أثار راي داليو شكوكًا جديدة حول ادعاء البيتكوين كملاذ آمن يوم الثلاثاء، موضحًا أن الأصل لا يزال يفتقر إلى الذهب من حيث الخصوصية والملاءمة المؤسسية وهيكل السوق. وفي ظهوره في 3 مارس على بودكاست All-In، قال مؤسس صندوق التحوط الملياردير إن هذه النقاط الضعيفة تساعد في تفسير سبب عدم تصرف البيتكوين مثل الذهب خلال دورة الاقتصاد الكلي الحالية.
عندما سُئل لماذا تأخر البيتكوين بينما ارتفع الذهب، أشار داليو أولاً إلى المراقبة والسيطرة. "البيتكوين لا يمتلك خصوصية. يمكن مراقبة أي معاملات، ثم ربما التحكم فيها بشكل غير مباشر"، قال. ثم ربط هذه الميزة بتبني الجهات الحكومية. "البنوك المركزية لن ترغب في شراء البيتكوين والاحتفاظ به. لذا، الأمر لا يتعلق فقط بالأفراد، بل أيضًا بالمؤسسات وما إلى ذلك، لكن الأكثر أهمية، كما تعلمون، البنوك المركزية."
هذا مهم لأن الإطار الأوسع لداليو في المقابلة بُني حول إجهاد الديون وتدهور العملة والبحث عن ما يراه أصول احتياطية محايدة سياسياً. في هذا الإطار، يبقى الذهب المعيار. ووصفه ليس كسلعة طموحة، بل بأنه "أقدم عملة مثبتة" و"ثاني أكبر عملة احتياطية تحتفظ بها البنوك المركزية"، مُجادلاً أن دوره متجذر في قابلية التحويل، والندرة، وحقيقة أنه ليس مسؤولية طرف آخر.
بحسب ما ذكره داليو، لا يزال البيتكوين يبدو مختلفًا. فبالإضافة إلى الخصوصية، أشار إلى عدم اليقين التكنولوجي وطبيعة قاعدة مستثمريه. وقال: "لقد كانت هناك بعض الأسئلة أو التساؤلات حول تطوير تقنيات جديدة مثل الحوسبة الكمية وهكذا. هل يمكن أن تنشأ مشكلات في هذا الصدد؟" ثم أضاف: "ثم هناك من يملكه، وما هي المخاطر الأخرى التي لديهم في محفظتهم؟ فغالبًا ما يكون له ارتباط عالٍ جدًا بأسهم التكنولوجيا."
يذهب النقطة الأخيرة إلى انتقاد داليو الأكبر: قد يُعامل البيتكوين نظريًا كأصل نقدي بديل، لكنه في الممارسة العملية لا يزال يتداول كأصل مخاطر. "إذا تعرّض شخص ما للضغط في شيء ما، فإنه يبيع شيئًا ما، أياً كان ما يملكه"، قال، مُجادلًا بأن ديناميكيات العرض والطلب للبيتكوين تُشكّلها الضغوط عبر المحافظ الاستثمارية بطريقة لا تحدث مع الذهب. كما وصفه بـ"سوق صغير نسبيًا" ولهذا السبب "سوق قابل للتحكم نسبيًا".
راي داليو يهاجم البيتكوين!!
"البيتكوين لا يمتلك خصوصية." "البنوك المركزية لن ترغب في شراء البيتكوين." "الحوسبة الكمية" "من يملكه؟"
ما رأيك؟ pic.twitter.com/NdleeHR5lB
— Altcoin Daily (@AltcoinDaily) March 3, 2026
يتفاعل مجتمع البيتكوين
سرعان ما لاقت ملاحظاته معارضة من مؤيدي البيتكوين على X، حيث ركز الجدل أقل على الإطار الكلي لداليو وأكثر على ما إذا كان يقلل من تقدير المسار الطويل الأمد للبيتكوين. وحاجج المستثمر فيجاي بوياباتي أن داليو "لا يفهم تمامًا لماذا تمتلك البنوك المركزية الذهب"، قائلاً إن هذه الممتلكات موجودة جزئيًا كحماية ضد احتمال أن يتنافس الذهب مع العملات السيادية.
أضاف: "بمجرد أن يحقق البيتكوين نفس الحجم الذي تتمتع به الذهب (سيفعل ذلك بمرور الوقت بناءً على ميزاته التنافسية الكبيرة مقارنة بالذهب)، ستُجبر البنوك المركزية على امتلاكه للسبب نفسه الذي تمتلك به الذهب. بدون الملكية، تصبح عملتها الوطنية عرضة لهجوم تداولي من البيتكوين."
مدير الاستثمار في Bitwise، مات هوانغ، أخذ منظورًا أكثر ارتباطًا بالسوق: "بعض الناس يسمعون الانتقادات؛ أنا أسمع فرصًا. هذه هي الأسباب التي جعلت البيتكوين بحجم 4% من الذهب. لو لم تكن هذه الانتقادات موجودة، لكان البيتكوين بالفعل حوالي 750,000 دولار للعملة. أنا أستثمر في البيتكوين جزئيًا لأنني واثق من أن هذه الأمور ستتغير مع مرور الوقت."
جادل الرئيس التنفيذي لشركة Abra، بيل بارهيدت، أن تقلبات البيتكوين وحجمها الأصغر هما سمتان لعملة مالية أصغر سنًا، وليسا دليلاً على الفشل، في حين نفى أيضًا خطورة مخاوف داليو الكمية.
أود أن أتناول هذا الحوار بين شخصين أكنّ لهما احترامًا كبيرًا (@friedberg و@RayDalio) ككل من يshares مبادئ الليبرالية وخبراء في الاقتصاد الكلي أحاول التعلم منهم. يدور الحوار في الفيديو حول البيتكوين، لكنني وسّعته ليشمل مقارنة البيتكوين مع الذهب. لاحظ أن… https://t.co/atznXiMdTy
— بيل بارهيد (@billbar) 3 مارس 2026
في المقابل، ردّ مؤسس Zcash زوكو ويلكوكس بسخرية واحدة: “أنا أتطلع إلى أن يكتشف راي داليو شيئًا عن Zcash.”
في وقت النشر، تداول البيتكوين عند 69,660 دولارًا.
