هناك صندوق يتتبع درافتكينغ، فلتر إنترتينمنت، و Kasinos عبر الإنترنت، يتحرك تقريبًا بالتزامن مع البيتكوين. تبدو هذه الجملة وكأنها تم إنشاؤها بواسطة خوارزمية معطلة، لكن البيانات واضحة بشكل مفاجئ.
حافظ صندوق BETZ المتداول في البورصة المتعلق بالرهانات الرياضية وألعاب الإنترنت على معامل ارتباط لمدة 365 يومًا يبلغ حوالي 0.91 مع البيتكوين. بالنسبة لغير المختصين بالإحصاء: هذا يعني أن حوالي 83% من تقلبات سعر البيتكوين يمكن ربطها بتحركات صندوق الرهانات الرياضية هذا. إنها علاقة أوثق من معظم رموز التشفير الأخرى مع البيتكوين نفسه.
ما هو BETZ فعليًا
تم إطلاق BETZ في 4 يونيو 2020، ويتتبع مؤشر Morningstar للرهانات الرياضية وألعاب الإنترنت المختارة. وهو يحتفظ بسلة من الشركات عبر قطاعات المقامرة عبر الإنترنت، والرهانات الرياضية، والألعاب التفاعلية.
جذب الصندوق حوالي 98 مليون دولار من التدفقات الصافية منذ إنشائه، على الرغم من أن الأصول تحت الإدارة تبلغ حاليًا حوالي 50 مليون دولار اعتبارًا من أوائل مايو 2026. يخبرك هذا الفرق بين التدفقات التراكمية والأصول الحالية تحت الإدارة بشيء عن الرحلة التي مر بها المستثمرون: دخل المال، وابتلعت التراجعات السوقية القيمة.
يسلك قطاع الرهانات الرياضية سلوك أصل كلي عالي بيتا، مما يعني أنه يضخم تقلبات السوق الأوسع في كلا الاتجاهين. عندما يكون تقبل المخاطر قويًا وتدفق السيولة مستمرًا، ترتفع هذه الأسهم بقوة. وعندما تشتد الظروف، تُسحق. واتضح أن البيتكوين يستجيب لقوى مماثلة تمامًا.
زاية المؤشر الرائد
إن ارتباطًا بنسبة 0.91 ملحوظ بذاته. لكن النمط الأكثر إقناعًا هو الاتجاهي: فقد سجلت BETZ تاريخيًا أعلى أو أدنى مستويات قبل البيتكوين عند نقاط التحول الرئيسية.
عندما يبدأ صندوق الاستثمار المتداول للرهانات الرياضية في التدوير، يميل البيتكوين إلى المتابعة. عندما يضع BETZ قاعًا ويبدأ في التعافي، غالبًا ما يلحق BTC خلال أسابيع.
كلا الأصلين يقعان في نفس الفئة السلوكية. فهما يجذبان نفس نوع رأس المال، من نفس نوع المستثمرين، ويردان على نفس الإشارات الكلية. إن أسهم القمار عبر الإنترنت هي في جوهرها تعبير مُرفوع عن ثقة المستهلك والنفقات التقديرية. ويتداول البيتكوين كأصل مُفضل للمخاطرة خلال معظم ظروف السوق.
BETZ، كجزء من سوق الأسهم التقليدي، أحيانًا تعكس تغييرات المشاعر خلال ساعات التداول العادية التي لا يمتصها البيتكوين بالكامل حتى عطلة نهاية الأسبوع أو الأسبوع التالي. هذا الفرق الزمني هو ما يخلق تأثير المؤشر الرائد الظاهري. BETZ لا تسبب تحركات البيتكوين. كلاهما يستجيب للظروف الأساسية نفسها، لكن الغلاف الأسهمي يعالج ويُسعر المعلومات وفق جدول زمني مختلف قليلاً.
علامات التفكك
العلاقة ليست مضمونة، وقد بدأ العمل السعري الأخير في إثارة أسئلة. هناك إشارات تشير إلى أن BETZ وبيتكوين قد ينفصلان، حيث لم يعد أداء صندوق الرهانات الرياضية يتماشى بشكل متسق مع مسار البيتكوين.
الارتباطات تعتمد على الظروف السائدة. خلال فترات الحساسية الكلية العالية، عندما تهيمن توقعات أسعار الفائدة وظروف السيولة على كل شيء، فإن الأصول التي تشترك في خصائص التوجه نحو المخاطرة tend to move together. عندما تأخذ العوامل المميزة السيطرة، مثل عامل محدد لبيتكوين مثل موافقات صندوق التداول الفوري أو دورة التخفيض، يمكن أن تنكسر الارتباطات.
للمستثمرين الذين استخدموا BETZ كمقياس غير رسمي لـ BTC، فإن التحول المحتمل يستحق المراقبة عن كثب. إن معامل ارتباط قدره 0.91 على مدار نافذة 365 يومًا لا يزال مرتفعًا جدًا وفقًا لأي معيار. لكن إذا بدأ هذا الرقم في الانحراف نحو 0.7 أو أقل خلال الأشهر القادمة، فسيضعف الإشارة التنبؤية بشكل كبير.