الكاتب: كلوود، شينتشاو TechFlow
هل لم تعد "القادة السبعة" كافية؟ SpaceX تُطرح في البورصة، المستثمرون الأفراد يشترون بجنون، ووال ستريت تُطلق "عشرة كبار في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي"
مقدمة من Shenchao: في أول يوم تداول لها يوم الجمعة الماضية، جذبت SpaceX مشترين فرديين صافيين بقيمة 117 مليون دولار أمريكي، مما يمثل 56% من إجمالي مشتريات الأسهم الفردية في جميع أنحاء الولايات المتحدة في ذلك اليوم. واستنادًا إلى ذلك، طرحت مؤسسة الأبحاث Vanda مفهومًا جديدًا يُسمى "FAB 10"، وتقترح استبدال "العملاقين السبعة" التقليديين بعشر شركات رائدة في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، بما في ذلك SpaceX وOpenAI وAnthropic. ولم تُطرح الشركتان الأخيرتان بعد في البورصة، لكن السوق يتوقع أن تدخلها في وقت لاحق من هذا العام، مع تقييمات محتملة تتجاوز تريليون دولار لكل منهما.
العرض الأولي لشركة SpaceX يعيد كتابة طريقة وول ستريت في تصنيف الأسهم التقنية.
وفقًا لتقرير صادر عن Vanda Research يوم الأحد الماضي، كما أشارت وكالة Caixin، حقق طرح SpaceX الأولي للأسهم في الجمعة الماضية نجاحًا كبيرًا بفضل الإقبال الكبير من المستثمرين الأفراد، مما أثار مناقشات في السوق لإعادة تعريف صناعة التكنولوجيا بأكملها. من قبل ذلك، كان هذا العرض الذي جمع حوالي 750 مليار دولار هو أكبر طرح أولي للأسهم على الإطلاق، حيث تم تحديد سعر السهم عند 135 دولارًا أمريكيًا، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار أمريكي، ودخلت SpaceX قائمة أكبر عشر شركات عامة في العالم من حيث القيمة السوقية.
في اليوم الأول للاكتتاب العام لـ SpaceX، شكلت مشتريات المستثمرين الأفراد 56% من السوق بأكمله.
توفر بيانات فاندا ملاحظات كمية لهذه الهستيريا. أفاد التقرير أن SpaceX جذبت مشترين تجزئة صافيين بقيمة 117 مليون دولار في يوم الإدراج الأول، وهو ما يمثل 56% من جميع مشتريات الأسهم من قبل المُستثمرين التجزئة في جميع أسواق الأسهم الأمريكية ذلك اليوم.
يُعكس هذا الرقم فقط عمليات الشراء في السوق الثانوية خلال اليوم الأول، ولا يشمل أموال المستثمرين الأفراد الذين شاركوا في توزيعات الاكتتاب من خلال وسطاء ماليين. كما تُظهر بيانات أخرى أنه في هذه الإصدار بقيمة 75 مليار دولار، حصل المستثمرون الأفراد في النهاية على حوالي 20% من حصة التوزيع، وهي نسبة أعلى من المتوسط؛ بينما حصلت صناديق التحوط على 10%، وحصل المستثمرون المؤسسيون ذوو الطابع طويل الأجل على 70%.
تركيز الاستثمارات الصغيرة يدفع الأموال نحو عدد قليل من شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. ترى فاندا أن هذه الشركات لا تهيمن فقط على أداء السوق، بل تدفع أيضًا موجة الاستثمار التكنولوجي بأكملها.
Vanda: استبدل "القادة السبعة" بـ "FAB 10"
بناءً على هذا التقييم، اقترحت فاندا إطارًا تصنيفًا جديدًا.
"إذا كانت السوق على مدار السنوات القليلة الماضية قد سيطرت عليها 'العمالقة السبعة'، فإن الجمعة الماضية قد تكون الإشارة الأكثر وضوحًا حتى الآن — حيث يبدأ المستثمرون في التركيز على ما نسميه 'FAB 10'،" كما كتب فاندا في التقرير. FAB 10 هي اختصار لـ Frontier AI & Big Tech 10، وتشير إلى عشر شركات رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.
وفقًا لتعريف فاندا، يضيف FAB 10 SpaceX وOpenAI وAnthropic إلى قائمة العمالقة السبعة الأصلية. لا تزال الشركتان الأخيرتان غير مدرجةتين، لكن السوق يتوقع أن تدخلان الأسواق المالية في وقت لاحق من هذا العام، بقيمة سوقية قد تصل إلى مئات المليارات أو حتى تريليونات الدولارات.
السبب الذي ذكرته فاندا مباشر: هذه الشركات تمثل معًا اتجاه صناعة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في العقد القادم.
نفس المفهوم، لكن إصدار بنك أوف أمريكا مختلف
تجميع أسهم التكنولوجيا الضخمة في مؤشر جديد، فاندا ليست اللاعب الوحيد.
قدم مايكل هارتنيت، كبير الاستراتيجيين في بنك أمريكا، سابقًا محفظة "AI Big 10" في دليل كونوس الاستثماري. يختلف هذا عن FAB 10 في اختيار الأسهم: نسخة بنك أمريكا تتضمن المجموعة الكبرى السبعة بالإضافة إلى Broadcom وAMD وMicron، وهي أكثر تركيزًا على أجهزة أشباه الموصلات، بينما تعتمد Vanda على شركات نماذج الذكاء الاصطناعي غير المدرجة وSpaceX.
الاختلاف بين القائمتين يُعد في جوهره رهانًا مختلفًا على من سيُحدّد العقد القادم.一方看好芯片制造者，另一方看好模型构建者和火箭发射者。
يتدفق المستثمرون الأفراد على SpaceX، وقد تُستنزف أسهم الرقائق
الجانب الآخر للمفهوم الجديد هو إعادة توزيع الأموال.
أشار باحثو Vanda إلى أن شعبية SpaceX قد تُسحب الأموال من قطاعات أخرى شهيرة، خاصة أسهم الرقائق التي شهدت ارتفاعات كبيرة سابقًا، وقد تفقد جاذبيتها لدى المستثمرين الأفراد. وبعبارة أخرى، حتى داخل FAB 10، لا يضمن التوزيع العادل؛ فقد يكون تأثير جذب الأموال من الأعضاء الجدد على حساب تصحيح الأعضاء القدامى.
لكن المحللين حذروا أيضًا من أن تقييمات قطاع التكنولوجيا بأكمله أظهرت علامات فقاعة. إن إدراج SpaceX بتقييم قدره 1.75 تريليون دولار أمريكي يعتمد بحد ذاته على توقعات متفائلة بشأن بنية الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت هذه التفاؤلية ستستمر، فهذا ما سيحدد السوق.
تويتر：https://twitter.com/BitpushNewsCN
مجموعة بيتبوش على تيليجرام: https://t.me/BitPushCommunity
اشترك في بيتبوش على تيليغرام: https://t.me/bitpush