عدم اليقين التنظيمي بشأن العملات المستقرة قد يضع البنوك التقليدية في موقف أسوأ من شركات التشفير

في 15 مارس، وفقًا لتقرير من Cointelegraph، قال كولين باتلر، نائب الرئيس التنفيذي للأسواق الرأسمالية في ميجا ماتريكس، إن عدم اليقين المحيط بإطار تنظيمي للعملات المستقرة قد يضع البنوك التقليدية في موقف أسوأ مقارنة بشركات التشفير، حيث أن البنوك قد استثمرت بالفعل كميات كبيرة في بنية تحتية للأصول الرقمية، لكنها لا تستطيع تنفيذ أعمالها بشكل كامل قبل وضوح القواعد. إضافةً إلى ذلك، قد يدفع فارق العوائد بين منصات العملات المستقرة وودائع البنوك إلى تحويل الأموال. وقال باتلر إن معظم المنصات تقدم عوائد تتراوح بين 4% و5% على أرصدة العملات المستقرة، في حين أن متوسط عائد حسابات التوفير في الولايات المتحدة أقل من 0.5%، وعادةً ما تتحرك الأموال بسرعة نحو العوائد الأعلى. كما حذر باتلر من أن أي قيود من الجهات التنظيمية على عوائد العملات المستقرة قد تدفع الأموال نحو هياكل أقل تنظيمًا، مثل الرموز المزيفة للدولار التي تولد عوائد عبر استراتيجيات المشتقات، مثل USDe، مما يؤدي إلى تدفق رؤوس الأموال نحو أسواق خارجية ذات شفافية أقل. من جانبه، رأى فابيان دوري، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Sygnum، أنه على الرغم من توسع الفجوة التنافسية بين البنوك ومنصات التشفير، إلا أن احتمالية تدفق ضخم للودائع خارج البنوك على المدى القصير لا تزال محدودة. لكنه أشار إلى أنه بمجرد اعتبار العملات المستقرة نقدًا رقميًا يولد عوائد، ستواجه ودائع البنوك ضغطًا تنافسيًا أكثر وضوحًا. أشار باتلر إلى أن قسم القانون في البنوك حاليًا لا يستطيع إثبات مبرر استمرار زيادة الإنفاق الرأسمالي أمام مجلس الإدارة، بسبب عدم وضوح السوق فيما إذا سيتم تصنيف العملات المستقرة في النهاية كودائع أو أوراق مالية أو أدوات دفع مستقلة. فعلى سبيل المثال، طورت JPMorgan Chase شبكة Onyx للدفع القائمة على البلوكشين، وأطلقت BNY Mellon خدمات حفظ الأصول الرقمية، كما اختبرت Citigroup ودائع مُرمّزة، لكن الغموض التنظيمي يحد من إمكانية توسيع هذه الاستثمارات. وأضاف أن شركات التشفير، على النقيض، تعمل منذ فترة طويلة في منطقة رمادية تنظيمية، ويمكنها الاستمرار في التوسع، في حين لا تستطيع البنوك التقليدية تحمل مخاطر الامتثال في بيئة مشابهة، مما يجعلها أكثر عرضة لفقدان الميزة التنافسية في سباق العملات المستقرة.