فتحت أسواق الأسهم الأمريكية على ارتفاع بينما تستعد وول ستريت لما قد يكون أول طرح عام أولي الأكثر أهمية في تاريخ سوق الأسهم. تستعد سبيس إكس، إمبراطورية إيلون ماسك الفضائية وخدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، للطرح العام في ناسداك تحت الرمز SPCX، بسعر 135 دولارًا للسهم الواحد.
تهدف العرض لجمع حوالي 75 مليار دولار، مما سيتجاوز سجل سابقاً لشركة أرامكو السعودية ويوصّف قيمة سبيس إكس بحوالي 1.77 إلى 1.8 تريليون دولار.
الأرقام وراء هوس سبيس إكس
يُقال إن العرض تم تغطيته بأكثر من أربع مرات، مع تجاوز الاهتمام المُعلن 250 مليار دولار. هذا ما يعادل تقريبًا ربع تريليون دولار من الطلب يطارد أسهمًا بقيمة 75 مليار دولار.
تخطط سبيس إكس لبيع حوالي 555.6 مليون سهم، مع هدف تخصيص للجمهور العام يتراوح بين 20-30%. يُعد هذا الجزء المخصص للجمهور العام أعلى بكثير من التخصيص النموذجي الذي يتلقاه المستثمرون الأفراد في العروض العامة الأولية، ومن المتوقع أن تعمل منصات مثل فيديليتي وروبينهود كقنوات توزيع رئيسية.
هياكل الصفقة نفسها غير معتادة. لا توجد نطاق أسعار تقليدي، وهو ما يمثل انحرافًا عن آليات الاكتتاب العام القياسية حيث يحدد الوسطاء نافذة أولية ثم يعدلونها بناءً على الطلب.
قدمت SpaceX طلبًا سريًا إلى اللجنة الأمنية والبورصات في أبريل 2026، وأصدرت مذكرة عرض عامة في مايو، ومن المتوقع تأكيد التسعير النهائي في أوائل يونيو. كان تاريخ الإدراج منتصف يونيو هو الهدف منذ البداية، ولم تحدث حتى الآن انحرافات كبيرة عن هذا الخطة.
يمكن أن تدفع حصة إيلون ماسك في سبيس إكس ثروته الصافية فوق عتبة التريليون دولار، مما يجعله أول تريليونير في العالم.
ما الذي تفعله سبيس إكس فعليًا بكل هذا المال
تشمل أعمال SpaceX عمليات الإطلاق الأساسية، و constellation الأقمار الصناعية للإنترنت Starlink التي تتوسع بسرعة، ودمجًا متزايدًا مع مشروع الذكاء الاصطناعي الخاص بمسك xAI.
هناك أيضًا زاوية تتعلق بالعملات المشفرة تستحق الملاحظة. تمتلك سبيس إكس ما يقارب 1.29 مليار دولار من البيتكوين في ميزانيتها العمومية. وهذا يجعل الشركة واحدة من أكبر الجهات المؤسسية التي تمتلك هذا الأصل، إلى جانب مايكروسترايتي وتيسلا، في نادي الشركات المدرجة التي لديها تعرض كبير للبيتكوين. بمجرد أن تصبح سبيس إكس شركة عامة، ستخضع محفظة البيتكوين الخاصة بها لمتطلبات الإفصاح الفصلي والمراجعة العامة بطريقة لم تكن عليها من قبل.
ما يعنيه ذلك لمستثمري العملات المشفرة
عندما يرغب المستثمرون في الحصول على تعرض لعرض أسهم نادر يحدث مرة واحدة في الجيل، فإنهم يحتاجون إلى سيولة نقدية. يأتي جزء من هذه السيولة من بيع مراكز الأسهم الحالية، وجزء آخر من إعادة توزيع محفظة السندات، وبعضها، لا مفر منه، يأتي من تسييل محافظ العملات الرقمية. وقد حذّر المحللون من احتمال حدوث تحول كبير للرؤوس الأموال خارج البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية بينما يُهيئ المستثمرون أنفسهم للاكتتاب في سبيس إكس.
مكون تخصيص التجزئة يضيف بعدًا آخر. يعني حصة تجزئة تتراوح بين 20-30% أن المستثمرين الأفراد على منصات مثل روبينهود قد ينقلون كميات كبيرة من رأس المال. هذه هي نفس المنصات التي يبلغ فيها حجم التداول التجزئي للعملات المشفرة مستويات كبيرة.
من ناحية أخرى، يمكن أن يمثل صندوق SpaceX البالغ 1.29 مليار دولار في بيتكوين إشارة إيجابية طويلة الأجل لسوق التشفير. بمجرد ظهور هذه الممتلكات في التقارير الفصلية المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تصبح جزءًا من الحوار المؤسسي حول بيتكوين كأصل خزينة.
كانت الأسهم الأمريكية تتجه صعودياً في الفترة السابقة للاكتتاب العام، وهي ظاهرة أرجعها المشاركون في السوق مباشرة إلى ما يسميه البعض "جنون سبيس إكس".