الشركة الرائدة في تكنولوجيا الفضاء، SpaceX (رمزها في سوق الأسهم الأمريكية: SPCX)، ستُدرج رسميًا اليوم (12) في بورصة ناسداك، مُحطِّمةً السجلات التاريخية بجمع تمويل بقيمة 75 مليار دولار وقيمة إجمالية قدرها 1.77 تريليون دولار، لتتصدر قائمة أكبر عمليات الإدراج العام في التاريخ. أمام هذا "الوحيد القرن الفضائي" ذي الجاذبية الكبيرة، كيف ينبغي للمستثمرين التخطيط؟ يقدم هذا المقال لمحة شاملة حول أربع نقاط زمنية رئيسية: التداول اليوم، الوصول السريع إلى مؤشر ناسداك 100، أول تقرير ربع سنوي، وأول دورة إلغاء قيود الإغلاق، لتمكينك من فهم دقيق لحركة الأموال والمخاطر الناتجة عن الضغط البيعي في المستقبل.
(المقدمة: تم تقييم سبيس إكس بسعر 135 دولارًا، وانقسم الخبراء في التقييم! قالت مورنينغستار "انخفض بنسبة النصف"، لكن رون بارون يتوقع 30 تريليون دولار)
(معلومة إضافية: كشفت Arkham عن أكبر مراكز طويلة على السلسلة لـ SPCX: 0x9cc مُستثمر ثقيل في SpaceX بأكثر من 18 مليون)
地表最強太空帝國正式降臨華爾街。全球引頸期盼的太空科技巨頭 SpaceX 將於今日（12 日）正式在納斯達克交易所掛牌交易，股票代號為「SPCX」。SpaceX 先前將發行價定為每股 135 美元，總計發行約 5.556 億股 Class A 普通股，成功募集高達 750 億美元，將公司總估值推向驚人的 1.77 兆美元，毫無懸念地封印了全球史上最大 IPO 的桂冠。
ومع ذلك، نظرًا لأن العرض الحر الأولي لـ SpaceX منخفض جدًا في المراحل الأولى (حوالي 4.3% فقط)، واعتمادها على تصميم إفراج تدريجي ومتدرج نادر جدًا، فإن تقلبات سعر السهم بعد الإدراج ستكون شديدة بشكل استثنائي. وفقًا لـ @OdailyChina الجمع والبيانات العامة، يجب على المستثمرين المهتمين أو المراقبين تحديد مواعيد زمنية رئيسية أربعة مرتبطة بتدفق الأموال وتوزيع الأسهم.
العقد الأول: الإدراج اليوم للتداول! بدء التسعير في 9:50 بتوقيت شرق الولايات المتحدة
تم إدراج SpaceX رسميًا اليوم، مع بدء التداول على ناسداك (بما في ذلك Nasdaq Texas). يجدر بالذكر خط زمني بدء التداول الدقيق: بدء تجميع العروض قبل السوق في الساعة 9:50 صباحًا بالتوقيت الشرقي الأمريكي (10:50 مساءً بتوقيت تايوان)؛ ثم أصبحت قابلة للتداول العلني اعتبارًا من الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي الأمريكي (11:00 مساءً بتوقيت تايوان). نظرًا لندرة السيولة المتاحة في السوق في المراحل الأولى من الإدراج، بالإضافة إلى أن خيار greenshoe (خيار البيع الزائد) من المتوقع أن يُستكمل تمامًا في 15 يونيو، فمن المتوقع أن تصل التقلبات في أول يوم تداول إلى ذروتها في السوق العامة.
Node 2: Fast access in early July! Open door to Nasdaq 100 to welcome $10 billion in magnesium funds
بعد حوالي 15 يومًا تداوليًا من الإدراج في البورصة (من المتوقع أن يقع بين 6 و7 يوليو)، ستشهد SpaceX أول منبه كبير بعد الإدراج. نظرًا لحجمها الضخم للقيمة السوقية، من المتوقع أن تستوفي قواعد "الدخول السريع" التي وضعتها ناسداك خصيصًا للأسهم الجديدة العملاقة. بمجرد اجتياز فترة المراجعة بنجاح، سيتم إدراج SpaceX فجأة في "مؤشر ناسداك 100". عندئذٍ، ستُجبر الصناديق السلبية الضخمة حول العالم التي تتبع هذا المؤشر (مثل QQQ) قانونيًا وعقدًا على بناء مراكز جماعية في فترة قصيرة، ومن المتوقع أن يتدفق ما بين 8 إلى 18 مليار دولار من رأس المال السلبي بجنون، ليصبح أقوى دافع أساسي لدعم سعر سهم SPCX على المدى المتوسط.
Node 3: First earnings report in mid-August! Wall Street publicly examines three key focus areas
من المتوقع أن تقدم SpaceX تقريرها الربع السنوي الأول بعد الإدراج العام (تقرير الربع الثاني) في منتصف أو أوائل أغسطس (حوالي 11 أغسطس تقريبًا). هذه هي المرة الأولى التي تُكشف فيها هذه الشركة الخاصة التي كانت سرية جدًا عن حساباتها بالكامل تحت أضواء وول ستريت للتدقيق العام. يجب على المستثمرين تركيز اهتمامهم الأساسي على ثلاثة مؤشرات تشغيلية رئيسية: أولاً، القدرة على تحقيق الربح وحواجز نمو المستخدمين لـ Starlink؛ ثانيًا، معدل إنفاق الأموال (Burn rate) لـ Starship قبل التحول إلى النموذج التجاري؛ وأخيرًا، ما إذا كانت هناك أي تطورات ملموسة جديدة بشأن "الإصدار الكبير المستقبلي للأسهم" أو "الدمج المحتمل لأصول الذكاء الاصطناعي" التي تم الإشارة إليها بشكل غير مباشر في وثائق الإدراج.
العقد الرابع: بعد 48 ساعة من إصدار التقارير المالية! الاختبار الأول لضغط البيع من "الإفراج التدريجي"
في غضون 48 ساعة بعد اجتماع المكالمة المالية للربع الثاني في 11 أغسطس، ستشهد SpaceX "أول موجة كبيرة من رفع القيود" بعد الإدراج. لتجنب تدفق ضخم من الضغط البيعي في نقطة زمنية واحدة، تجنبت SpaceX القيود الأحادية التقليدية لمدة 180 يومًا، واعتمدت تصميمًا تدريجيًا يُطلق فيه حوالي 7% كل فترة زمنية. لكن في الموجة الأولى من رفع القيود في منتصف أغسطس، يتوقع السوق إطلاق ما بين 10% إلى 15% من الأسهم الداخلية الفعلية (بما في ذلك خيارات الموظفين وحصص استبدال الأصول السابقة).
تجدر الإشارة إلى بند تحوط: إذا أظهرت أسهم الشركة أداءً قويًا بعد الإدراج، وحافظت على مستويات أعلى من سعر الاكتتاب بنسبة 30% على أساس متواصل (أي فوق 175.5 دولارًا أمريكيًا)، فسيتم إضافة 10% إضافية إلى الحصة المفتوحة للتداول، مما يرفع الضغط البيعي الأولي إلى 30%. أما أسهم المدير التنفيذي إيلون ماسك (Elon Musk) البالغة 42% وحقوق التصويت البالغة 85%، فهي تخضع لأقصى درجات التقييد لمدة 366 يومًا، ولا يُسمح بالإفراج الرئيسي عنها إلا بحلول يونيو 2027. يشير هذا التصميم الدقيق المعقد إلى أن سوق الأسهم الأمريكية سيواجه اختبارًا صارمًا لتبادل الأصول والضغط البيعي بدءًا من أغسطس.
📍التقارير ذات الصلة📍
أول تذكرة دخول لعصر التريليونات: طرح SpaceX العام، هل يمكن للمستثمرين الأفراد الصعود هذه المرة حقًا؟