لقد عَبَّر المستثمرون الأفراد عن تفضيلهم لصناديق الاستثمار المتداولة في القطاع半導體 كأفضل صفقة لعام 2026، تاركين صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بتدفقات فردية أضعف بكثير. فقد امتصت صناديق الرقائق حوالي 3.2 مليار دولار من المشتريات الفردية الصافية منذ يناير 2025.
استشهدت رسالة الكوبسي ببيانات استراتيجية الأسهم الخاصة بـ J.P. Morgan حتى 29 أبريل 2026. فقد زاد شراء التجزئة بأكثر من الضعف في عام 2026 وحده، مما يشير إلى تحول هيكلية نحو أسهم الذكاء الاصطناعي (AI).
دورة رأس المال الاستثماراتي للذكاء الاصطناعي تقود الحركة
مشغلو المراكز الضخمة بما في ذلك مايكروسوفت، أمازون، ألفابيت، ميتا، وأوراكل قد أشاروا إلى إنفاق رأسمالي لعام 2026 يتراوح بين 600 مليار و720 مليار دولار، وفقًا لKobeissi.
الرقم يمثل زيادة سنوية تتراوح بين 36% و70%. حوالي 75% من هذه النفقات تُستخدم في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
يمكن أن يتجاوز إيرادات أشباه الموصلات العالمية 1.3 تريليون دولار في عام 2026، وهو أكبر زيادة سنوية في عقدين. لا تزال رقائق الذاكرة نادرة بسبب استهلاك أحمال الذكاء الاصطناعي لذاكرة النطاق الترددي العالي على نطاق واسع.
المنتجون مثل ميكرون ونفيديا وشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC) جميعهم سيستفيدون.
لقد مكّنت ترقيات التبريد السائل والكفاءة من بناء مراكز بيانات أكبر في جميع أنحاء الولايات المتحدة وآسيا.
أكبر لحظة تداول لم تُدركها العملات المشفرة
في أبريل 2026، امتصّت صندوقان رئيسيان للرقائق تدفقات بلغت حوالي 5.5 مليار دولار. وقسم صندوق VanEck للرقائق الإلكترونيّة (SMH) وصندوق iShares للرقائق الإلكترونيّة (SOXX) المبلغ القياسي الشهري.
تجاوزت تدفقات أبريل السجل السابق المُحَقَّق في ديسمبر 2025. ارتفع مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات (SOX) بنسبة حوالي 38.7% خلال نفس الفترة.
لم تواكب صناديق ETF الخاصة بالعملات المشفرة هذا التسارع. فقد جذبت صناديق البيتكوين (BTC) الفورية قرابة 2 مليار دولار في أبريل، بينما سجلت منتجات الإيثيريوم (ETH) أرقامًا أضعف أو سلبية.
عوائد السنة حتى الآن للكثير من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للعملات المشفرة ثابتة أو أقل. انخفض البيتكوين حوالي 20% في وقت سابق من أبريل قبل أن يتعافى.
الرهانات المرفوعة تُشير إلى الحذر
تتدفق مشتريات التجزئة في كلا الاتجاهين. تداول صندوق تداول البورصة اليومي لشبه الموصلات الصاعد 3X (SOXL) ونظيره الهابط (SOXS) ما مجموعه 330 مليون سهم يوميًا.
سجل الحجم أعلى مستوى له منذ 16 شهرًا. تجاوز حجم SOXL 99% من القراءات الأسبوعية خلال الخمس سنوات الماضية. يشير الانقسام إلى أن المتداولين يحصنون مراكزهم كما يسعون وراء المكاسب الصاعدة.
المنتجات المرفوعة تشهد تآكلًا ملحوظًا في الأسواق المتقلبة. ستختبر أرباح مزودي السحابة الكبيرة في الأسابيع القادمة ما إذا كانت توجيهات الاستثمارات الرأسمالية في الذكاء الاصطناعي ستظل سارية. لا يزال أفضل تداول في عام 2026 يخص الرقائق، وليس العملات الرقمية.