في نفس الأسبوع الذي أجرت فيه سبيس إكس طرحها العام الأولي في وول ستريت، ظهر أكبر عميل للذكاء الاصطناعي الخاص بها عند نفس الباب.
أطلقت SpaceX جولة عروضها العامة هذا الأسبوع، مستهدفة 75 مليار دولار، وهي أكبر عملية طرح عام في التاريخ، مع بدء التداول في ناسداك في 12 يونيو تحت الرمز SPCX. وفي نفس اليوم، قدمت Anthropic، التي تدفع لـ SpaceX 1.25 مليار دولار شهريًا مقابل حوسبة الذكاء الاصطناعي، وثيقة طرح عام سرية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
الشركتان، اللتان تتنافسان مباشرة في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال Grok التابع لـ xAI وClaude التابع لـ Anthropic، تتنافسان الآن رسميًا للحصول على نفس رأس المال المؤسسي.
العقد بقيمة 15 مليار دولار مع خروج بعد ستة أشهر
كشفت وثيقة تقديم IPO المعدلة لـ SpaceX عن الصفقة الكاملة مع Anthropic: 325,000 وحدة معالجة رسومية من Nvidia عبر مرافق Colossus وColossus II في ممفيس، بقيمة 1.25 مليار دولار شهريًا حتى مايو 2029. لكن الوثيقة تحتوي على clause that changes كيف ينبغي للمستثمرين قراءة هذا الدخل.
بعد فترة أولية مدتها ثلاثة أشهر، يمكن لأي طرف إنهاء الاتفاقات بإشعار مدته 90 يومًا. ما يُقرأ كإيرادات مستقبلية متعاقد عليها تصل إلى 45 مليار دولار هو في الواقع ترتيب يمكن لأي طرف الخروج منه خلال حوالي ثلاثة أشهر.
لشركة حيث تقترب مدفوعات Anthropic من إيراداتها السنوية الكاملة، فإن شرط الإنهاء هذا هو الجملة الأكثر أهمية في الوثيقة. وكما أشار تحليل السابق لـ BeInCrypto للعلاقة بين SpaceX وAnthropic، فإن التشابك المالي بين الطرفين كان دائمًا المخاطر المركزية في سردية IPO لـ SpaceX.
عمليتا طرح أولي، صندوق رأس مال واحد
الآن تتنافس الشركتان على تخصيصات المؤسسات في نفس النافذة. تمتلك غولدمان ساكس المركز الأول في عرض سبيس إكس. تدير مورغان ستانلي برنامج أسهم مباشر يخصص 5٪ من أسهم الاكتتاب للداخليين المختارين "بناءً على تقدير ضباطنا التنفيذيين"، دون قيود على التجميد، مما يعني أن هؤلاء المشاركين يمكنهم البيع منذ اليوم الأول.
ستتبع عملية إدراج Anthropic في البورصة، التي تستهدف تقييمًا بقيمة 965 مليار دولار، SpaceX وOpenAI في سوق يمتص بالفعل رؤوس أموال أكثر من أي IPO cycle في التاريخ الحديث.
تواجه المؤسسات التي تختار بين الخيارين تنازلاً مباشراً: تعتمد تقييم سبيس إكس جزئياً على مدفوعات الحوسبة من أنثروبيك، بينما تقوم أنثروبيك ببناء بنية تحتية خاصة بها قد تجعل هذه المدفوعات غير ضرورية.
نفس الاكتتاب الذي يُدرج شركة ماسك الفضائية في 12 يونيو يحتوي على بند يسمح لأهم عملاء الشركة بالانسحاب خلال 90 يومًا. سواء كان المستثمرون يقرأون ذلك على أنه مرونة أو ضعف، فسيحدد السعر.
كاشف الشرّ الخاص بـ Elon Musk
قبل ثلاثة أشهر من التوقيع مع Anthropic على صفقة حوسبة سنوية بقيمة 15 مليار دولار، كان ماسك يفعل العكس. في مارس، وصف Anthropic بـ"الشريرة" و"كارهة البشر" على X، وأعاد تغريدة تدعو موظفي Anthropic للاستقالة، وسأل: "هل هناك شركة أكثر تناقضاً من Anthropic؟"
بحلول مايو، كان قد استأجر لهم أكبر فائق حاسوبي للذكاء الاصطناعي في العالم، ونشر عكسًا كاملاً على نفس المنصة: "كل شخص قابلته كان متمكنًا للغاية ويهتم كثيرًا بفعل الشيء الصحيح. لم يُفعّل أيٌّ منهم جهاز كشف الشرّ الخاص بي."
استغرق الانتقال من منافس إلى مالك حوالي 90 يومًا، وهو نفس فترة الإشعار التي تسمح لأي طرف بالانسحاب من الصفقة.