استغرق صندوق SPDR Gold Shares ETF سنوات ليصبح اسمًا مألوفًا. واستغرق صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF أسابيع فقط لجذب الانتباه العام. وتجاوز صندوق Roundhill Memory ETF ($DRAM) مؤخرًا 6.5 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة خلال 36 يومًا، ليصبح أسرع صندوق متداول في البورصة يُطلق في التاريخ.
في يوم الجمعة وحده، ارتفع الصندوق بنسبة 13% وجذب تدفقات جديدة بقيمة مليار دولار. هذا المبلغ اليومي الواحد أكبر من إجمالي الأصول تحت الإدارة لمعظم صناديق الاستثمار المتداولة التي تُتداول منذ سنوات.
ما هو $DRAM فعليًا، ولماذا يتدفق المال بكميات هائلة
يقدم صندوق Roundhill Memory ETF للمستثمرين تعرضاً مركزاً للشركات التي تصنع ذاكرة DRAM ورقائق ذاكرة أخرى. عندما تقوم نموذج ذكاء اصطناعي بمعالجة استعلام أو التدريب على بيانات جديدة، فإنه يحتاج إلى كميات هائلة من عرض نطاق الذاكرة للعمل.
من المتوقع أن يدعم قطاع الذاكرة المدعوم بالذكاء الاصطناعي إيرادات سنوية بقيمة 50 مليار دولار، مدفوعًا بإنفاق شركات الضخامة مثل أمازون على توسيع حضور مراكز البيانات الضخمة.
وضع 6.5 مليار دولار في 36 يومًا في السياق
عندما تم إطلاق صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock في يناير 2024، تم الاحتفاء به كلحظة فاصلة في تبني صناديق الاستثمار المتداولة. كانت التدفقات الأولية لهذا الصندوق مذهلة وفقًا للمعايير التاريخية، وأصبح أسرع صندوق استثماري متداول يصل إلى معالم معينة في الأصول تحت الإدارة في ذلك الوقت.
لقد تجاوزت $DRAM هذا الجدول الزمني بالكامل.
سجل صندوق MSBT البيتكوين مؤخرًا تدفقات بقيمة 30.6 مليون دولار. هذا يعادل تقريبًا 0.5% مما جذبه $DRAM في يوم جمعة واحد.
المكاسب اليومية البالغة 13% التي رافقت يوم التدفق النقدي بقيمة مليار دولار تشير إلى أن持有的 الأصول الأساسية كانت تخضع لموجة صعودية واسعة ومنسقة. تحركت أسهم شرائح الذاكرة معًا بينما أعاد السوق تسعير أهمية القطاع في توسيع الذكاء الاصطناعي.
الزاوية المشفرة التي لم تتوقعها
لا يمتلك $DRAM أي تعرض مباشر للعملات المشفرة. فهو لا يحتفظ ببيتكوين. ولا يتبع شركات البلوكشين. إن الاختناقات في الذاكرة لا تبطئ فقط ChatGPT، بل تقيّد كفاءة أي عبء عمل مكثف بالحوسبة، بما في ذلك أنواع الحسابات التشفيرية التي تدعم تعدين إثبات العمل وتوليد إثباتات الصفرية المعرفة.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته
المخاطر الواضحة لأي صندوق متداول في البورصة ينمو بهذا السرعة هي عكس الزخم. عندما يتدفق مليار دولار إلى صندوق في يوم واحد، فإن جزءًا من هذا المال يطارد الأداء بدلاً من الفرضية. إذا أخفق ربح شرائح الذاكرة أو تم تعديل توقعات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى الأسفل، فقد تعود التدفقات نفسها التي أ inflatet $DRAM بسرعة مماثلة.
تُعد قيود العرض في قطاع الذاكرة سيفًا ذا حدين. فنقص العرض يدعم أسعارًا أعلى لصانعي الذاكرة على المدى القصير. لكن إذا لم يتمكن العرض من مواكبة طلب الذكاء الاصطناعي، فقد يُبطئ التوسع الأوسع للذكاء الاصطناعي.