المستثمرون الأفراد يشعرون بحماس شديد إزاء طرح SpaceX العام وسط مراجعة من لجنة الأوراق المالية والبورصات ونزاعات قانونية

أثار إيلون ماسك سباقًا مدعومًا بالقروض، حيث يتسابق المستثمرون الأفراد للحصول على أسهم في سبيس إكس قبل ما قد يكون أحد أكثر عمليات الإدراج العام متابعةً في السنوات الأخيرة. لماذا هذا الهوس؟ تستهدف سبيس إكس تقييمًا يبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار وسعر إدراج قدره 135 دولارًا للسهم الواحد. يبدو أن الطلب من المستثمرين الأفراد يفوق بكثير العرض المتاح: أفادت بلومبرغ أن اهتمام المستثمرين يتجاوز الأسهم المتوفرة للبيع بأكثر من أربع مرات. وقد خصصت سبيس إكس حوالي 30% من العرض للمستثمرين الأفراد—ما يعادل حوالي 22.5 مليار دولار—ويقول بعض مراقبي السوق إن الشراء من قبل المستثمرين الأفراد قد يرتفع إلى ما يصل إلى 70 مليار دولار بمجرد بدء التداول. المشتريون يقترضون للانضمام بسبب الأهمية الكبيرة، لا يقتصر بعض المشترين الأفراد على الاعتماد على مدخراتهم فقط. ووجدت بلومبرغ أن مستثمرين فرديين يحاولون الاقتراض لزيادة حصصهم. مثال واحد: جمعت آنا واتس، وهي مديرة علاقات عامة تبلغ من العمر 33 عامًا من نيويورك، 6500 دولار للعرض، وحاولت دون نجاح الاقتراض من صديق ومن بنك بمبلغ إضافي قدره 5000 دولار—لكنها تقول إنها لا تزال تنوي المشاركة. ما الذي يدفع الطلب؟ يُشير العديد من المشترين إلى سجل ماسك—وخاصة الصعود الهائل لشركة تسلا—كسبب لاعتبار سبيس إكس استثمارًا طويل الأجل. واتخذ آخرون طرقًا غير مباشرة، حيث اشتروا في صناديق تمتلك أسهمًا خاصة في سبيس إكس بينما ينتظرون وصولًا أوسع للجمهور. ويعتبر العديد من المشاركين في السوق هذه فرصة نادرة لامتلاك جزء من إمبراطورية ماسك الفضائية والقمرية. الغيوم التنظيمية والقانونية لم يكن زخم عملية الإدراج بلا تحديات. فقد حثت السناتورة إليزابيث وارن لجنة الأوراق المالية والبورصات على تأجيل العرض بسبب مخاوف بشأن حماية المستثمرين، والحوكمة المؤسسية، والتقييم. وفي سياق منفصل، انتقل خلاف قانوني مرتبط بنشاط ماسك في شركة xAI إلى دائرة الضوء: قدم المهندس السابق في xAI، ديفين كيم، شكوى في مقاطعة سانتا كلارا، زاعمًا أنه أُقيل بعد إثارته مخاوف تتعلق بالسلامة بشأن برنامج Grok وطلبه إجراء المزيد من الاختبارات. وتُشير الدعوى، التي تطالب بتعويضات وغرامات عقابية بالإضافة إلى سبل انتصاف أخرى، إلى سبيس إكس بسبب الاندماج الأخير بين الشركتين—مما يضيف مزيدًا من المراجعة قبل الإدراج. رأي وول ستريت على الرغم من هذه التحديات، ظل المحللون متفائلين. فقد بدأت شركة أوبينهايمر تغطيتها بتقييم "أداء أفضل" وهدف سعري قدره 190 دولارًا—أعلى بكثير من سعر الإدراج المتوقع البالغ 135 دولارًا—مما يعكس الثقة المؤسسية في خطوط عمل سبيس إكس طويلة الأجل، بدءًا من الإطلاقات التجارية ونقل رواد الفضاء وحتى شبكة ستارلينك للإنترنت عبر الأقمار الصناعية. الخلاصة لا تزال هناك أسئلة قانونية وتنظيمية معلقة، لكن الطلب من المستثمرين الأفراد—المُحفَّز جزئيًا بسمعة ماسك ونقص المعروض من الأسهم—هو القوة المهيمنة التي تشكل اهتمام العرض. وسيكون مدى استمرار هذا الطلب بمجرد بدء التداول قصة رئيسية بالنسبة للأسواق ومجتمعات التكنولوجيا حول العالم.