وتقرير Tether للربع الثاني لمعرفة ما إذا كان الفرق في العرض يزداد. إذا تجاوز USDC 90 مليار دولار بينما يبقى USDT في حالة ركود، فلن يبدو تحول الحصة هذا الربع وكأنه لحظة عابرة، بل كأنه اتجاه.
يُخبرك رقم العرض الإجمالي البالغ 315 مليار دولار أن العملات المستقرة هي الطبقة الداعمة للسوق. ويُخبرك تقسيم USDC/USDT من يبني فوقها.
استكشف: أفضل عمليات بيع رموز ما قبل الإطلاق ذات إمكانات صاعدة غير متماثلة
ظهر المنشور وصل إجمالي إمدادات العملات المستقرة إلى 315 مليار دولار في الربع الأول مع ارتفاع USDC وانخفاض USDT لأول مرة على Cryptonews.