تواجه الفضة مخاطر متزايدة من التراجع، حيث تشير مؤشرات التقييم المفرط إلى إشارات تحذيرية، إذ تشير مقارنات بين المعادن إلى أن الأسعار ما زالت مرتفعة بشكل غير عادي وعُرضة للتراجع الحاد حتى بعد تراجع كبير.
الدببة الفضية تحذر من العودة المؤلمة — القوة في سعر الفضة تُخفي مخاطر التراجع المتزايدة
مُحلِّل السلع الأول لدى بلومنغتون إنترللينس مايك ماكلون شارك على منصة التواصل الاجتماعي إكس في 31 يناير رؤية قاتمة لmetal الفضة، مُحذِّرًا أن إشارات التقييم المُبالغ فيه تُشير إلى مخاطر هبوطية كبيرة ووضع metal كمعرضة لانعكاس حاد ومؤلم محتمل.
"يمكن أن يوجه النحاس الجنون المصاحب لmetal الفضي مرة أخرى نحو 60 دولارًا"، بدأ ماكلون، محددًا مسار الفضة من خلال التقييم النسبي بدلًا من الاتجاه السعري المباشر، مؤكدًا أن المقارنات بين المعادن توفر إشارات أكثر وضوحًا من المستويات العددية وحدها. وأضاف:
"إذا تراجع الفضة إلى 60 دولاراً للأونصة والنحاس بقي دون تغيير نسبياً، فقد لا تزال الأولى هي الأغلى على الإطلاق مقارنة بالثانية."
أكد الاستراتيجي أن الرسم البياني المرافق لمنشوره يوضح مدى ارتفاع نسبة الفضة إلى النحاس التي ما زالت عليها رغم الأحدث الأخيرة ال 변동성، مع التأكيد على أن انخفاض حاد لن يعادل بالضرورة القيمة العادلة عند مقارنته بالهيكل الثابت أكثر لأسعار النحاس.
يُظهر المخطط أن النسبة ترتفع حديثًا بشكل جيد فوق منطقة الذروة التاريخية، حتى بعد تراجعها من المستويات القصوى التي بلغت ما يقارب 19 رطلاً من النحاس لكل أوقية من الفضة في وقت سابق من العام. تُظهر نقطة مرجعية مميزة بالقرب من 10 تباينًا مع قراءة حالية لا تزال في منتصف العشريات، مما يعزز الرأي القائل بأن الفضة ما زالت ممتدّة على مقياس لوغاريتمي على المدى الطويل يمتد عبر دُورات متعددة من السلع. تشير نقاط بيانات إضافية على المخطط إلى ارتباط الفضة بالنحاس على مدى 100 أسبوع بقيمة تقارب 0.51، مما يدل على علاقة ذات أهمية يمكن أن تتوسع خلال المراحل التكهنية بدلًا من الحركة بشكل متزامن.
لقد عانت الفضة بالفعل من انهيار تاريخي وعنيف في 30 يناير، حيث تراجع سعرها أكثر من 31% في جلسة واحدة، وهو أسوأ أداء يومي لها منذ عام 1980. جاء هذا التراجع كنتيجة لترشيح الرئيس دونالد ترامب للكس وارش لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع حاد في قيمة الدولار الأمريكي وعائدات السندات الأمريكية بينما أثار أزمة كبيرة السيولة تدمير المراكز المكشوفة بشكل مفرط. تراجعت الأسعار التي بلغت ذروتها أعلى من 120 دولارًا قبل 24 ساعة فقط نحو 84 دولارًا، واستقرت في النهاية بالقرب من نطاق 78 إلى 80 دولارًا، حيث دمرت عمليات البيع الإجبارية وزيادة بنسبة 36% في متطلبات الهوامش في CME الارتفاع الهائل.
اقرأ المزيد: تتقلص مخزونات الفضة في كومكس بسرعة مع تصاعد عمليات التضييق على المضاربين القصار بشكل كامل
وأوضح الاستراتيجي بشكل أكبر:
"منذ عام 1988، بلغت ذروة نسبة الفضة/النحاس حوالي 10 مرات، بمتوسط 6. قد تكون الفضة أعلى من 100 دولار للأونصة تشارك في فئة المخزون الحكيم مع النحاس."
تُشير توقعات ماكلون إلى أن دور النحاس ك металл صناعي يتم استهلاكه على نطاق عالمي، مرتبط بالتصنيع والبنية التحتية وطلبية الكهربة، قد يعمل كمرسى مستقر لتقدير القيمة النسبية. في إطار هذا المنظور، فإن الاستثمار في الفضة ال 변동성، مُعزّزًا بالزخم وتوقعات السوق النقدية، يجعله عرضةً للتقييمات الإضافية. حتى لو تراجع السعر نحو 60 دولارًا، فهذا سيُعدّ توازنًا طبيعيًا وليس استسلامًا، مع بقاء الأسعار النسبية مرتفعة مقارنةً بالنحاس. تُظهر التحليلات أن قوة الفضة الأخيرة ليست إعادة تقييم مستدامة، بل هي مبالغة قد تُلغى مع استعادة النسب التاريخية لقوتها.
الأسئلة الش ⏰
- لماذا تهم نسبة الفضة والنحاس في أسعار الفضة؟
وهي تسلط الضوء على الأطراف القصوى في التقييم النسبي التي يمكن أن تشير إلى متى تكون الفضة مفرطة في التاريخ مقارنةً بالنحاس. - ما هي مخاطر الهبوط التي أبرزها مايك ماكلون لmetal?
حذّر من أن الفضة قد تنخفض نحو 60 دولارًا للأونصة وربما تظل مكلفة مقارنةً بالنحاس. - ما مدى ارتفاع نسبة الفضة إلى النحاس الحالية؟
يظل المعدل في منتصف العشريات، أي أعلى بكثير من المعدل الطويل الأجل والمستويات القصوى التاريخية. - لماذا تُستخدم النحاس كمقياس مقارنة بالفضة؟
تُوفِّر الطلب الصناعي على النحاس ركيزة ثابتة في التسعير مقارنةً بالطلب الاستثماري على الفضة ال 변동성.