واشنطن دي.سي. - 12 يناير 2025 - تمر لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي بمرحلة مفاوضات نهائية حادة لإعداد مشروع قانون تاريخي يحظى بدعم أغلبية مختلطة من الأحزاب يتعلق بعملات المدفوعات الرقمية. وبحسب تقرير نشره الصحفي في شبكة فوكس للأعمال الاقتصادية إليانور تيريت، تهدف اللجنة إلى تسليم الإصدار النهائي لقانون "تقرير الأصول الرقمية وضمان السيولة وشفافية المستثمرين (CLARITY)" قبل منتصف الليل في 13 يناير. تمثل هذه المبادرة التشريعية لحظة محورية في وضع إطار تنظيمي اتحادي للأصول الرقمية، وهو هدف لم يُحققه الكونغرس تقريبًا على مدار عقد. لكن العملية تواجه عقبة كبيرة: نصٌّ مثير للجدل يتعلق بمشاركة الأرباح من عملات الاستقرار.
قانون CLARITY ومساره إلى قاعة مجلس الشيوخ
إن مشروع قانون CLARITY هو مشروع قانون شامل لتنظيم البنية التحتية للسوق، تم تصميمه ل阐明 التعامل التنظيمي مع الأصول الرقمية. والأهداف الأساسية له هي تحديد الحدود القضائية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تجارة العقود الآجلة السلعية (CFTC). كما أنه يضع قواعد واضحة للبورصات المشفرة، وخدمات الحفظ، وأصحاب إصدار العملة المستقرة. ولسنوات، عمل قطاع التشفير تحت مجموعة متناثرة من لوائح الولايات وعمليات إنفاذ قانونية تطورها SEC، مما أدى إلى عدم يقين كبير للشركات والمستثمرين على حد سواء. وبالتالي، تسعى هذه الجهود المدعومة من كلا الحزبين إلى توفير اليقين القانوني اللازم للابتكار، في حين تطبيق حمايات قوية للمستهلكين.
السيناتور سينثيا لوميس (الجمهوري-وايومنغ) والسيناتور كيرستن جيلبراند (الديموقراطي-نيويورك)، المُقدّمان الرئيسيان للقانون، كانا محورياً في تطويره. تعاونهما يُعبّر عن اتفاق نادر عبر الأطراف في قضية معقدة للتكنولوجيا المالية. خضع القانون لعدة مراجعات بعد جلسات استماع واسعة وردود فعل من أصحاب المصلحة في الصناعة، والوكالات التنظيمية، ومجموعات الترويج. الموعد النهائي عند منتصف الليل في 13 يناير ليس عشوائيًا؛ بل تم تحديده استراتيجيًا ليتماشى مع التقويم التشريعي لل Senat، بهدف ضمان إجراء تصويت على الأرض في الربع الأول من عام 2025.
السياق التاريخي للتشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة
كانت المحاولات السابقة للتنظيم الشامل للمعاملات المشفرة، مثل قانون حماية المستهلك لسلع التشفير الرقمية وعدد من مشروعات القوانين الخاصة بالعملات المستقرة، قد توقفت في اللجان أو فشلت في الحصول على الدعم المزدوج من الحزبين. يبني مشروع قانون CLARITY على هذه الجهود السابقة، حيث يأخذ في الاعتبار الدروس المستفادة من اضطرابات السوق في عام 2022، بما في ذلك انهيارات FTX وTerraUSD. تُظهر هذه الخلفية التاريخية مدى عجلة المشرعين في منع مخاطر النظامية المماثلة. الجدول أدناه يوضح الاختلافات الرئيسية بين قانون CLARITY والمحاولات التشريعية السابقة.
| مشروع قانون تشريعي | التركيز الأساسي | الحالة |
|---|---|---|
| قانون حماية المستهلك في السلع الرقمية (2022) | منح هيئة تسوية العقود الآجلة التجارية السلطة في السوق الفوري | مُعَطَّلٌ في لجنة مجلس النواب |
| قانون الابتكار والحماية في العملات المستقرة (2023) | قواعد الإصدار والاسترداد للعملات المستقرة | لم يُبلَغْ أبداً سطح مجلس الشيوخ |
| قانون CLARITY (2025) | البنية التحتية للسوق الشاملة، بما في ذلك الاختصاص القضائي لجنة الأوراق المالية والسلع (SEC/CFTC) والعملات المستقرة | في المفاوضات النهائية للمجلس |
نقطة ارتباط إيرادات العملة المستقرة
بحسب تقرير تيريت، الذي يشير إلى مصدر في مجلس الشيوخ، فإن العقبة الرئيسية أمام التوصل إلى اتفاق نهائي هي بند متعلق بـ عائد العملة المستقرةتُعد العملات المستقرة أصولاً رقمية مرتبطة بأصول احتياطية مثل الدولار الأمريكي. لقد أصبحت بنية تحتية أساسية للتداول والقروض والدفعات داخل النظام البيئي للمعاملات المشفرة. تدور المناقشة حول كيفية معالجة الأرباح الناتجة عن الأصول الاحتياطية التي تدعم هذه العملات المستقرة، والتي تُحتفظ عادةً في سندات الخزينة ذات العائد أو أدوات مماثلة.
الأسئلة المطروحة في المفاوضات تشمل:
- توزيع الإيرادات: هل يجب أن ت流向 stablecoin المُصدر، أن تُشارك مع مالكي الرموز، أو أن تُوجه إلى صندوق تنظيمي لحماية المستهلك؟
- التركيب الاحتياطي: ما أنواع الأصول المسموح بها لضمان العملات المستقرة، وكيف يجب إدارة عوائدها؟
- حقوق المستهلك: هل يمتلك مالكو العملات المستقرة حقاً في أي فائدة تُولَد، مشابهةً لمالك حساب بنكي؟
تتناول هذه المسألة أسئلة جوهرية في قانون المالية وحماية المستهلك. يجادل بعض صناع السياسات أن الإيرادات يجب أن تعود بالنفع على الجمهور، ربما من خلال تمويل برامج الوعي المالي أو المراقبة التنظيمية. في المقابل، يؤكد مندوبو الصناعة أن القواعد المقيّدة بشكل مفرط قد تثبط الابتكار وتدفع تطوير العملة المستقرة إلى الخارج. يتطلب هذا الجمود التفاوض بدقة لموازنة الابتكار مع ضمانات اقتصادية قوية.
الآثار المحتملة للتشريع
سيكون لتمرير مشروع قانون CLARITY نتائج فورية وطويلة الأمد لعديد من أصحاب المصلحة. أولاً، بالنسبة لمنصات تبادل العملات الرقمية والمزودين للخدمات، سيوفر هذا القانون أخيراً مساراً واضحاً للامتثال على المستوى الاتحادي، مما يقلل من عدم اليقين القانوني ويقلل على الأرجح من تكاليف الامتثال المرتبطة بالتنقل بين 50 نظاماً مختلفاً على مستوى الولايات. ثانيًا، قد يكتسب المستثمرون المؤسسون، الذين كانوا يراقبون هذا المجال بحذر، الوضوح التنظيمي اللازم لاستثمار رؤوس أموال كبيرة، مما قد يؤدي إلى زيادة السيولة واستقرار السوق.
للمستهلكين والمستثمرين التجزئة، يتعهد القانون بحماية محسنة ضد الاحتيال والتدليس في السوق. سيجبر على فرض متطلبات أكثر صرامة للحجز، والشفافية في تقارير الاحتياطيات الخاصة بعملات المستقرة، والكشف الواضح عن مخاطر الاستثمار. كما أن تعريف القانون لعملات رقمية معينة بأنها أدوات مالية وعملات أخرى بأنها سلع قد يسهل عملية إطلاق رموز جديدة ومشاريع البلوك تشين ضمن إطار متوافق. تُعتبر هذه اليقين التنظيمي ضروريًا على نطاق واسع للحفاظ على قدرة الولايات المتحدة التنافسية في المشهد العالمي لتقنيات المالية مقارنة بمناطق مثل الاتحاد الأوروبي، الذي نفذ تنظيمه الخاص بالعملات المشفرة (MiCA) في عام 2024.
آراء الخبراء حول الموعد النهائي
يلاحظ محللو السياسة المالية أن مثل هذه المفاوضات في اللحظة الأخيرة شائعة في التشريعات المعقدة. تقول الدكتورة أميليا تشين، زميلة في مركز أسواق المال في جامعة جورج تاون: "التركيز على دخل العملة المستقرة لا يثير الدهشة". "تتقاطع في قانون البنوك وتنظيم الأوراق المالية والسياسة النقدية. حلها يتطلب تجاوز الانقسامات الفلسفية العميقة حول طبيعة المال والدور الذي تلعبه القطاع الخاص." ستكون قدرة اللجنة على التوصل إلى تسوية في هذه النقطة اختبارًا حاسمًا لجدوى مشروع القانون. قد يؤدي فشلها في الالتزام بالموعد النهائي إلى تأجيل العملية بأسابيع أو شهور، مما يدفع التصويت النهائي إلى أواخر عام 2025 ويزيد من تعرضه للتغيرات السياسية.
الاستنتاج
السباق لوضع اللمسات الأخيرة على قانون وضوح الصورة التي تضع الموعد النهائي في 13 يناير نقطة تحول حاسمة في تنظيم العملة الرقمية في الولايات المتحدة. تسعى الجهود المزدوجة التي تقودها لجنة البنوك في مجلس الشيوخ إلى وضع إطار اتحادي شامل يشجع الابتكار مع ضمان سلامة السوق وحماية المستهلك. الجدل غير المحلول حول عائد العملة المستقرة تظل عملية التوزيع العائق الرئيسي. لن تحدد نتائج هذه المفاوضات النهائية فقط المصير الفوري لهذا الشأن المحدد بالتحديد. مشروع قانون البيتكوين ولكنها ستشكل أيضًا سابقة أساسية لكيفية دمج الأصول الرقمية في النظام المالي الأمريكي في السنوات القادمة. يراقب العالم لمعرفة ما إذا كان الكونغرس الأمريكي قادراً على تقديم الوضوح التنظيمي الذي انتظره القطاع لفترة طويلة.
الأسئلة الشائعة
سؤال 1: ما هو قانون CLARITY؟
إن مشروع قانون التقارير الشفافية للعملات المشفرة والسيولة والمستثمرين (CLARITY) هو مشروع قانون للكونغرس الأمريكي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي اتحادي شامل للعملات الرقمية. وهو يوضح أدوار هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تجارة السلع الآجلة ويضع قواعد للمنصات والعملات المستقرة.
سؤال 2: لماذا الموعد النهائي في 13 يناير مهم؟
إن الموعد النهائي في 13 يناير هو هدف إجرائي وضعته لجنة البنوك في مجلس الشيوخ لتحديد نص القانون بشكل نهائي. إن الالتزام بهذا الموعد النهائي مهم لجدولة تصويت سريع على الأرض في مجلس الشيوخ ودفع التشريع عبر الكونغرس.
سؤال 3: ما هو العائق الرئيسي في المفاوضات؟
القضية غير المحلولة الرئيسية تتعلق ببنود مرتبطة بـ عائد العملة المستقرةيُناقش المفاوضون كيفية توزيع العائد أو الفائدة الناتجة عن المخصصات الداعمة لعملات المستقرات المرتبطة بالدولار أو تنظيمها.
سؤال 4: كيف ستؤثر هذه الميزانية على تبادل العملات الرقمية مثل Coinbase أو Kraken؟
سيوفر مشروع القانون للمنصات ترخيصًا اتحاديًا واضحًا للعمل، وهو يحل محل مجموعة معقدة من تراخيص نقل الأموال على مستوى الولايات. سيؤسس معايير موحدة لحماية المستهلك، وحفظ الأصول، والتقارير المالية.
سؤال 5: ماذا يحدث إذا فاتت اللجنة الموعد النهائي عند منتصف الليل؟
عدم الالتزام بالموعد النهائي لن يؤدي إلى إلغاء الفاتورة، لكن من المرجح أنه سيؤخر العملية. سيتعين على اللجنة أن تستأنف اجتماعاتها، وربما إعادة النظر في النص، مما قد يؤدي إلى تأجيل النقاش على أرضية مجلس الشيوخ والتصويت النهائي، محتملاً أن يمتد إلى الربيع أو أواخر عام 2025.
إخلاء المسؤولية: المعلومات المقدمة ليست نصيحة تجارية، Bitcoinworld.co.in لا تحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة على هذه الصفحة. نوصي بشدة بالبحث المستقل والتشاور مع محترف مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.