لم تكتفِ SpaceX بالدخول إلى السوق العام. بل انفجرت كسوبرنوفا.
انطلقت الشركة الفضائية القيادية بقيادة إيلون ماسك في ناسداك تحت الرمز SPCX في 12 يونيو، حيث تم إدراجها بسعر حوالي 135 دولارًا للسهم قبل أن ترتفع بنحو 60% لتتجاوز 215 دولارًا خلال التداول اليومي. وقد دفع هذا التحرك مؤقتًا رأس مال سبيس إكس إلى ما وراء 2.7 تريليون دولار، مما جعله أحد أكثر طروحات الأسهم الأولية انفجارًا في التاريخ. والآن، يوجه موجة من صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية التي أُطلقت حديثًا هذا التفاؤل نحو مراهنات مُضاعفة تجذب رؤوس أموال هائلة.
صناديق التداول المُرَافِقة والجدار المالي
في غضون ساعات من بدء تداول SPCX، بدأ التداول في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية المصممة لتقديم تعرّض يومي بمضاعف 2x للسهم. وشهد أحد هذه المنتجات، من عائلة Defiance للصناديق المتداولة، تداول ما يقرب من مليون سهم في يومه الأول. وارتفع عدد حاملي صناديق الاستثمار المتداولة لأسهم SPCX من 4 إلى 40 في يوم التداول الأول فقط. ومن بين الحاملين الجدد: بلاك روك، أكبر مدير للأصول في العالم، والذي يدير أكثر من 10 تريليونات دولار من الأصول.
هذا هو الأمر بشأن صناديق ETF المُرَافِقة. فهي مصممة للمتداولين قصيري الأجل، وليس لحامليها على المدى الطويل. صندوق يومي بدرجة رافعة 2x يُعاد ضبطه كل يوم، مما يعني أن العوائد تتراكم بطرق يمكن أن تنحرف بشكل كبير عن الأصل الأساسي على مدار أسابيع أو أشهر. بالإنجليزية: إذا ارتفع SPCX بنسبة 10% في يوم واحد وانخفض بنسبة 10% في اليوم التالي، فإن صندوقًا مُرَافِقًا بدرجة رافعة 2x لا يعود إلى نقطة التعادل. بل يخسر أموالاً.
مخزون SpaceX من البيتكوين يُحدث اهتزازات في عالم العملات المشفرة
كشفت وثيقة طرح الأسهم الأولية عن شيء أخذ أسواق التشفير على حين غرة. كشفت سبيس إكس عن امتلاكها لـ 18,712 BTC، تم شراؤها مقابل حوالي 661 مليون دولار. بحلول تاريخ الطرح الأولي، كانت هذه الحيازات تُقدَّر بقيمة عادلة تبلغ حوالي 1.45 مليار دولار. هذا يعني ربحًا ورقيًا يزيد عن 100% على البيتكوين وحده.
أدى الإفصاح إلى آثار فورية على مستوى التدفق. ارتفع حجم التداول الآجل على هايبرليكيد، بورصة المشتقات اللامركزية، إلى حوالي 1.4 مليار دولار مع تدفق المتداولين على المراكز الطموحة. ووصل رمز HYPE، الأصل الأساسي لـ Hyperliquid، إلى أعلى مستوى له على الإطلاق خلال هذه الحماسة. وتجاوزت التدفقات إلى منتجات صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ HYPE 178 مليون دولار، مما يشير إلى أن طرح SpaceX العام لم يرفع فقط الأسهم ذات الطابع الفضائي، بل أحدث صدمة عبر طيف الأصول المخاطرة بأكمله.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
للمستثمرين في الأسهم، فإن نشاط صناديق التحوط المُرَفَّعة حول SPCX هو إشارة واضحة على مكان تركيز الشهية المضاربية. إذا انخفض SPCX بنسبة 20% من أعلى مستوياته، فإن حاملي الصناديق المُرَفَّعة بمضاعف 2x سيواجهون خسارة بنسبة 40% في جلسة واحدة.
للمستثمرين المُتخصّصين في العملات المشفرة، السؤال هو ما إذا كان Hyperliquid قادرًا على الحفاظ على ارتفاع الحجم أم أن الارتفاع الذي حدث في يوم الاكتتاب كان حدثًا لمرة واحدة ناتجًا عن الجدة أكثر من الطلب الهيكلي.