قدمت SpaceX رسميًا بيان التسجيل S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في 20 مايو 2026، مما حوّل سنوات من التكهنات إلى مسار ملموس نحو الأسواق العامة. ويشكل هذا التسجيل الأساس لما سيكون أكبر عرض عام أولي في التاريخ، مع توقعات بأن تتجاوز العائدات 75 مليار دولار، وأن تبلغ القيمة السوقية بعد العرض العام حوالي 1.75 تريليون دولار.
لوضع ذلك في سياقه، كانت آخر عملية طرح أولي تسجل رقماً قياسياً هي إدراج أرامكو السعودية في عام 2019، والتي جمعت حوالي 26 إلى 30 مليار دولار. وتهدف سبيس إكس إلى تحقيق أكثر من ضعف هذا المبلغ.
الأرقام خلف التقديم
سيتم إدراج الأسهم في ناسداك تحت الرمز SPCX، مع توقع تسعيرها بين 11 يونيو و12 يونيو. وكانت سبيس إكس قد قدمت سابقًا طلبًا سريًا في أبريل، ويقدم نموذج S-1 العام الآن أول نظرة مفصلة على البيانات المالية للشركة عبر محفظتها الواسعة من الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، وخدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك، وما يبدو أنه استثمار متزايد في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تشير بعض التقديرات إلى أن إجمالي التمويل أقرب إلى 80 مليار دولار.
موجة من عمليات إدراج التكنولوجيا
سبايس إكس هي النجم الرئيسي، لكنها لا تؤدي وحدها. يُقال إن أوبن أي آي وأنثروبيك تعدان لعروض عامة خاصة بهما. وقد سبق لسيريبرايس، شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي، أن دخلت السوق العام في مايو 2026 بقيمة تجاوزت 100 مليار دولار.
أشارت وول ستريت جورنال إلى أن هذا الارتفاع في نشاط الاكتتاب العام يبرز الإمكانات القوية لأسواق رأس المال الأمريكية.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
القلق ليس بالضرورة متعلقًا بـ SpaceX نفسها. شركة تحقق إيرادات حقيقية من اشتراكات Starlink وعقود الإطلاق الحكومية لديها ملف مخاطر أساسي مختلف تمامًا عن شركة ناشئة لا تحقق إيرادات بعد.
بالنسبة للمستثمرين المرتبطين بالعملات المشفرة، فإن إدراج سبيس إكس مهم لسبب أدق. عندما يتوقع أن يمتص إدراج واحد أكثر من 75 مليار دولار من رأس المال، يجب أن يأتي هذا المال من مكان ما. وقد أظهر إدراج كوينبيس في عام 2021 هذا الديناميكية بشكل مصغر، حيث تزامن بشكل مؤقت مع قمة محلية في البيتكوين مع انتقال الانتباه ورأس المال نحو الإدراج الجديد الجذاب.
ما يجب على المستثمرين مراقبته عن كثب هو نافذة التسعير في منتصف يونيو. إذا تم تسعير سبيس إكس عند الحد الأعلى لطيفها المتوقع وشهدت طلبًا قويًا في السوق الثانوي، فمن المرجح أن يُسرّع ذلك جدول زمني للاكتتاب العام لـ OpenAI وAnthropic وآخرين في انتظار الدخول.