في يومي تداول بعد طرح SpaceX للأسهم، استثمر المستثمرون الأفراد ما يقارب نفس المبلغ في سهم واحد كما استثمروه في جميع الأسهم الأمريكية الأخرى مجتمعة خلال الأسبوع السابق.
أصبحت SpaceX شركة عامة في 12 يونيو 2026، وجمعت حوالي 75 مليار دولار، واحتلت لقب أكبر عملية إدراج أولي في تاريخ الولايات المتحدة. تم تسعير الأسهم بسعر 135 دولارًا، وافتتحت عند 150 دولارًا، وهو فرق يخبرك بكل شيء عن عدم التوازن في الطلب قبل أن يُسجل حتى طلب واحد من المستثمرين الأفراد.
الأرقام وراء الهوس
تم تخصيص ما بين 20% و30% من الأسهم الإجمالية للمشترين الأفراد من خلال منصات مثل روبينهود وفيديليتي. هذا حصة غير معتادة السخاء لعرض بهذا الحجم.
استجاب المستثمرون الأفراد بتقديم طلبات بقيمة تزيد عن 70 مليار دولار. لوضع ذلك في سياقه، جمعت عملية الإصدار العام الأولي حوالي 75 مليار دولار فقط. حاول المستثمرون الأفراد تقريبًا شراء الشركة بأكملها.
بحلول 15 يونيو، بلغت مشتريات التجزئة الصافية لـ SPCX حوالي 93.8 مليون دولار في جلسة واحدة. وتمثل هذه الرقم حوالي 73% من جميع مشتريات التجزئة للأسهم الفردية عبر سوق الولايات المتحدة بأكمله ذلك اليوم. تقريبًا ثلاثة من كل أربعة دولارات من تجزئة تتدفق إلى الأسهم الفردية ذهبت إلى شركة واحدة.
لماذا لا تعتبر سبيس إكس طرحًا عامًا أوليًا عاديًا
لسنوات، راقب المستثمرون الأفراد من المحيط بينما ظلت الشركة خاصة، متاحة فقط لشركات رأس المال المغامر والمستثمرين المعتمدين. كان الاكتتاب العام الأول الذي يمكن للأفراد فيه امتلاك حصة فعلية منها.
الفجوة البالغة 15 دولارًا بين السعر البالغ 135 دولارًا والافتتاح عند 150 دولارًا هي إشارة كلاسيكية. عندما تكون كتب المؤسسات مُشْتَرَكة بشكل مفرط وترتفع الأسهم فورًا، فهذا يعني أن المُUNDERWRITERS كان يمكنهم تحديد السعر أعلى. المستثمرون الأفراد الذين دفعوا 150 دولارًا عند الافتتاح كانوا بالفعل يدفعون علاوة مقارنةً بمن دخلوا بسعر الاكتتاب.
انعكست هذه الزخم في أحجام التداول في الجلسات الأولى. كانت المنتديات الإلكترونية ومجتمعات المستثمرين مليئة بالمناقشات حول استراتيجيات الاحتفاظ، وفترات التجميد، وقيود البيع السريع.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
كل دولار دخل إلى SPCX خلال هذين اليومين الأولين كان دولارًا لم يذهب إلى شيء آخر. حقيقة أن الشراء التجزئي لجميع الأسهم الأمريكية الأخرى على مدار أسبوع كامل كان مساويًا تقريبًا ليومين فقط من مشتريات SpaceX يشير إلى أن المستثمرين الأفراد كانوا يعيدون توجيه الأموال بدلاً من توظيف رؤوس أموال جديدة.
بالنسبة للأسواق المشفرة على وجه التحديد، فإن غياب أي أصول رقمية أو رموز مشاركة في حدث سبيس إكس ملحوظ. فقد نقل المستثمرون الأفراد تاريخيًا رؤوس أموالهم بين الأسهم عالية النمو والعملات المشفرة بناءً على مكان الإثارة.
إذا رأت الشركات أن تخصيص 20-30% من الأسهم للمستثمرين التجزئة يمكنه توليد هذا النوع من الطلب، فهذا يغيّر الحسابات المتعلقة بكيفية هيكلة عمليات الإصدار العام الأولي المستقبلية.