اللجنة الأمنية والبورصة تؤجل قاعدة الأسهم المُرمَّزة، وينخفض البيتكوين إلى 75,834 دولارًا

انخفض البيتكوين وجزء كبير من سوق التشفير بشكل حاد يوم الجمعة بعد إعلان أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أجلت مشروع قاعدة متوقع منذ فترة طويلة من شأنه أن يفتح الباب أمام تداول أسهم مُرمَّزة على منصات التشفير. تحركات السوق: - انخفض البيتكوين إلى حوالي 75,834 دولارًا، مما أدى إلى خفض رأسماله السوقي بنحو 33.8 مليار دولار. - هبط الإيثيريوم إلى حوالي 2,000 دولار، وخسر حوالي 8.58 مليار دولار من قيمته السوقية. ما الذي تم تأجيله؟ أفادت بلومبرغ أن موظفي SEC كانوا يحضرون "إعفاء ابتكاري" للسماح بتوسيع تداول الأسهم المُرمَّزة، وكان إطار عمل مسودة جاهزًا للإطلاق في أقرب وقت هذا الأسبوع. لكن تم تأجيل الإطلاق بينما تُقيّم اللجنة المدخلات الأخيرة من مسؤولي البورصات الذين أجروا محادثات مع موظفي SEC. النقطة الخلافية الرئيسية: الرموز التابعة لجهات خارجية يتمثل الخلاف الأساسي في ما إذا كان ينبغي للإعفاء السماح بـ"الرموز التابعة لجهات خارجية" — أي التمثيلات المُرمَّزة للأسهم الصادرة دون دعم أو موافقة صريحة من الشركات العامة الكائنة خلفها. وحذّر المنتقدون من أن هذا قد يخلق مشكلات قانونية وحوكمة مؤسسية، بينما يجادل المؤيدون بأنه يوسع فرص الوصول إلى السوق. أسئلة الحقوق والإنفاذ وفقًا للمسودة، ستضطر منصات التشفير التي تقدم أسهمًا مُرمَّزة إلى ضمان حصول حاملي الرموز على نفس الحقوق التي يتمتع بها المساهمون التقليديون، بما في ذلك الأرباح والت票. لكن خبراء ومسؤولين سابقين يقولون إنه غير واضح كيف يمكن إنفاذ هذه الحقوق المساهمة بشكل موثوق عندما تنتقل الرموز عبر سلاسل كتل مجهولة الهوية بدلاً من خلال أنظمة تسجيل المساهمين التقليدية. خلاف داخلي في SEC لم تُعدّل SEC رسميًا المسودة، لكن ليس جميع المسؤولين يدعمون توسيع الإعفاء ليشمل الرموز التابعة لجهات خارجية. وأشارت المفوضة المؤيدة للتشفير هستر بيرس إلى الحذر، ونشرت على X أنها تتوقع أن يكون الإعفاء "محدود النطاق" و"يسهل التداول فقط في التمثيلات الرقمية لنفس أصل السهم الذي يمكن للمستثمر شراؤه اليوم في السوق الثانوية". مخاوف الامتثال والأمان كما أشار المنظمون والمشاركون في السوق إلى مخاطر الامتثال والأمان. أحد المخاوف هو أن المشغلين خارج الولايات المتحدة قد يستغلون هياكل الرموز أو عمليات سلسلة الكتل لتجنب الإشراف الأمريكي، مما يعقّد عملية الإنفاذ. ما الذي يلي؟ يترك التأجيل السوق في حالة عدم يقين بينما تستمر SEC في مشاوراتها. وسيتم مراقبة أي قرار نهائي — والتفاصيل الدقيقة للإعفاء، إن تم اعتماده — عن كثب من قبل البورصات و issuers الرموز والشركات العامة والمستثمرين نظرًا لتأثيره المحتمل على إعادة تشكيل طريقة تداول التعرض للأسهم عبر سلاسل الكتل.