رسالة من BlockBeats، في 7 يونيو، قال شاي بولور، كبير استراتيجيي السوق في Futurum Equities، في تحليله الأخير إن طرح SpaceX الأولي للأسهم الأسبوع القادم سيكون "واحدًا من أهم أحداث الأسواق العامة في حياة المتداولين". لا ينبغي اعتبار SpaceX مجرد شركة صواريخ، بل يجب تعريفها كمنصة بنية تحتية فائقة تجمع بين ثلاثة مواضيع بقيمة تريليونات الدولارات: الإطلاق الفضائي، الاتصالات المتصلة، والذكاء الاصطناعي — ومن المتوقع أن تُطرح SpaceX في 12 يونيو تحت الرمز SPCX، بقيمة مستهدفة قدرها 1.8 تريليون دولار أمريكي، وتمويل يصل إلى 75 مليار دولار أمريكي، مما يجعلها واحدة من أكبر عمليات الطرح الأولي للأسهم على الإطلاق.
شاي بولور يقول بصراحة: "إذا كنت ترغب في امتلاك قائد القطاع الفضائي على مدار العقد القادم، فهذا هو سبيس إكس. على الرغم من أن التقييم الحالي مبالغ فيه بناءً على إيرادات سنوية تبلغ حوالي 20 مليار دولار، إلا أن المنطق الاستباقي قوي جدًا: ستارلينك هو الركيزة الأكبر من حيث التقييم، بعائدات متوقعة قدرها 11.4 مليار دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 50% مقارنة بالعام السابق، وربح تشغيلي قدره 4 مليارات دولار، مع 10.3 مليون مشترك، وهو ما يمثل مضاعفة مقارنة بالعام السابق، وقد غطى حالياً سيناريوهات المنازل والطيران والبحرية والاتصال المباشر بالهواتف المحمولة، وهو محرك إيرادات متكررة عالية الربحية واضح؛ أما ستارشيب فهو الورقة الاستراتيجية، حيث ستخفض قابلية إعادة الاستخدام التكاليف بشكل كبير وتفتح أسواقًا جديدة."
كشفت SpaceX في ملف S-1 عن ثلاث هياكل أعمال رئيسية: قطاع الفضاء/الإطلاق بعائدات قدرها 4.1 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مع إتمام 170 عملية إطلاق خلال العام، مما يمثل الجزء الأكبر من القدرة المدارية العالمية؛ وقطاع الذكاء الاصطناعي/xAI بعائدات قدرها 3.2 مليار دولار أمريكي في عام 2025 لكنه سجل خسارة تشغيلية قدرها 6.4 مليار دولار أمريكي، وهو ما يُعد أكبر نقطة جدل—لكن إنفاق رأس المال في الربع الأول كان 75% موجهاً نحو الذكاء الاصطناعي (حوالي 7.5 مليار دولار أمريكي)، بالإضافة إلى توقيع Anthropic على عقد بقيمة 45 مليار دولار أمريكي، مما حوّل xAI تقريباً من آلة تستهلك الأموال إلى عمل ذكي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمتلك طلبات عقود حقيقية. وأخيراً، أشار شاي إلى أن التقييم قصير الأجل لـ SpaceX أصبح متحمساً جداً، لكن المنطق الطويل الأجل للسوق الصاعدة قوي، مما يجعله مناسباً كموقع أساسي في المحفظة.
في الوقت الحالي، بلغ حجم التداول لـ SpaceX (SPCX) على قسم ما قبل طرحها العام في trade.xyz خلال الـ 24 ساعة الماضية 12.4 مليون دولار، مع مراكز مفتوحة تبلغ حاليًا 59.11 مليون دولار، بزيادة بنسبة 39% تقريبًا خلال 24 ساعة. يُسجل السعر حاليًا عند 172.83 دولارًا، مما يعادل تقييمًا ضمنيًا قدره 2.05 تريليون دولار. كان سعر إطلاق تداول SPCX عند 150 دولارًا، مستندًا إلى رأس مال مرجعي مُخفّض بالكامل قدره 11.87 مليار سهم، مما يعطي قيمة سوقية مرجعية أولية قدرها 1.78 تريليون دولار.