أشارت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى أن أحد القطاعات السريعة النمو في التمويل اللامركزي قد يواجه مزيدًا من المراجعة التنظيمية.
في بيان الأربعاء، قالت المفوضة هستر بيرس إن خزائن العملات المشفرة واستراتيجيات الإقراض على السلسلة قد تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية حسب كيفية هيكلتها وإدارتها.
بينما تقع العديد من الأنشطة المشفرة خارج اختصاص اللجنة الأمنية والبورصات، حذرت من أن نقلها إلى بنى البلوكشين لا يغير تلقائيًا وضعها القانوني.
"الأسهم المُوسَّمة لا تزال أسهمًا،" قالت بيرس، مكررة ملاحظاتها السابقة. "هذا المبدأ ينطبق على الصناديق."
"إذا قمت بوضع الرأس للأسفل والانقلابات الخلفية وغيرها من حركات الجمباز لقراءة القانون بحيث لا ينطبق على الأصول والأنشطة الرقمية التي تقع ضمن نطاق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، فستسقط بقوة،" أضافت.
تعليقاتها انتشرت عبر سوق التشفير. MORPHO$1.9738، أحد أكبر مزودي البنية التحتية للصناديق، انخفضت بنسبة حوالي 5% بعد البيان، متفوقة على سوق التشفير الأوسع.
أصبحت الصناديق أحد أسرع منتجات التمويل اللامركزي نموًا من خلال السماح للمستخدمين بإيداع العملات المشفرة في عقود ذكية تقوم تلقائيًا بتوزيع رأس المال عبر أسواق الإقراض واستراتيجيات أخرى تولد عوائد. يتلقى المستخدمون عوائد بينما تحدد قواعد الصندوق، أو في بعض الحالات مديرون محترفون معروفون باسم مُنظِّمي الصناديق، المكان الذي يتم فيه استثمار الأموال.
لقد اتسعت هذه المركبات بشكل متزايد خارج مجال التمويل اللامركزي لتشمل البورصات الكبيرة ووكلاء التداول مثل Coinbase وRobinhood كوسيلة لتقديم عائد على أرصدة العملة المستقرة للمستخدمين. وحتى يوليو، بلغت الأصول البالغة 8.6 مليار دولار عبر 788 صندوقًا مختارة، ووصلت إلى 1.4 مليون، كما أخبر Vaults.fyi CoinDesk.
أشارت بيرس إلى أن الصناديق تغطي مجموعة واسعة من التصاميم، بدءًا من العقود الذكية الكاملة التلقائية وحتى المنتجات التي يقوم فيها المديرون أو المنظّمون باختيار استراتيجيات الاستثمار، وإعادة توازن الأصول، أو تعيين آخرين لاتخاذ تلك القرارات. وقالت إن هذه الأنشطة قد تشبه شركات الاستثمار أو المستشارين الاستثماريين الخاضعين للتنظيم بموجب قوانين الأوراق المالية الحالية.
قدمت إرشادات مماثلة لاستراتيجيات الإقراض على السلسلة، قائلة إن القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة ومتطلبات الضمان والأصول المدعومة يمكن أن تثير أيضًا أسئلة قانونية حول الأوراق المالية حسب الوقائع والظروف.
دعت بيرس المطورين إلى التفاعل مع لجنة الأوراق المالية والبورصات بدلاً من افتراض أن تقنية البلوكشين تضعهم خارج نطاق وكالتها.
"هذه النُهج الجديدة في توزيع الأصول تحمل وعدًا كبيرًا،" كتبت. "ولكن لن يتحقق هذا الوعد إلا إذا عالجنا الآن التقاطع بين أدوات توزيع هذه الأصول وقوانين الأوراق المالية الفيدرالية."