موقع Mars Finance يذكر أنه في 15 يونيو، أشار تقرير بحثي حديث من بنك استثماري Benchmark إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقترح إلغاء القاعدة 611 والقاعدة 610(e) من Regulation NMS، مما قد يصبح "أكبر تغيير تنظيمي حاسم" يؤثر على هيكل سوق العملات المشفرة والأصول المُرمّزة بحلول عام 2026. تم الإعلان عن هذا الاقتراح في 11 يونيو، ويهدف إلى إلغاء قواعد حماية التداول وقيود العروض في أسواق الأسهم الأمريكية التي تم تطبيقها منذ近 20 عامًا. وتقول SEC إن هذا الإجراء يهدف إلى خفض تكاليف التداول وفتح مساحة أكبر للمنافسة السوقية والابتكار التكنولوجي. ويرى تحليل Benchmark أن القاعدة الحالية 611 (قاعدة حماية الطلبات) تتطلب أن تتم المعاملات وفقًا لأفضل سعر شراء وبيع وطني (NBBO)، بينما تقيد القاعدة 610(e) ظاهرة "التثبيت/التقاطع في العروض". هذه الآليات كانت فعالة في الأنظمة التقليدية للترتيب، لكنها تفرض قيودًا هيكلية على نماذج المُوزّعين التلقائيين (AMM) في التمويل اللامركزي (DeFi). يشير التقرير إلى أنه إذا تم إلغاء هذه القواعد، فسيتم خفض الحواجز التنظيمية بشكل ملحوظ أمام الأسهم المُرمّزة وأنظمة التداول على السلسلة، مما يجعل نماذج التداول القائمة على AMM أكثر قابلية للاندماج مع نظام الأسواق المالية الأمريكية. من حيث الجهات المستفيدة المحتملة، يركز Benchmark على شركة Securitize، معتبرًا أنها الأكثر استفادة مباشرة كمزود للبنية التحتية للأوراق المالية المُرمّزة، كما ستستفيد Coinbase وGalaxy Digital من توسيع البنية التحتية للتداول والتسعير والتخزين. ومع ذلك، يؤكد التقرير أن التعديلات التنظيمية لا تحل جميع المشكلات الأساسية، مثل نظام تسجيل البورصات، وإطار التخزين والتصفية، وما زال الموقف القانوني للتداولات الأصلية في DeFi بحاجة إلى توضيح إضافي. ويتوقع الصناعيون على نطاق واسع أن آلية "الإعفاء الابتكاري" ستكون السياسة الداعمة الأساسية التالية. وقد فتحت SEC حاليًا فترة استشارات عامة مدتها 60 يومًا بشأن هذا الاقتراح، ومن المتوقع أن يتم التصويت النهائي في أوائل عام 2027.
اللجنة الأمنية والبورصة تقترح تغييرات في القواعد قد تؤثر على DeFi والأسهم المُرمَّزة
MarsBitمشاركة
ملخص
في 15 يونيو 2026، أبلغت بنشمارك أن لجنة الأوراق المالية والبورصات اقترحت إلغاء القاعدة 611 والقاعدة 610(e) ضمن تنظيم NMS، وهي خطوة يمكن أن تعيد تشكيل سيولة الأسواق وأسواق العملات المشفرة. القواعد، التي كانت سارية منذ ما يقرب من 20 عامًا، تحد حاليًا من نموذج AMM في التمويل اللامركزي. قد يؤدي إلغاؤها إلى تخفيف متطلبات الامتثال للأسهم المُرمَّزة والأنظمة على السلسلة. يمكن أن تستفيد شركات مثل Securitize وCoinbase. كما ربطت لجنة الأوراق المالية والبورصات الاقتراح بجهود الامتثال لـ CFT (مكافحة تمويل الإرهاب). فترة التعليقات التي تستمر 60 يومًا مفتوحة، ومن المتوقع اتخاذ قرار نهائي في أوائل عام 2027.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.