أصدرت لجنة المصارف في مجلس الشيوخ المسودة الكاملة لقانون وضوح سوق الأصول الرقمية البالغة 309 صفحات صباح الثلاثاء، وحددت موعدًا حتى نهاية دوام الأربعاء لتقديم التعديلات قبل التصويت على المراجعة يوم الخميس الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
يأتي الإصدار بعد أشهر من المفاوضات التي كادت أن تنهار عدة مرات بسبب أحكام العائد على العملات المستقرة، وقواعد الأخلاقيات، وتنظيمات DeFi. يمثل المشروع الصورة الأكثر شمولاً حتى الآن لما ستبدو عليه تنظيمات العملات المشفرة الأمريكية فعليًا إذا تم تمرير المشروع.
هنا بعض أجزاء النص:
البيتكوين والإيثريوم غير أوراق مالية بشكل دائم
أحد أكثر الأحكام أهمية يُثبّت الوضع التنظيمي للعملات المشفرة الكبرى فورًا. أي رمز كان يُعد الأصل الرئيسي لمنتج متداول في البورصة على أساس فوري اعتبارًا من 1 يناير 2026 يُعامل بشكل دائم كغير أمنية بموجب المشروع.
في التطبيق العملي، هذا يعني أن البيتكوين والإيثيريوم وأي أصل آخر حصل على موافقة ETP للتداول الفوري بحلول نهاية عام 2025 لا يمكن إعادة تصنيفه كأداة أمنية مهما تغيرت قيادة اللجنة الأمنية والتجارية للعقود الآجلة في المستقبل. إن اليقين القانوني الذي ناضلت الصناعة لسنوات لتحقيقه مكتوب مباشرة في التشريع.
الاستثمار مضمون بالكامل
يستثني المسودة نشاط التخزين بالكامل من المعاملة كالأوراق المالية. وتصنف أربع هياكل تخزين محددة صراحةً على أنها إدارية أو وزارية وليست نشاطًا استثماريًا:
- الاستAKE الذاتي من قبل حاملي الرموز
- التعدين الذاتي مع مشغل عقدة طرف ثالث
- الاستثمار السائل من خلال رموز الإيصال
- خدمات التجميد الإلزامي المقدمة من البورصات
بشكل حاسم، ينص المشروع أيضًا على أن حقوق الحوكمة المرتبطة بالرمز لا تُستبعد من المعاملة كغير أمان. وهذا يعالج مباشرة أحد أطول المناطق الرمادية التنظيمية في الصناعة.
تحصل البنوك على وصول مباشر إلى العملات المشفرة دون موافقة مسبقة
يفتح البند 401 من المشروع الباب أمام المؤسسات المصرفية التقليدية للدخول إلى مجال الأصول الرقمية دون الحاجة إلى إذن تنظيمي مسبق. يُسمح للبنوك الوطنية والبنوك الحكومية واتحادات الائتمان بتقديم الخدمات التالية كجزء عرضي من الأعمال المصرفية العادية:
- الاحتفاظ بالأصول الرقمية
- خدمات التأمين
- الإقراض مقابل الأصول الرقمية
- معالجة الدفع
- صنع السوق
- الضمان
لا يتطلب أي موافقة مسبقة من الجهات التنظيمية. بالنسبة لصناعة قضت سنوات وهي تراقب البنوك وهي ترفض عملاء التشفير بسبب عدم اليقين التنظيمي، فإن هذا الحكم وحده يمثل تحولاً هيكلياً في كيفية دمج الأصول الرقمية مع النظام المالي التقليدي.
تم حل سؤال عائد العملة المستقرة
القسم 404 يرسم أوضح حدود حتى الآن بشأن مكافآت العملات المستقرة. يُحظر على البورصات والمنصات دفع فائدة أو عائد فقط مقابل حفظ رصيد من العملات المستقرة. يُحظر تمامًا أي عائد يعادل اقتصاديًا الفائدة على إيداع مصرفي.
ومع ذلك، تظل المكافآت القائمة على النشاط مسموحة بالكامل. جميع مكافآت التخزين، وحوافز المشاركة في الحوكمة، وبرامج الولاء، والمكافآت المرتبطة باستخدام فعلي للمنصة مسموح لها بالاستمرار. ستكون برامج المكافآت الحالية في البورصات التي تدفع عوائد سلبية على أرصدة العملات المستقرة بحاجة إلى إعادة هيكلة نماذجها للامتثال.
يمنح التسويّة البنوك ما سعت إليه، وهو حظر العملات المستقرة التي تعمل كودائع تدر فائدة، مع الحفاظ على هياكل المكافآت القائمة على النشاط التي أشارت إليها منصات التشفير كونها مختلفة جوهريًا عن فائدة الودائع.
ماذا يحدث بعد ذلك
لدى أعضاء اللجنة حتى إغلاق يوم الأربعاء لتقديم التعديلات. وسيحدد اجتماع التعديلات يوم الخميس في الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة ما إذا كان المشروع سيتقدم خارج اللجنة. إذا تجاوز هذا العقبة، يجب على مجلس الشيوخ بأكمله التصويت، ويجب توحيد نسخة مجلس الشيوخ مع نسخة مجلس النواب قبل وصولها إلى مكتب الرئيس ترامب.
البيت الأبيض يستهدف الرابع من يوليو للتوقيع النهائي. الخميس هو النقطة الحرجة التالية.