كوريا الجنوبية تحقق مع مستخدمي Polymarket بسبب رهانات على الانتخابات مع تصاعد الحملة التنظيمية العالمية على أسواق التنبؤ

فتحت شرطة كوريا الجنوبية أول تحقيق لها في الأنشطة القمار غير القانونية ضد مستخدمي Polymarket المحليين في 5 يونيو، مستهدفة السكان الذين قاموا بوضع رهانات على نتائج الانتخابات المحلية في 3 يونيو.

وكالة شرطة مقاطعة كانغون تقود التحقيق بناءً على طلب الوكالة الوطنية للشرطة، وتتعقب سجلات معاملات العملات المشفرة لتحديد المستخدمين على مستوى البلاد.

يواجه أولئك المحددون غرامات محتملة تصل إلى 10 ملايين وون (6,500 دولارًا أمريكيًا) بموجب المادة 246 من القانون الجنائي. وأظهر سوق انتخابات عمدة سيول لعام 2026 الذي تم حله في Polymarket وحده حجمًا إجماليًا قدره 52.2 مليون دولار، مما يضع النشاط بأكمله في نطاق عشرات المليارات من الوون عبر أسواق الانتخابات الكورية.

تحتل كوريا الجنوبية المرتبة الخامسة عشرة في مؤشر سلسلة التبني الكريبتوجيني لعام 2025 لشركة تشيناليسيس، وهو الإضافة الأحدث إلى قائمة تشمل بالفعل الهند (#1)، والبرازيل (#5)، وإندونيسيا (#7)، وتايلاند (#17).

ستة من أكبر 20 سوقًا لتبني العملات المشفرة انتقلت الآن ضد منصات التنبؤ من خلال قوانين المقامرة، أو قيود المشتقات، أو حظر مزودي خدمة الإنترنت، أو إنفاذ المستخدمين، أو مزيج من جميع هذه الخيارات الأربعة.

انفصل تبني العملات المشفرة والتصريح القانوني للمنتجات المالية الأصلية للعملات المشفرة، ووجدت أسواق التنبؤ نفسها عالقة في هذا الفجوة.

ارتفع حجم التداول الشهري المجمع على Kalshi و Polymarket من أقل من 5 مليارات دولار في سبتمبر 2025 إلى أكثر من 10 مليارات دولار في مايو 2026.

للسياق، بلغ متوسط رهانات كتب الرياضة القانونية في الولايات المتحدة حوالي 14 مليار دولار شهريًا طوال عام 2025. وقد دفعت الرياضة والسياسة والتشفير 91% من الحجم العالمي لـ Kalshi و90% من Polymarket's منذ يوليو 2024.

شكلت الرياضة وحدها 80% من حجم كاليشي، بينما شكلت السياسة 32% من بولي ماركت، وهذه التركيزات المنتجية هي بالضبط المكان الذي ترسم فيه الجهات التنظيمية أشد الخطوط.

منذ بداية عام 2026، علّمت كالشي أكثر من 400 صفقة مشبوهة، وهي أكثر من ضعف إجماليها لعام 2025 بأكمله. وقد طوّرت المنصات آليات لضمان سلامة السوق أسرع من ظهور الأطر القانونية التي تحكمها.

في 24 أبريل، أعلنت وزيرة المالية البرازيلية داريو دوريغان أن قرار المجلس النقدي الوطني رقم 5,298 قام بحظر 27 منصة، بما في ذلك Polymarket و Kalshi و PredictIt وRobinhood's ميزة التنبؤ. كما حظر المشتقات المرتبطة بالرياضة وألعاب الإنترنت والنتائج السياسية والانتخابية والثقافية والاجتماعية.

فقط العقود المرتبطة بمقاييس اقتصادية، مثل أسعار الصرف أو أسعار الفائدة، نجت من الخفض. وقال دوريغان إن الحكومة أرادت منع سوق المقامرة غير المنظمة من التغلغل في المالية المنزلية في لحظة كانت البرازيل تعمل فيها بالفعل على تقليل ديون المستهلكين.

كان توقيت كالشي سيئًا بشكل خاص: فقد أعلنت المنصة عن شراكة توزيع برازيلية مع وسيط XP International في مارس 2026، قبل شهر واحد من دخول الحظر حيز التنفيذ.

عَامَلَتْ الهند نفس المنتج عبر قناة قانونية مختلفة ووصلت إلى نفس النتيجة. وافق كلا المجلسين في البرلمان على قانون تعزيز وتنظيم الألعاب الإلكترونية لعام 2025 في أغسطس 2025، وحصل على موافقة الرئيس في نفس الشهر، ودخل حيز التنفيذ في 1 مايو 2026.

وفقًا للقانون، تقع أسواق التنبؤ ضمن الأنشطة المحظورة القمار الإلكتروني، حيث يشمل التصنيف عقود الأحداث بغض النظر عن كيفية وصف المشغلين لها كمشتقات أو أدوات تنبؤ.

أصدرت MeitY أمر حظر ضد Polymarket وتُعدّ أمرًا مشابهًا لـ Kalshi. في 25 أبريل، أرسلت الوزارة رسالة مخصصة لمزودي VPN، تحذرهم من تمكين الوصول إلى المنصات المحظورة.

استهداف مزودي VPN إلى جانب المنصات يوسع الإنفاذ بمزيد من العمق في طبقة الوصول.

تم حظر Polymarket في إندونيسيا بعد انتشار أسواق حول احتمال إنهاء مبكر لفترة رئاسة برابوو سوبيانتو على المنصة. وانتقلت السلطات السيبرانية التايلاندية مسبقًا لتصنيف Polymarket كرهان إلكتروني غير قانوني.

إسبانيا طلبت من مزودي خدمة الإنترنت حظر Polymarket و Kalshi في 26 مايو، انتظارًا للإجراءات التأديبية من هيئة مراقبة القمار، DGOJ، والتي من المتوقع أن تستغرق 3 إلى 4 أشهر.

إسبانيا لا تقع ضمن قائمة Chainalysis' العشرين الأولى، لكن إنفاذها يعتمد على آليات حماية المستهلك، مما يوفر للمنظمين إطارًا ينطبق بغض النظر عن تصنيف المنتج كأداة مشتقة.

تُقدّم الولايات المتحدة صراعًا على الاختصاص، حيث تتعايش لوائح اللجنة الفيدرالية للتجارة في العقود الآجلة والسلع مع مطالبات بالمقامرة على مستوى الولايات بشأن نفس العقود، ولا يزال هذا التوتر دون حل.

Kalshi تمتلك ترخيص سوق عقود مخصص، وأعادت Polymarket إطلاق بورصة أمريكية في أواخر عام 2025 بعد استحواذها على شركة مشتقات خاضعة للتنظيم.

تدّعي عدة ولايات أن عقود الرياضة والانتخابات تدخل في مجال القمار بغض النظر عن إشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية، مما يؤدي إلى دعاوى قضائية تقسم السوق المحلية إلى قطع متفرقة.

في أبريل 2026، سجلت Polymarket International حجم تداول بقيمة 9 مليارات دولار، مقارنة بـ 1.3 مليار دولار على Polymarket US.

فتحت لجنة الرقابة في مجلس النواب الأمريكي تحقيقًا في كالشي وبوليماركت في مايو 2026 بشأن ما إذا كان موظفو الحكومة يتداولون على معلومات سرية، مع إشارة الرئيس جيمس كومر إلى احتمال سن تشريع لحظر أعضاء الكونغرس والمسؤولين الإداريين من المشاركة.

حجة سلامة السوق هذه تضيف ضغطًا تشريعيًا مستقلًا عن مسألة CFTC مقابل الولاية.

في السيناريو الصاعد، تقبل الهيئات التنظيمية في المراكز المالية الرئيسية عقود الأحداث كمشتقات مشروعة عند استخدامها لأغراض اقتصادية أو مالية أو للتحوط، وتطالب المنصات بإزالة الرياضة، السياسة، والانتخابات للعمل بشكل قانوني.

نموذج كالشي الخاضع لتنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع يُستخدم كقالب، مع تقسيم المنصات إلى طبقة متوافقة للعقود المالية وطبقة منفصلة خارجية وقائمة على العملات المشفرة.

تستمر الطبقة الخارجية في جذب الطلب من المستثمرين الأفراد حتى تقلص القيود على الدفع، أو تطبيق متاجر التطبيقات، أو حملات مكافحة الشبكات الافتراضية الخاصة الوصول تدريجيًا.

في السيناريو الهابط، انتشر حظر المشتقات على مستوى الفئة في البرازيل وتصنيف الهند للألعاب المالية عبر الإنترنت إلى أسواق إضافية رائدة في تبني العملات المشفرة.

الرياضة والسياسة والانتخابات هي المنتجات التي يريدها المستخدمون فعليًا، وهي بالضبط العقود التي تستهدفها الجهات التنظيمية. لا يمكن للمنصات التي تعتمد على هذه الفئات لـ 90٪ من الحجم أن تزيلها دون أن تصبح أعمالًا مختلفة من الناحية الهيكلية.

حادثة تؤثر على سلامة السوق، مثل حالة موثقة للتداول الداخلي بشأن حدث جيوسياسي أو انتخابات، تُسرّع السلسلة التفاعلية. وقد حددت Kalshi أكثر من 400 صفقة مشبوهة خلال الخمسة أشهر الأولى من عام 2026 فقط. المواد الخام لحدث مُحفز موجودة بالفعل.

ستخدم العقود المالية الخاضعة للتنظيم في الولايات القضائية المستعدة لاعتبار فئات ضيقة من الأحداث كمشتقات على غرار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية. ستُقدَّم منتجات القمار المرخصة على المنصات التي تصنف العقود الناتجة كرهانات وتوافق أنظمة حماية المستهلك المحلية.

ستستمر الأسواق المشفرة المحدودة جغرافيًا في الوصول إلى المستخدمين من خلال العملات المستقرة والمحافظ وخدمات VPN حتى يلحق الوصول أو معالجة الدفع أو ضغط الإنفاذ.

كشف التحقيق في كوريا الجنوبية أن منطق الإنفاذ ينتقل من حظر المنصات إلى تحمل المستخدمين المسؤولية، حيث تقوم السلطات بتتبع سجلات معاملات العملات المشفرة لتحديد الأفراد واستدعائهم للتحقيق.

ظهر المنشور Crypto rails made prediction markets global, gambling laws may make them local again لأول مرة على CryptoSlate.