لم تكتفِ SpaceX بالدخول إلى السوق العام. بل انفجرت كسوبرنوفا.
شهدت الشركة الجوية العملاقة التي أسسها إيلون ماسك ارتفاعًا في أسهمها حتى وصلت إلى 176 دولارًا في أول يوم تداول لها، بزيادة تقارب 30٪ عن سعر الاكتتاب البالغ 135 دولارًا. جاء هذا الذروة اليومية بعد أن جمعت الشركة 75 مليار دولار من خلال بيع 555.6 مليون سهم، مما جعلها أكبر عملية طرح أولي في التاريخ المسجل. ثم، كشيء ثانوي تقريبًا، انتقل المُيسرون لبيع 83.3 مليون سهم إضافية عبر خيار greenshoe، مما قد يرفع العائدات الإجمالية إلى حوالي 86 مليار دولار.
للسياق، كان الحائز السابق على أكبر عملية طرح أولي هو إدراج أرامكو السعودية عام 2019، والتي جمعت حوالي 25.6 مليار دولار. وضاعفت سبيس إكس هذا المبلغ ثلاث مرات. في يوم واحد.
أول يوم من الألعاب النارية تحت رمز SPCX
بدأت الأسهم التداول في ناسداك تحت الرمز SPCX في 12 يونيو 2026، وافتتحت عند 150 دولارًا، وهو علاوة بنسبة 11% على سعر الاكتتاب الأولي.
من هناك، دفع ضغط الشراء السهم إلى أعلى مستوى يومي له قرب 176 دولارًا. بحلول إغلاق السوق، استقرت الأسهم عند حوالي 161 دولارًا، مما يمثل مكاسب لا تزال مذهلة بنسبة 19-20٪ من سعر العرض. وقد دفع هذا التقييم الإغلاقي مؤقتًا رأس مال سبيس إكس إلى ما فوق تريليوني دولار.
سترفع هذه الدفعة الإضافية وحدها حوالي 11.2 مليار دولار، وهو رقم يكفي وحده ليُصنّف كطرح عام أولي ضخم في أي عام عادي.
حصل المستثمرون الأفراد على حصة غير معتادة كبيرة
إحدى أكثر الميزات بروزًا في طرح SpaceX العام كانت تخصيص نسبة تصل إلى 30٪ من الأسهم للمستثمرين التجزئة. هذا انحراف كبير عن المعتاد.
في العرض العام الأول التقليدي، عادةً ما يتلقى المستثمرون التجزئة ما بين 5% و10% من إجمالي تخصيص الأسهم. إن قرار سبيس إكس بمضاعفة هذا الرقم ثلاث مرات أو حتى خمس مرات يعكس استراتيجية مقصودة لتوسيع قاعدة مساهميه.
من الحبيبة الخاصة إلى العملاق العام
قضت SpaceX 24 عامًا كشركة خاصة. أسسها ماسك في عام 2002، وبنت أعمالها على مزيج من عقود ناسا، واتفاقيات وزارة الدفاع، ودورات رأس المال المخاطر، والتوسع السريع لكونستيلATION ستارلينك الخاصة بها للإنترنت عبر الأقمار الصناعية.
مسار التقييم الخاص للشركة يروي قصة تسارع الزخم. بحلول منتصف عام 2025، كان تقييم سبيس إكس حوالي 400 مليار دولار. وارتفع هذا الرقم ليقرب من الضعف ليصل إلى حوالي 800 مليار دولار بحلول أواخر عام 2025، مما أعد الأرضية لطرحها العام الذي سيفضي في النهاية إلى تقييم الشركة بأكثر من تريليوني دولار في الأسواق العامة.
ضمان هيكل الأسهم ذو الفئتين الذي اعتمدته سبيس إكس لقائمتها أن يحتفظ ماسك وغيره من الداخليين بسيطرة تصويتية مفرطة على الرغم من بيعهم أسهمًا بقيمة مليارات الدولارات.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
ارتفاع بنسبة 30% في اليوم الأول هو أيضًا إشارة إلى أن طرح الأسهم الأولي كان مُسعرًا بشكل أقل من القيمة الفعلية، مما يعني أن الـ 75 مليار دولار التي جمعتها سبيس إكس كان يمكن أن تكون أعلى بكثير لو تم تسعير الأسهم بالقرب من السعر الذي كان المستثمرون مستعدين لشرائها به. هذا مالٌ بقي على الطاولة لسبيس إكس، وربحٌ مُمنَح للمستثمرين الذين حصلوا على تخصيصات بسعر 135 دولارًا.
إن ممارسة خيار greenshoe تضيف 83.3 مليون سهم إلى العرض المتاح، مما يزيد العرض.