تستعد سبيس إكس للإدراج في بورصة ناسداك تحت الرمز SPCX بآلية تسعير لم تشهدها وول ستريت على هذا النطاق من قبل. حددت الشركة سعرًا ثابتًا قدره 135 دولارًا للسهم، متجاوزة عملية بناء الدفتر القياسية التي تُستخدم فيها البنوك لقياس رغبة المستثمرين قبل تحديد السعر.
تهدف العرض إلى جمع حوالي 75 مليار دولار من خلال بيع 555.6 مليون سهم. إذا نجح، فهذا يعني تقييمًا بعد الاكتتاب العام قدره حوالي 1.75 تريليون دولار، متجاوزًا السجل الذي حددته شركة أرامكو السعودية عند طرحها الأولي في عام 2019.
كيف تعمل "الطرح العام الأول الذاتي"
قدمت SpaceX وثيقة الإعلان العام S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في 20 مايو 2026، بعد تقديم سري مسبق. وبدأت حملة الترويج في 4 يونيو، ومن المتوقع تحديد السعر بعد إغلاق السوق في 11 يونيو، وبدء التداول في 12 يونيو.
الفرق الرئيسي: لا توجد نطاق أسعار للتفاوض عليه. الرقم 135 دولارًا هو الرقم النهائي، خذها أو اتركها. وصف محللو السوق هذا بـ "الطرح العام الأول الذاتي"، وهي تسمية تلخص كل من الطابع الجديد والجرأة المطلقة في إخبار السوق بقيمتك بدلاً من سؤاله.
غولدمان ساكس من بين المُنظِّمين الرئيسيين، ومن المتوقع أن يشمل العرض تخصيصًا كبيرًا للمستثمرين الأفراد.
لماذا يُعد الرقم 1.75 تريليون دولار رقمًا مذهلًا
لوضع التقييم الضمني في سياقه، فإن 1.75 تريليون دولار سيضع سبيس إكس في نفس الفئة مثل أكثر الشركات العامة قيمة على وجه الأرض. وقد جمعت شركة أرامكو السعودية في طرحها العام الأولي عام 2019 ما يقارب 25.6 مليار دولار، واعتبر هذا الحدث حدثًا نادرًا يحدث مرة واحدة في الجيل. وتستهدف سبيس إكس ثلاثة أضعاف هذا المبلغ.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
في نموذج السعر الثابت، ينتقل خطر التسعير بالكامل إلى المشتري. أنت تدفع 135 دولارًا للسهم لأن سبيس إكس تقول ذلك، وليس لأن آلية تسوية السوق وصلت إلى هذا الرقم.
للمستثمرين التجزئة الذين كانوا تاريخيًا محرومين من عمليات الإدراج العام الضخمة، فإن التخصيص الكبير للمستثمرين التجزئة يمثل تغييرًا حقيقيًا. ما إذا كان هذا التخصيص سيثبت أنه هبة أو فخ يعتمد تمامًا على أداء السهم في الأسابيع والأشهر التالية لـ 12 يونيو.