تخطط سبيس إكس للإدراج في بورصة ناسداك حوالي 12 يونيو 2026، بهدف تحقيق تقييم يتراوح بين 1.75 تريليون و2 تريليون دولار. إذا كنت تمتلك صندوقًا مؤشرًا واسعًا للسوق، فقد تنتهي بامتلاك أسهم سواء أردت ذلك أم لا.
ذلك لأن مزودي المؤشرات الكبرى، بما في ذلك ناسداك وS&P Dow Jones Indices، قد خفّضوا متطلبات القبول القياسية خصيصًا لاستيعاب إدراج سبيس إكس. النتيجة: يمكن إضافة أسهم الشركة إلى المؤشرات الكبرى في غضون خمسة أيام تداول فقط بعد بدء التداول، مع تخطي فترات الربحية والتجربة المعتادة التي تمنع عادةً الشركات العامة حديثًا من الدخول إلى المحافظ السلبية.
كيف تُدرج سبيس إكس في محفظتك
معظم الناس لم يعودوا يختارون أسهمًا فردية. بل يشترون صناديق المؤشرات، تلك السلال الجاهزة التي تتبع مؤشرات مثل S&P 500 أو Nasdaq 100. عندما تُضاف شركة جديدة إلى هذه المؤشرات، يجب على كل صندوق يتبعها شراء أسهم. الأمر تلقائي.
من المرجح أن تشمل صناديق ETF التي ستدخل فيها سبيس إكس بعد الإدراج بعض أكثر الصناديق انتشارًا في العالم: VOO (فانغارد S&P 500)، QQQ (إنفيسكو ناسداك 100)، IWB (iShares Russell 1000)، وVTI (فانغارد السوق الأسهم الكامل). معًا، تدير هذه الصناديق تريليونات الدولارات وتوجد داخل ملايين حسابات التقاعد.
سيكون الوزن المقدر لشركة سبيس إكس في هذه المعايير متواضعًا، حوالي 0.08% إلى 0.14%. قد يبدو هذا تافهًا، لكن على نطاق الاستثمار السلبي، حتى جزء من نسبة مئوية يترجم إلى مليارات الدولارات من المشتريات الإلزامية.
حسابات الاكتتاب ومشكلة العرض المتاح
تهدف سبيس إكس إلى جمع حوالي 75 مليار دولار في العرض، ويبدو أن الطلب من المؤسسات قويًا، مع وجود أكثر من 10 مليارات دولار من الطلبات المقدمة بالفعل. ستدخل الشركة الأسواق العامة كأكبر عملية طرح عام أولي في التاريخ بفارق كبير.
من المتوقع أن يكون العرض العام لـ SpaceX منخفضًا جدًا، مع توفر حوالي 3-4% فقط من الأسهم للتداول. عندما يحتاج كل صندوق يتبع مؤشر S&P 500 حول العالم إلى شراء أسهم SpaceX خلال أيام من الإدراج، ولا توجد الكثير من الأسهم المتاحة، يمكن أن تصبح ديناميكيات السعر غير متوقعة. إنها نفس الآلية التي جعلت إدراج تسلا في المؤشر في ديسمبر 2020 حدثًا شديد التقلبات، إلا أن عرض SpaceX سيكون أضيق بكثير مقارنة بقيمتها السوقية.
توجد متطلبات التأهيل لسبب ما. فهي تعطي السوق وقتًا لتحديد أنماط تداول الشركة والسماح للاضطرابات المبكرة بالاستقرار قبل إدخال الأسهم إلى المحافظ السلبية التي تعتمد عليها الجدات وأصناف المعاشات التقاعدية. تجاهل هذه الحواجز لشركة بقيمة تريليوني دولار يوحي بأن مزودي المؤشرات يرون مخاطر أكبر في استبعاد سبيس إكس مقارنة بإدماجها مبكرًا.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين في العملات المشفرة
تحتفظ SpaceX حاليًا بحوالي 8,285 BTC في خزانتها المؤسسية، مما يجعلها واحدة من أكبر الشركات العامة持有的 لبيتكوين بمجرد إدراجها. هذا الموقف في الخزانة يخلق رابطًا ملموسًا بين أداء أسهم الشركة ومسار سعر البيتكوين.
لقد أطلقت Coinbase بالفعل عقودًا آجلة دائمة قبل الاكتتاب العام على سهم SpaceX، مما يسمح للمتداولين المتمركزين في التشفير باتخاذ مراكز على السهم قبل بدء تداوله علنًا.
مع توقع تخصيص ما يقارب 22 مليار دولار من الاستثمارات الفردية من خلال طرح الأسهم الأولي، يجب أن يأتي هذا الرأسمال من مكان ما. عندما تمتص صفقة بهذا الحجم أموال الاستثمارات الفردية، يمكن أن تعاني الأصول المخاطرة الأخرى، بما في ذلك البيتكوين، من تدفقات خارجية قصيرة الأجل.