كوريا الجنوبية ستُنشر قواعد الأوراق المالية المُحوَّلة إلى رموز في يوليو، وستسمح بالمنتجات الكُتَلية المجزأة

حددت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية (FSC) موعدًا بحلول يوليو لنشر قواعد مفصلة للأوراق المالية المُحوَّلة، وذلك في خطوة لتطبيق التغييرات القانونية التاريخية التي تبدأ سريانها في 4 فبراير 2027. في اجتماع لمجلس مشترك بين القطاعين العام والخاص في 15 مايو، استعرضت FSC مشاريع قواعد تغطي الإصدار والتجارة والتسوية والبنية التحتية الداعمة التي ستمنح قوة عملية للتعديلات المقدمة على قانون أسواق رأس المال وقانون الأوراق المالية الإلكترونية. وتقول الجهة التنظيمية إنها ستستخدم ملاحظات الصناعة لاستكمال النماذج بحلول يوليو، مع التركيز بشكل خاص على تحقيق توازن بين الابتكار والنظام السوقى وحماية المستثمرين. من بين التغييرات البارزة قيد الدراسة: معاملة أكثر مرونة للمنتجات الاستثمارية الجزئية. عادةً ما تقيد القواعد الحالية العروض الجزئية إلى أصل واحد فقط—كالعقار الواحد. وتستعد FSC للسماح بمنتجات جزئية مجمعة تجمع أنواعًا متشابهة من الأصول في عروض على شكل محافظ، مع وضع حدود قصوى لإصدار المجموعات ضمن نطاق محدد لتقليل المخاطر. وأكد نائب الرئيس كوان داي-يونغ على نية السماح بالإصدار المجمّع مع الحفاظ على سلامة المستثمرين في صميم الأولويات. من المتوقع أن يتضمن حزمة القواعد في يوليو أيضًا خارطة طريق لتحويل الأوراق المالية القياسية—الأسهم والسندات وصناديق السوق النقدي (MMFs). وهذا يأتي بعد تجارب في أسواق أخرى مع أوراق مالية عامة محوّلة، وسندات خضراء، وصناديق سوق نقدي محوّلة. لكن سيول لن تقفز فورًا لوضع جميع الأوراق المالية الإلكترونية على السلسلة دفعة واحدة: فالمخطط هو إجراء اختبارات تدريجية تغطي الحقوق والتجارة والتسوية وقنوات الدفع على السلسلة لتجنب تعطيل البنية التحتية السوقية الحالية. يتم العمل على هذه القواعد بالتوازي مع بناء البنية التحتية التقنية. فقد أفادت Crypto.news الأسبوع الماضي أن شركة Samsung SDS فازت بعقد لتطوير وتشغيل منصة للأوراق المالية المحوّلة لصالح شركة كوريا لودع الأوراق المالية (KSD). وستربط المنصة نظام حسابات الأوراق المالية الإلكترونية الخاص بـ KSD بسجلات قائمة على البلوك تشين، ومن المتوقع أن تدعم الإصدار والتحقق من التداول وإدارة الحقوق والمراقبة في الوقت الفعلي قبل الإطلاق في 2027. تُعد هذه الجهود لتحويل الأصول جزءًا من حملة أوسع في صياغة السياسات المتعلقة بالأصول الرقمية. فقد أفادت التقارير أن الحزب الحاكم أنهى مشروع قانون أساسي للأصول الرقمية يغطي العملات المستقرة والمنتجات المحوّلة ومزودي خدمات الأصول الرقمية. وفي سياق منفصل، أشارت FSC إلى خططها لرفع حظر طويل الأمد على استثمارات الشركات في العملات المشفرة، مما قد يسمح للشركات المدرجة المؤهلة والمستثمرين المحترفين بتخصيص ما يصل إلى 5% من رأس المال السهمي لأعلى أصول العملات المشفرة. معًا، تُظهر الخطوات التنظيمية والتقنية أن كوريا الجنوبية تمضي قدمًا في استراتيجية منسقة: بناء الإطار القانوني، واختبار الأنظمة، وفتح مسارات منظمة لكل من الأوراق المالية المحوّلة والمشاركة الرئيسية في العملات المشفرة. راقب يوليو للحصول على دليل القواعد التفصيلي الذي سيحدد كيفية عمل التمويل المحوّل في كوريا.