المجلس يهدف إلى التوصل إلى اتفاق بشأن عائد العملات المستقرة بحلول نهاية الأسبوع

الرؤى الرئيسية:

• أشار تيم سكوت إلى أن المشرعين يمكنهم التوصل إلى اتفاق بشأن عائد العملات المستقرة، وهو أمر حاسم لمشروع قانون هيكل سوق التشفير المتعثر، بحلول نهاية الأسبوع
• يركز الجدل على ما إذا كان يمكن للشركات مثل Coinbase تقديم عوائد على العملات المستقرة، وهي نقطة خلافية قديمة بين شركات التشفير الناشئة والبنوك.
• يقلق المشرعون من أن الوقت ينفد لاعتماد الحزمة قبل انتخابات منتصف الولاية عام 2026، حيث لا تزال هناك عدة قضايا أخرى غير محلولة.

السناتور تيم سكوت، رئيس لجنة المصارف في مجلس الشيوخ، قال إنه يتوقع الحصول على اقتراح توفيقي بشأن أحكام العائد على العملات المستقرة بحلول نهاية هذا الأسبوع. إذا تم الالتزام بهذا الموعد النهائي، فسيكون ذلك خطوة كبيرة نحو التغلب على أكثر القضايا صعوبة التي عرقلت تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة لشهور.

الجدل حول العائد، ما إذا كان يجب السماح لمُصدري العملات المستقرة بإعادة أرباح الفائدة إلى حاملي الرموز، كان يعادل من الناحية التشريعية تجديد المطبخ الذي يكشف باستمرار عن مشكلات جديدة خلف الجدران. الجميع يتفق على أن العمل معلق. لا أحد يمكنه الاتفاق على الأنابيب.

لقد أعرب عضو التصنيف في لجنة المصارف بمجلس الشيوخ عن تفاؤله في المناقشات الصناعية الأخيرة. وفقًا لسكوت، سيتم استلام صيغة مشروع القانون قبل الجمعة. لا يزال هذا الحكم العقبة الرئيسية في مشروع القانون الشامل للعملات المشفرة.

ستجعل مشروع قانون هيكل السوق معظم أنشطة التشفير قانونية بموجب القانون الفيدرالي، مما يحمي الصناعة بشكل أساسي من إدارة رئاسية أخرى متشككة تجاه التشفير. وسيسمح للمؤسسات بإنتاج وبيع رموز قائمة على البلوكشين للعملاء التجزئة في الولايات المتحدة، وهو ما كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات في عهد جو بايدن والرئيس غاري جينسلر قد عملتا بشكل كبير على منعه من خلال الدعاوى القضائية والإجراءات الإنفاذية.

ومع ذلك، فإن أحدث تعثّر في المشروع يتعلّق بعائد العملات المستقرة. توفر شركات التشفير مثل Coinbase للعملاء عائدًا. إنه نوع أساسي من دفع الفائدة على حيازات العملات المستقرة، وهي عملات مشفرة مربوطة بقيمة الدولار. لم يجعل قانون GENIUS Act المركّز على العملات المستقرة، الذي أُقرّ قانونًا من قبل الرئيس دونالد ترامب، مثل هذه العمليات غير قانونية.

أشار سكوت إلى أنه بينما تُعد مسألة عائد العملة المستقرة القلق الأكثر وضوحًا، فإن قضايا رئيسية أخرى تُناقش أيضًا. وتشمل هذه القضايا بنودًا تتناول الأخلاقيات، والتمويل اللامركزي، وتحديد الكيانات الخاضعة للتنظيمات.

على الرغم من أهمية مسألة المكافآت، شدد سكوت على ضرورة معالجة التحديات الملحة المتبقية. وقد أشار إلى العمل المنجز خلال الشهر الماضي، مُشيرًا إلى تزايد الزخم لصالح تقدم مشروع قانون العملات المشفرة.

يجب على لجنتين في مجلس الشيوخ الإشراف على تشريع هيكل سوق التشفير نظرًا لمشاركة كل من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).

إذا سمح التوافق بإنتاج عائد، حتى بشكل محدود، فسيكون ذلك عامل دفع كبير لتبني العملات المستقرة، حتى مع توسيع باي بال وصولها إلى 68 دولة إضافية. ستواجه العملة المستقرة الأمريكية الخاضعة للتنظيم وذات العائد منافسة مباشرة على رأس المال التجزئي من صناديق السوق النقدي، وحسابات التوفير، وأذونات الخزانة. هذا سوق ضخم قابل للاستهداف.

ستستفيد الجهات الصادرة الحالية للعملات المستقرة من اليقين التنظيمي بغض النظر عن مواصفات العائد. وقد أشار المستثمرون المؤسسيون باستمرار إلى عدم اليقين التنظيمي كأكبر عائق أمام تبني العملات المستقرة على نطاق أوسع.

سوق العملات المستقرة لا ينتظر. تجاوز إجمالي رأس المال السوقي للعملات المستقرة 316 مليار دولار، حيث يمثل USDT الخاص بـ Tether حوالي 184 مليار دولار. وتبلغ قيمة USDC الخاص بـ Circle حوالي 79 مليار دولار. هذه ليست أدوات متخصصة بعد الآن. فهي تُعالج المزيد من المعاملات من معظم شبكات الدفع التقليدية.

أعلن سكوت أن تشريع العملات المستقرة أولوية لهذا الكونغرس، والضغط الزمني كبير. تغلق نوافذ التشريع في واشنطن أسرع من فتحها، وستبدأ مراكز النصف المدة قريبًا في استهلاك الحيز.

ظهرت المقالة تتقدم قواعد العملات المستقرة مع توجه مجلس الشيوخ نحو اتفاق على دفع العائد لأول مرة على The Coin Republic.