اللجنة الأمنية والبورصة تؤجل إعفاء الأسهم المُرمزَة، وينخفض البيتكوين بمقدار 34 مليار دولار

انخفض البيتكوين وجزء كبير من سوق التشفير بحدة مساء الجمعة بعد إعلان أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أجلت استثناءً مقترحًا كان من الممكن أن يمهد الطريق لتداول واسع للأسهم المُرمّزة. الأثر على السوق: - انخفض البيتكوين إلى حوالي 75,834 دولارًا، ممحيًا حوالي 33.8 مليار دولار من قيمته السوقية. - تراجع الإيثيريوم إلى حوالي 2,000 دولار، مُفقدًا حوالي 8.58 مليار دولار من رأس ماله السوقية. ما الذي تم تأجيله؟ أفادت بلومبرغ أن موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات كانوا يحضرون "استثناءً للابتكار" للسماح للمنصات الرقمية بتقديم نسخ مُرمّزة من الأسهم، ربما في وقت مبكر من هذا الأسبوع. ووفقًا للتقارير، كان الإطار التجريبي جاهزًا ومُراجَعًا من قبل الموظفين، لكن اللجنة أرجأت جدولها الزمني بينما تنظر في المدخلات من مسؤولي البورصات الذين ناقشوا مؤخرًا الخطة مع موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات. الخلاف الرئيسي: الرموز المُصدرة من طرف ثالث إحدى النقاط العالقة الرئيسية هي ما إذا كان ينبغي للاستثناء أن يسمح بالرموز المُسمّاة "من طرف ثالث"—أي التمثيلات الرقمية للأسهم الصادرة دون دعم أو موافقة صريحة من الشركات العامة الكائنة وراءها. ولم تُعلن لجنة الأوراق المالية والبورصات عن أي تغييرات رسمية على المسودة، لكن التأجيل وعدم اليقين المتبقِي ساهما في توليد رد فعل السوق. الحقوق والتحديات التنفيذية وفقًا للProposal، ستضطر المنصات التي تقدم أسهمًا مُرمّزة إلى ضمان حصول حاملي الرموز على نفس الحقوق التي يتمتع بها المساهمون التقليديون، بما في ذلك حق التصويت وحقوق التوزيعات النقدية. ويقول خبراء ومسؤولون سابقون إن من غير الواضح كيف يمكن تطبيق هذه الحقوق بشكل موثوق بمجرد انتقال الرموز عبر سلاسل كتل مجهولة الهوية بدلاً من السجلات التقليدية للمساهمين. خلاف داخلي داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات لا يدعم جميع مسؤولي لجنة الأوراق المالية والبورصات على ما يبدو توسيع الاستثناء ليشمل الرموز الصادرة من طرف ثالث. وقالت المفوضة المؤيدة للتشفير هستر بيرس على X إنها تتوقع أن يكون الاستثناء "محدود النطاق"، وحاجت إلى أنه يجب أن يغطي فقط التمثيلات الرقمية للأوراق المالية المماثلة التي يمكن تداولها حاليًا في السوق الثانوية. مخاوف الامتثال والأمان كما أشار المسؤولون والمراقبون في السوق إلى مخاطر الامتثال والأمان: فقد يمكن استغلال هياكل الرموز من قبل أطراف خبيثة خارجية لاستغلال الثغرات في الرقابة العابرة للحدود على التداول القائم على البلوك تشين. ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك: تستمر لجنة الأوراق المالية والبورصات في جمع الملاحظات من البورصات وأصحاب المصلحة الآخرين. وسيكون الشكل النهائي والنطاق الدقيق لأي استثناء للابتكار—وخاصة القواعد المتعلقة بتطبيق حقوق المساهمين ومنع التهرب التنظيمي—محوريًا لتحديد ما إذا كان يمكن توسيع نطاق الأسهم المُرمّزة في الولايات المتحدة، وكيف ستستجيب الأسواق عند إعلان القرار.