بحسب تقرير جديد من شركة بي.دبليو.سي، واحدة من شركات المحاسبة الأربع الكبرى، فإن المشرفين يبدأون في معاملة العملة المشفرة والمالية اللامركزية (DeFi) بشكل أكثر تشابهًا مع الأسواق المالية التقليدية.
في تقريرها العالمي للتنظيمات المشفرة لعام 2026، قالت شركة بي.دبليو.سي إن الجهات التنظيمية لم تعد تتعامل مع العملة المشفرة كحالة استثنائية. بل بدأوا في تطبيق نفس أنواع القواعد المستخدمة في الأسواق التقليدية، مثل جعل التداول أكثر عدالة، وحماية المستخدمين العاديين، ووضع معايير أكثر وضوحًا لطريقة تشغيل المنصات.
قالت شركة بي.دبليو.سي إن التغيير يحدث في كل من البورصات المركزية (CEXs) والبروتوكولات اللامركزية. وتشمل هذه الإجراءات مراقبة السلوك السيئ، وفرض شروط أكبر للشفافية، وضمان فهم المستخدمين لما يشترونه.
قالت إليز سوسي واتس، المديرة التنفيذية لمؤسسة المالية الرقمية العالمية: "إن السؤال الآن لم يعد إذا كانت التنظيمات ستأتي، بل كم من الوقت سيحتاجه المنشآت للتكيف مع العمل في أنظمة متوازية". وأضافت: "ستعتمد نجاح صناعة المالية الرقمية على تصميم منتجات ونماذجies للإدارة والامتثال تكون كافية القوة لتلبية المتطلبات المحلية، وقابلة للتكيف بما يكفي لتوسيع النطاق عالميًا".
ومع ذلك، تأتي هذه النتائج في وقت يختلف فيه الخبراء بشكل كبير حول مستقبل DeFi. يجادل البعض أن الدفع نحو قواعد تشبه تلك الخاصة بالمالية التقليدية (TradFi) قد يبعدها عن رؤيتها الأصلية.
"تُصبح اللامركزية تدريجيًا كذبة كبيرة"، كتب ريشابه أناند، مُساهِم في النمو والبيئة الإيكولوجية في لير إيدج، على X السنة الماضية. "بقدر ما جذبتنا فكرة اللامركزية أغلبنا من المؤسسين الأصليين في هذا المجال، إلا أن عددًا قليلاً جدًا منا سيتفق على أن كل شيء في النهاية يتجه نحو المركزية والحلول الهجينة التي تحتوي على جوانب من المركزية."
يرى مراقبون آخرون في مجال العملة المشفرة أن حتى مع نمو DeFi، فإن القوة مركزة في عدد قليل من البورصات وأصحاب الصكوك المستقرة والمستودعات الرئيسية، مما يثير أسئلة حول مدى "اللامركزية" الفعلية للسوق في الممارسة.
ماستر إكس واي زد (@MastrXYZ)، وهو حساب شائع يصف نفسه بأنه "حارس أصلي للعملات المشفرة"، جادل في الأسبوع الماضي أن العملة المشفرة تصبح أكثر تركيزًا في الممارسة العملية، حتى لو ظلت الشبكات الأساسية اللامركزية.
"طبيعة رأيي الأساسي: إن التشفير موزع على السلسلة ويبقى 100% مركزًا في السلطة"، كتبت الحساب، مدعية أن معظم المستخدمين لا يتفاعلون مباشرة مع سلاسل الكتل، بل مع البنية التحتية المركزية مثل البورصات، وعملات المستقرة، والمُحجزين. وأضافت: "يمكن أن يظل التشفير موزعًا رياضيًا بينما يصبح مركزًا اقتصاديًا وسياسًا".
يُشير تقرير شركة بي.دبليو.سي أيضًا إلى مجالين يتم فيه تطوير التنظيم بسرعة أكبر: عملات الاستقرار ونقود الرموز. العملة المستقرة قالت شركة بي.دي.سي: إن القواعد تنتقل من التصميم إلى التنفيذ، حيث تبدأ المزيد من السلطات القضائية في تطبيق متطلبات تتعلق بالاحتياطيات وحقوق الاسترداد والتدابير الإدارية والكشف عن المعلومات.
أضاف التقرير أن المال المُحَوَّل إلى رموز يكتسب زخماً أيضاً، مع تحول ودائع البنوك المُحَوَّلة إلى رموز، والأصول النقدية المكافئة المُحَوَّلة إلى رموز، والعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) من التحويلات إلى التنفيذ.