مدير الاستثمار في Risk Dimensions يتوقع أن يتفوق البيتكوين على الأسهم والسندات في ظل التضخم

يبدو أن البيتكوين مستعد للتفوق مجددًا على الأسهم والسندات، وفقًا لمارك كونورز، الرئيس التنفيذي للاستثمار في ريسك ديمينشينز. كونورز — الذي كان سابقًا المدير العام لإدارة المحافظ في كريدي سويس — يقول إن البيتكوين (BTC بسعر 74,703.02 دولارًا أمريكيًا) يبدو أنه يخرج من أطول فترة ضعف نسبي مقارنة بمؤشر S&P 500: وهي فترة استمرت 142 يومًا انتهت أخيرًا في أوائل مايو. وقال لمراسليه: "أعتقد أن أداء البيتكوين الأضعف مقارنة بالأسواق انتهى. إنه الآن في مرحلة التجميع التي انتقلت إلى مرحلة التفوق." يأتي هذا الاحتمال المحتمل للعودة إلى العملات المشفرة بينما يواجه المستثمرون تضخمًا متشبثًا، وارتفاع أسعار النفط، وعودة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة. وفي رأي كونورز، فإن هذه الديناميكيات تضغط على السندات — الملاذ الآمن التقليدي — حيث تُسعّر الأسواق بيئة أسعار فائدة "أعلى لفترة أطول"، مما يترك مساحة لوسائل القيمة البديلة لإعادة التأكيد على دورها. قال كونورز: "البيتكوين، كما يفعل دائمًا، يتلقى الضربة الأولى، لكنه دائمًا يخرج أولًا"، ملمحًا إلى أن البيتكوين قد يستمر في تفوق الأسهم والدخل الثابت "بينما نمر عبر صعوبات الأخبار السيئة واستمرار ارتفاع أسعار النفط". يربط كونورز الصورة الكلية الاقتصادية بالجغرافيا السياسية وتكاليف الطاقة المرتفعة هيكلياً: فارتفاع النفط المستمر يغذي ضغوط التضخم، مما يجبر المستثمرين والشركات على الاعتماد على التكنولوجيا وتحسينات الإنتاجية لتعويض ارتفاع تكاليف المدخلات. وهو يرى أن الذكاء الاصطناعي وسلسلة الكتل أصبحا متداخلين بشكل متزايد مع قيام الشركات ببناء أنظمة لامركزية لدعم المعاملات الآلية والأتمتة — وهي اتجاه يرى أنه جوهري لكسر دورة التضخم. وقال: "الطريقة الوحيدة للتخليق عبر ضغوط التضخم هي من خلال التكنولوجيا." كما أشار إلى تحول في تفضيلات الملاذ الآمن، مقارنًا ذلك بعام 2020 عندما قاد الذهب مؤقتًا في بداية الجائحة قبل عودة البيتكوين القوية. وقال كونورز: "لقد مر الذهب بفترة تألقه. والبيتكوين الآن في مرحلة عودته." ستعتمد استمرارية هذا التفوق من قبل البيتكوين على مدى استمرار التضخم وضغوط الطاقة، وعلى رد فعل الأسواق على سياسات البنوك المركزية والصدمات الكلية. ومع ذلك، فإن رأي كونورز يضيف صوتًا بارزًا إلى تزايد عدد المستثمرين الذين يرون أن العملات المشفرة تستعيد دورها كأداة تنويع المحافظ ووسيلة للتحوط ضد التضخم في بيئة اقتصادية كلية أكثر صعوبة.