سامسون مو يعبر عن قلقه بشأن الإيثيريوم وسط ضعف السوق وخسائر الخزينة

يقول سامسون مو أنه "يشعر بالأسف" لإيثريوم — وتوفر بيانات السوق له أسبابًا للقلق. ما قاله: - تناول سامسون مو، الرئيس التنفيذي لشركة Jan3 والمؤيد الطويل الأمد لبيتكوين، منصة X لإعادة انتقاده لإيثريوم، معترفًا بأنه على الرغم من كراهيته لـ ETH مثل العديد من مؤيدي بيتكوين، إلا أنه "لا يستطيع إلا أن يشعر بقليل من الأسف على الوضع السيئ الذي تمر به الآن". ولم يُقدّم المنشور تحليلًا تقنيًا، لكنه أضاف ضغطًا عامًا إلى سردية متوترة بالفعل حول صحة إيثريوم السوقية والهيكلية. ملخص السوق: - كان تداول ETH حول 2,100 دولار، بانخفاض بنسبة 0.19% خلال اليوم، مع نطاق يومي يتراوح بين 2,066 و2,124 دولار. - لا يزال معدل ETH/BTC تحت الضغط، متذبذبًا حول 0.027 — وهو مؤشر على أن إيثريوم يضعف نسبيًا مع تحول المستثمرين نحو بيتكوين خلال فترات تجنب المخاطر. لماذا يقلق المنتقدون: - جعلت حلول الطبقة الثانية (Arbitrum وOptimism وBase وغيرها) المعاملات أرخص ووسّعت السعة، لكن هذا النجاح له تكلفة: فقد انتقلت معظم الأنشطة المستخدمة — والرسوم التي كانت تُوجّه سابقًا إلى شبكة إيثريوم الأساسية — إلى الطبقة الثانية. يجادل المنتقدون بأن هذا قد يُضعف الطلب على الطبقة الأساسية بدلاً من تركيز القيمة على الشبكة الأساسية. - تستمر المخاوف بشأن المركزية، بما في ذلك دور مُنسّقي المركزية وتراكم ETH المُستثمر في مجموعات كبيرة، مما يحافظ على جدل المركزية حتى مع استمرار التحديثات. نقاط الألم في الصناديق: - تعرضت صناديق ETH العامة والشركات لخسائر. تجاوزت حصص BitMine 5,078,386 ETH في 27 أبريل، تم شراؤها بسعر متوسط قدره 2,369 دولار وقيمتها حوالي 12 مليار دولار في ذلك الوقت. أفاد Crypto.news أن BitMine سجّلت خسائر غير محققة بقيمة 3.5 مليار دولار تقريبًا في فبراير 2026، لكنها استمرت في الشراء خلال الانخفاض. - أبلغت SharpLink عن خسارة صافية في الربع الأول قدرها 685.6 مليون دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بخسائر سوقية غير نقدية لـ ETH ورسوم خفض القيمة: 506.7 مليون دولار من خسائر ETH غير المحققة بالإضافة إلى خفض قيمته 191.7 مليون دولار لـ LsETH. وأوضحت الشركة أن هذه الخسائر المحاسبية لم تقلل من حصصها من ETH. الموقف الجديد لمؤسسة إيثريوم: - في نفس الوقت تقريبًا، أشار فيتاليك بوتيرين إلى تغيير في نهج المؤسسة: استخدام الموارد المتبقية لتعزيز البقاء طويل الأمد بدلاً من التوسع، وبيع كمية أقل من ETH، والعمل "كعقدة واحدة" بدلاً من مركز الشبكة. وتشير التقارير إلى أن المؤسسة تحتفظ بحوالي 0.16% من إجمالي ETH. - ركّز بوتيرين على الأولويات بما في ذلك مقاومة الرقابة، والخصوصية، والانفتاح، والأمان، والكود الآمن، والتوافق الأقوى، وتقليل الوسطاء في المعاملات. الخلاصة: - تعليق مو ليس تحليلًا تقنيًا، لكنه يعزز جدلًا أوسع: لقد حسّن نموذج التوسع لإيثريوم القابلية للاستخدام والتكلفة، لكنه قد يعيد توزيع القيمة بعيدًا عن الطبقة الأساسية ويزيد من مخاوف المركزية. مع تأخر ETH عن بيتكوين وتسجيل الصناديق العامة خسائر غير محققة كبيرة، سيتابع السوق ديناميكيات ETH/BTC، وتبني حلول الطبقة الثانية، وكيفية تأثير الموقف الأكثر حذرًا للمؤسسة.