سامسون مو يعبر عن تعاطفه مع إيثريوم في ظل الانتقال إلى L2 وخسائر الخزينة

يقول سامسون مو أنه يشعر "بالأسف" لإيثريوم — وبيانات السوق تعطيه دعماً جاني 3، سامسون مو، وهو من مؤيدي البيتكوين المتشددين المعروفين، أثار النقاش على X هذا الأسبوع عبر التعبير بصراحة عن تعاطفه مع الوضع الحالي لإيثريوم. كتب مو: "أكره إيثريوم قدر ما يكرهه أي مؤيد آخر للبيتكوين، لكن حتى أنا لا أستطيع تجنب الشعور ببعض الأسف على مدى سوء الأمور بالنسبة لهم الآن"، مُصوِّراً معاناة الشبكة على أنها واضحة حتى لمنتقديها. وضع إيثريوم الحالي: - حركة السعر: كان ETH يتداول قرب 2,100 دولار وقت التعليق، بانخفاض حوالي 0.19% ليومه، ويتذبذب بين حوالي 2,066 و2,124 دولار، وفقاً لبيانات crypto.news. - ضعف نسبي مقارنة ببيتكوين: ظل مؤشر ETH/BTC تحت الضغط، وحلّ مؤخراً حول 0.027، مما يشير إلى أن إيثريوم لا يزال أضعف من البيتكوين من حيث النسبة المئوية. لماذا يرى المنتقدون — وبعض المؤيدين — مشكلة: يُلامس رأي مو الصريح النقاشات الأوسع في السوق والهيكلية حول مسار إيثريوم المستقبلي. تشمل النقاط الرئيسية التي تشكّل التشكك ما يلي: - التحول إلى الطبقة الثانية: نجحت Rollups مثل Arbitrum وOptimism وBase في خفض التكاليف وزيادة الإنتاجية من خلال نقل معظم النشاط المستخدم خارج الشبكة الرئيسية. وعلى الرغم من أن هذا يحسن الوصول، يجادل المنتقدون بأنه يمكنه أيضاً سحب الطلب على الرسوم بعيداً عن الطبقة الأساسية لإيثريوم، مما يركز القيمة عبر شبكات متعددة بدلاً من الشبكة الرئيسية. - مخاوف اللامركزية: ارتفاع دور المُنسّقين المركزيين على Rollups وتراكم الحصص في مجموعات كبيرة أعاد إحياء النقاشات الطويلة حول مدى لامركزية إيثريوم فعلاً — حتى مع استمرار المطورين في تنفيذ ترقيات إضافية. ألم الخزينة والخصومات المؤسسية: امتدت الضغوط السوقية إلى حاملي إيثريوم الكبار العموميين. أفادت crypto.news أن خزينة شركة BitMine للتعدين تجاوزت 5,078,386 ETH اعتباراً من 27 أبريل — عملات اشترتها الشركة بمتوسط سعر حوالي 2,369 دولار، مما جعل القيمة حوالي 12 مليار دولار وقتها. وأبلغت BitMine عن خسائر غير محققة بقيمة 3.5 مليار دولار تقريباً في فبراير 2026، لكنها استمرت في التجميع خلال الانخفاض. كما أظهرت استراتيجيات الخزينة الأخرى خسائر ورقية حادة. سجلت SharpLink خسارة صافية قدرها 685.6 مليون دولار في الربع الأول، مدفوعة أساساً بخسائر سوقية غير نقدية لإيثريوم وخسارة قدرها 191.7 مليون دولار مرتبطة بـ LsETH؛ سجلت الشركة خسائر غير محققة لإيثريوم بقيمة حوالي 506.7 مليون دولار، لكنها قالت إن ممتلكاتها ظلت سليمة. التحول الطويل الأمد لإيثريوم بعيداً عن المؤسسة: وصلت تعليقات مو بعد وقت قصير من توضيح فيتاليك بوتيرين، أحد مؤسسي إيثريوم، لخطة أكثر تركيزاً وتركيزًا على البقاء للمؤسسة الإيثريومية. قال بوتيرين إن المؤسسة ستبيع كمية أقل من ETH في المستقبل، وتملك حوالي 0.16% من جميع عملات ETH، ويجب أن تعمل كـ "عقدة واحدة" بين العديد من العقد بدلاً من كونها فاعلاً مركزياً. تشمل أولويات المؤسسة الجديدة المقاومة للرقابة والخصوصية والانفتاح والأمان — مع التركيز على كود أكثر أماناً، وتوافق أقوى، وتقليل الوسطاء في المعاملات. الخلاصة: إن تعليق مو ليس إدانة تقنية بل انعكاس صريح للشعور السائد في السوق حالياً: حركة سعر ضعيفة، وقوة نسبية متناقصة مقارنة ببيتكوين، وتساؤلات هيكلية حول أين تتراكم القيمة في نظام يعتمد على الطبقة الثانية. ومع أخذ الحاملين الكبار خسائر ورقية وتضييق المؤسسة لنطاق تركيزها، يواجه إيثريوم تحدياً وتطوراً — ومن المرجح أن يتصاعد الجدل حول ما إذا كانت الخيارات التصميمية الأخيرة قد ساعدت أو أضرت بالطبقة الأساسية.