إطلاق SpaceX العام يثير جدلاً حول إطار "عشرة تقنيات الذكاء الاصطناعي" الجديد

الكاتب: كلوود، شينتشاو TechFlow

مقدمة من Shenchao: في أول يوم تداول لها يوم الجمعة الماضية، جذبت SpaceX مشترين تجزئة صافيين بقيمة 117 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 56% من إجمالي مشتريات الأسهم من قبل المضاربين التجزئة في جميع أنحاء الولايات المتحدة في ذلك اليوم. وبناءً على ذلك، طرحت مؤسسة البحث Vanda مفهومًا جديدًا يُسمى "FAB 10"، وتقترح استبدال "العملاقين السبعة" التقليديين بعشر شركات رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، وتشمل SpaceX وOpenAI وAnthropic. ولم تُطرح الشركتان الأخيرتان بعد في البورصة، لكن السوق يتوقع أن تدخلها في وقت لاحق من هذا العام، مع تقييمات محتملة تتجاوز تريليون دولار لكل منهما.

العرض الأولي لشركة SpaceX يعيد كتابة طريقة وول ستريت في تصنيف الأسهم التكنولوجية.

وفقًا لتقرير صادر عن Vanda Research يوم الأحد الماضي، كما أشارت وكالة قوانغشيا المالية، حقق طرح SpaceX الأولي للأسهم نجاحًا كبيرًا بفضل الإقبال الكبير من المستثمرين الأفراد، مما أثار نقاشات في السوق حول إعادة تعريف صناعة التكنولوجيا بأكملها. من قبل ذلك، كان هذا العرض، الذي جمع حوالي 75 مليار دولار، أكبر طرح أولي للأسهم على الإطلاق، حيث تم تحديد سعر السهم عند 135 دولارًا أمريكيًا، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار أمريكي، مما وضع SpaceX بين أكبر عشر شركات عامة في العالم من حيث القيمة السوقية.

توفر بيانات فاندا ملاحظات كمية لهذه الهستيريا. أفاد التقرير أن SpaceX جذبت مشترين تجزئة صافيين بقيمة 117 مليون دولار في يوم الإدراج الأول، مما يمثل 56% من جميع مشتريات الأسهم التجزئة في جميع أسواق الأسهم الأمريكية ذلك اليوم.

هذا الرقم يعكس فقط عمليات الشراء في السوق الثانوية خلال اليوم الأول، ولا يشمل أموال المستثمرين الأفراد الذين شاركوا في توزيع الاكتتاب من خلال وسطاء ماليين. كما تُظهر بيانات أخرى أنه في هذه الإصدار بقيمة 75 مليار دولار، حصل المستثمرون الأفراد في النهاية على حوالي 20% من حصص التوزيع، وهو ما يتجاوز المتوسط؛ بينما حصلت صناديق التحوط على 10%، وحصل المستثمرون المؤسسيون ذوو الطابع طويل الأجل على 70%.

تركيز الاستثمارات الصغيرة على عدد قليل من شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة، مما يدفع الأموال نحوها بشكل أكبر. ترى فاندا أن هذه الشركات لا تهيمن فقط على أداء السوق، بل تدفع أيضًا موجة الاستثمار التكنولوجي بأكملها.

Based on this judgment, Vanda proposed a new classification framework.

إذا كانت السوق على مدار السنوات القليلة الماضية قد سيطرت عليها "العملاقة السبع"، فإن الجمعة الماضية قد تكون الإشارة الأكثر وضوحًا حتى الآن — حيث يبدأ المستثمرون في التركيز على ما نسميه "FAB 10"،" كما كتب فاندا في التقرير. FAB 10 هي اختصار لـ Frontier AI & Big Tech 10، وتشير إلى عشر شركات رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.

وفقًا لتعريف فاندا، يضيف FAB 10 SpaceX وOpenAI وAnthropic إلى المجموعة الأصلية من العمالقة السبعة. لا تزال الشركتان الأخيرتان غير مُدرجةتين، لكن السوق يتوقع أنهما ستُدرجان في الأسواق المالية في وقت لاحق من هذا العام، بقيمة سوقية قد تصل إلى مئات المليارات أو حتى تريليونات الدولارات.

السبب الذي ذكرته فاندا مباشر: هذه الشركات تمثل معًا اتجاه صناعة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في العقد القادم.

تجميع أسهم التكنولوجيا الضخمة في مؤشر جديد، فاندا ليست اللاعب الوحيد.

قدم مايكل هارتنيت، كبير الاستراتيجيين في بنك أمريكا، سابقًا محفظة "AI Big 10" في دليل كونستيليشن للاستثمار. يختلف هذا عن FAB 10 في اختيار الأسهم: نسخة بنك أمريكا تتضمن المجموعة الكبرى السبع بالإضافة إلى Broadcom وAMD وMicron، وهي أكثر تركيزًا على أجهزة أشباه الموصلات، بينما تعتمد Vanda على شركات نماذج الذكاء الاصطناعي غير المدرجة وSpaceX.

الاختلاف بين القائمتين يعود جوهره إلى رهان مختلف على من سيحدد العقد القادم.一方看好芯片制造商，另一方看好模型构建者和火箭发射者。

الجانب الآخر للمفهوم الجديد هو إعادة توزيع الأموال.

أشار باحثو Vanda إلى أن شعبية SpaceX قد تُسحب الأموال من قطاعات أخرى شهيرة، خاصة أسهم الرقائق التي شهدت مكاسب كبيرة سابقًا، وقد تفقد دعم المستثمرين الأفراد. وبعبارة أخرى، حتى داخل FAB 10، لا يعني النمو للجميع بالضرورة، فقد يكون جذب الأموال من قبل الأعضاء الجدد على حساب تصحيح الأعضاء القدامى.

لكن المحللين حذروا من أن تقييمات قطاع التكنولوجيا بأكمله أظهرت علامات فقاعة. إن إدراج SpaceX بتقييم قدره 1.75 تريليون دولار أمريكي يعتمد بحد ذاته على توقعات متفائلة بشأن بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت هذه التفاؤلية ستستمر، فهذا ما سيحدده السوق.