اللجنة الأمنية والبورصة تعلن أن البيتكوين والإيثيريوم غير أوراق مالية ضمن الإطار الجديد للرموز

النقاط الرئيسية:

• تتصاعد أخبار العملات المشفرة مع تصنيف لجنة الأوراق المالية والبورصات البيتكوين والإيثيريوم كسلع رقمية.
• يُعرّف التصنيف الجديد للعملات المعدنية أربع فئات غير أمنية ويوسع نطاق الإشراف من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات.
• لا تزال عقود الاستثمار تُثير قوانين الأوراق المالية إذا أنشأت وعود المُصدر اعتمادًا.

شهدت تطورات أخبار العملات المشفرة مسارًا رئيسيًا بعد أن أكد رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أن البيتكوين والإيثيريوم ليسا أوراقًا مالية. جاء هذا الإعلان خلال قمة بلوك تشين دي سي 2026، حيث قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات تصنيفًا رسميًا للرموز وتفسيرًا للعقود الاستثمارية.

يهدف هذا النظام إلى تحديد فئات موحدة للعملات الرقمية ويسعى إلى حل عدم اليقين التنظيمي المستمر منذ فترة طويلة. نتيجةً لذلك، حددت الوكالة الأصول التي تقع خارج نطاق قوانين الأوراق المالية ووضّحت كيفية تطبيق القواعد الحالية مستقبلاً.

أشار أتكينز إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات انتهت الآن من "إخفاقها المستمر" في تحديد متى تتوافق الأصول المشفرة مع قوانين الأوراق المالية. وشدد على أن الإطار يعتمد على القانون القائم ويشمل مدخلات الجمهور.

يصنّف الإطار الجديد أربع فئات من الأصول الرقمية على أنها غير أوراق مالية. وتشمل هذه الفئات السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، وعملات الاستقرار الدفعية بموجب GENIUS Act. وتخضع البيتكوين والإيثيريوم للسلع الرقمية، مما يضعها خارج تنظيم الأوراق المالية.

شرح أتكينز أنه لا يخضع سوى فئة واحدة لقوانين الأوراق المالية. تشمل هذه الفئة الأوراق المالية الرقمية، التي تمثل إصدارات مُرمَّزة من الأدوات المالية التقليدية. وبالتالي، ستقتصر رقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات على الأصول التي تتوافق مع هذا التعريف.

أضاف أن هذا التصنيف يتماشى مع الولاية القانونية للوكالة. ستُركّز لجنة الأوراق المالية والبورصات الآن فقط على معاملات الأوراق المالية وليس على الأنشطة الأوسع المتعلقة بالأصول الرقمية. بالإضافة إلى أخبار العملات المشفرة، أوضح أتكينز أن اللجنة "ليست لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد الآن."

على الرغم من أن الإطار يستبعد العديد من الأصول، إلا أنه لا يلغي جميع الالتزامات التنظيمية. لاحظ أتكينز أن الأصل المشفر غير الأمني يمكن أن يظل خاضعًا لقوانين الأوراق المالية إذا تم تقديمه من خلال عقد استثماري. لذلك، وفقًا لأخبار العملات المشفرة، فإن التفسير يوضح كيفية تطبيق مثل هذه العقود في أسواق العملات المشفرة.

تتطلب الإرشادات من فرق المشاريع الكشف بوضوح عن أي تصريحات أو وعود. يجب أن توضح هذه الكشفات الجهود الإدارية المرتبطة بالأصل. وفقًا لأتكينز، فإن هذا الشفاف يضمن فهم المستثمرين للحقوق المرتبطة بشرائهم.

يحدد الإطار أيضًا أن هذه التمثيلات يجب أن تظل صريحة وخالية من الغموض. هذه الحالة تحدد ما إذا كان اعتماد المستثمر يلبي الحد الأدنى وفقًا للاختبارات القانونية المتبعة. ونتيجةً لذلك، تهدف لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى فصل الأصل نفسه عن الشروط التي يُباع بها.

في الوقت نفسه، أصدرت لجنة الأوراق المالية والتبادل واللجنة الأمريكية لتجارة العقود الآجلة للسلع إرشادات تفسيرية مشتركة. يشرح هذا المستند كيف تقوم كلا الوكالتين بتقييم ما إذا كان الأصل الرقمي يُعتبر أداة مالية. تستند هذه الإرشادات إلى جهود سابقة ولكنها توفر تصنيفات أكثر تفصيلاً.

حددت الوكالات الأوراق المالية الرقمية كأصول تلبي التعريفات التقليدية للأوراق المالية. وهذا يشمل الرموز التي تستوفي معايير الاختبارات القانونية الراسخة. تظل هذه الأصول تحت إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

الفئات الأخرى، بما في ذلك الدفع بالعملات المستقرة والأدوات الرقمية والمقتنيات الرقمية، تقع عادةً خارج نطاق قوانين الأوراق المالية. ومع ذلك، وفقًا لأخبار التشفير، قد يظل المُصدرُون ملتزمين باللوائح إذا استوفت أفعالهم شروطًا معينة.

كما أصدرت CFTC رسالة بعدم اتخاذ إجراءات لمزود محفظة غير مخزنة. وهذا يمكّن من إجراء معاملات المشتقات وسوق التنبؤات ضمن شروط محددة. في غضون ذلك، قدمت سلطات أريزونا اتهامات جنائية ضد مزود سوق تنبؤات، مما يدل على استمرار الأنشطة التنظيمية.

ظهرت المقالة أخبار العملات المشفرة: رئيس اللجنة الأمنية يعلن أن البيتكوين والإيثيريوم غير أوراق مالية ضمن الإطار الجديد للرموز لأول مرة على The Coin Republic.