اللجنة الأمنية والبورصة الأمريكية تصدران الإطار المعياري التاريخي لتصنيف الأصول الرقمية

رسالة من ChainCatcher: أشار أليكس ثورن، رئيس أبحاث Galaxy Research، في منصة X إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أصدرت، بالتعاون مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، إرشادات مميزة لتصنيف الأصول الرقمية يوم الثلاثاء هذا الأسبوع، وصنفت الأصول الرقمية رسميًا إلى خمس فئات: السلع الرقمية، والقطع الرقمية، والأدوات الرقمية، والعملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية (الأسهم المُرقمة)، وحددت أن الفئة الأخيرة فقط هي التي تُعد أوراقًا مالية ويجب تسجيلها أو استثناؤها وفقًا لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. تم نشر هذه الإرشادات رسميًا في السجل الفيدرالي كقاعدة تفسيرية من مستوى اللجنة، وهي تستبدل صراحةً الإطار التحليلي لـ"عقد الاستثمار" الذي كان ساريًا منذ عهد جينسلر عام 2019، وتقدم طريقين واضحين لفصل الرموز عن طبيعتها كأوراق مالية: أولًا، إذا أكمل المُصدر إدارة أعماله الأساسية المُتعهد بها، ينتهي عقد الاستثمار ويصبح الرمز قابلًا للتداول الحر في السوق الثانوية كأصل غير مالي؛ ثانيًا، إذا تخلى المُصدر عن المشروع أو ظل صامتًا لفترة طويلة، ينتهي عقد الاستثمار أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، حددت الإرشادات أن التوزيعات المجانية والتعدين والرهن عادةً لا يشكلون صفقات أوراق مالية، ولا يغير تغليف الأصول أو فك تغليفها طبيعتها كأوراق مالية. يعتقد أليكس ثورن أن هذه الإرشادات تعلن رسميًا نهاية موقف التنظيم العدائي لعهد جينسلر تجاه صناعة التشفير، وتوفر وضوحًا مهمًا لدعم دخول المؤسسات بشكل أكبر. لكنه حذر في الوقت نفسه من أن القواعد التفسيرية لا تمتلك قوة إلزامية قانونية، ويمكن للحكومة الجديدة إلغاؤها في أي وقت، وهو ما يفسر السبب الأساسي وراء دفع الصناعة المستمر لسن قانون "CLARITY".