تعتقد وسائل الإعلام الأجنبية أن Ripple حققت عدة شراكات مؤسسية متتالية في عام 2026، لكن هذه التطورات لم تُترجم إلى ارتفاع في سعر XRP. تشير المقالة إلى أن السوق يبدأ في التمييز بين شركة Ripple، وقيمة البنية التحتية لـ XRP Ledger، وطلب XRP نفسه.
التعاون المؤسسي لا يعني بالضرورة طلب شراء
ذكر المقال أن ريبيل تقدمت في شراكاتها هذا العام مع مؤسسات مثل دويتشه بنك وجيه بي مورغان وماستركارد، وتشمل هذه الشراكات الدفع والتخزين وتسوية الأصول المُرمَّزة. تعمل بعض المشاريع على XRP Ledger، لكن الأصول المُتسَلَّمة ليست XRP، بل RLUSD أو بنية تحتية مصاحبة أخرى.
على سبيل المثال، في التجربة التجريبية لتوسيم سندات الخزانة الأمريكية التي شاركت فيها جي بي مورغان وماستركارد وOndo Finance، تتم المعاملات على XRP Ledger، لكن التسوية تتم باستخدام RLUSD. يلعب XRP دورًا أساسيًا في رسوم الشبكة، مع طلب فعلي محدود.
RLUSD تستبدل دور الجسر
تشير المقالة إلى أن السرد الأساسي السابق لـ XRP كان كـ "عملة جسر" في المدفوعات العابرة للحدود. إذا كانت المؤسسات المالية تحتاج إلى شراء XRP أولاً قبل إجراء التحويلات على السلسلة بين العملات الورقية المختلفة، فإن توسع الشبكة كان ينبغي أن يولد طلباً مستمراً.
لكن الوضع في عام 2026 مختلف. مع توسع حجم RLUSD، تفضل المؤسسات استخدام عملة مستقرة بالدولار الأمريكي ذات سعر أكثر استقرارًا للتسوية. بالنسبة لإدارات المالية والبنوك، فإن العملات المستقرة أكثر ملاءمة من XRP المتقلب الأسعار في السيناريوهات التجارية الحقيقية.
كما ذُكر في النص، فإن جزءًا كبيرًا من كمية RLUSD لا تزال موجودة على شبكة إيثريوم، وليس على دفتر XRP. وهذا يضعف أيضًا فكرة أن نمو RLUSD سيقود تلقائيًا إلى نمو XRP.
أموال صناديق الاستثمار المتداولة لم تغير اتجاهها الضعيف
بالإضافة إلى الشراكات المؤسسية، كان يُنظر إلى صندوق XRP للتداول الفوري كعامل تحفيزي مهم آخر. وذكر المقال أنه بعد إطلاق صندوق XRP للتداول الفوري في الولايات المتحدة في أواخر عام 2025، جذب اهتمامًا مؤسسيًا في المراحل المبكرة، مع تسارع سريع في التدفقات التراكمية.
ومع ذلك، فإن حجم إدارة هذه المنتجات لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا فقط من القيمة السوقية الإجمالية لـ XRP، كما أن تدفقاتها اليومية غير مستقرة. فبعد التدفق القوي، لا يزال هناك خروج من السوق، ولا يتمكن من تغيير اتجاه السعر بشكل مستمر.
تشير المقالة إلى أن XRP انخفض بأكثر من 40% منذ ذروته في يناير. ويعتقد المؤلف أن أعمال Ripple المؤسسية يمكنها الاستمرار في التوسع، لكن هذا لا يعني بالضرورة أن XRP سيستفيد بشكل متزامن.