انطلق صندوق استثماري متداول في البورصة جديد من ProShares مصممًا لعالم العملات المستقرة الذي ينمو بسرعة وقيمته 300 مليار دولار، مما أثار تكهنات بأن أحد مُصدري العملات المستقرة الرئيسيين قد يكون متورطًا.
الصندوق، المسمى ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM)، مصمم للاحتفاظ بأذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وتلبية متطلبات الاحتياطي المنصوص عليها في قانون GENIUS، وهو قانون اتحادي ينظم مُصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة. إنه أول صندوق متداول في البورصة مُصمم خصيصًا ليتوافق مع هذه القواعد، وقد يكون هذا الترتيب قد جذب انتباه بعض أكبر اللاعبين في عالم التشفير.
سجل صندوق ETF مبلغًا ضخمًا قدره 17 مليار دولار في يومه الأول، مما يشير إلى أن بعض اللاعبين الكبار كانوا يوزعون استثماراتهم على الصندوق. للإطار المرجعي، شهد صندوق بيتكوين الفوري لشركة بلاك روك — أحد أكثر الإطلاقات ترقبًا على مدار سنوات عديدة — حجم تداول قدره مليار دولار في اليوم الأول.
الحجم الهائل ترك المحللين يتخمنون مصدر التدفقات.
قال نيت جيراسي، رئيس The ETF Store، في X post إن التدفقات الكبيرة قد تشير إلى صفقة مع مُصدر رئيسي لعملة مستقرة مقرها الولايات المتحدة. "بالنظر إلى الأصول، أعتقد أن ذلك سيترك فقط Circle"، قال، مشيرًا إلى الشركة وراء رمز USDC بقيمة 74 مليار دولار.
ومع ذلك، لم تُظهر الصندوق الرئيسي لاحتياطيات USDC الخاص بـ Circle، والذي تديره BlackRock، أي تغييرات كبيرة حتى الآن. فقد احتفظ بحوالي 64 مليار دولار في الأصول حتى يوم الجمعة، بزيادة من 59 مليار دولار في نهاية يناير، data يُظهر.
الأرجح أن الحجم الأولي جاء من أموال ProShares نفسها التي نقلت الأصول لأغراض إدارة السيولة.
لاحظ بن جونسون، رئيس حلول العملاء لإدارة الأصول في مورنينغستار، أن أحد صناديق الاستثمار المتداولة المُرفوعة التابعة لبروشارز، QTTT، نقل 6 مليارات دولار إلى IQMM في يوم الإطلاق. هذا النوع من التخصيص الداخلي يفسر جزءًا كبيرًا من النشاط في اليوم الأول.
ومع ذلك، فإن الطلب من مُصدري العملات المستقرة هو احتمال حقيقي. مع وجود أكثر من 300 مليار دولار في العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي قيد التداول، يمكن أن يتم تخصيص جزء كبير من هذه الاحتياطيات في النهاية إلى صناديق الاستثمار المتداولة مثل IQMM.
كتب ماركوس ثييلين، مؤسس 10x Research، في تقرير الجمعة أن IQMM هي "الأداة الوحيدة المصممة خصيصًا حاليًا" التي تلبي قواعد قانون GENIUS مع توفير سيولة عالية السرعة.
قد يجعل ذلك خيارًا مفضلًا للمُصدرين المقرّين في الولايات المتحدة مثل Circle وPaxos وBitGo — وحتى للبنوك التي تسعى لإصدار إيداعات مُرمزَة خاصة بها بموجب القانون الجديد. كما أطلقت Tether، التي تدير أكبر عملة مستقرة في العالم برمز USDT بقيمة 184 مليار دولار، عملة مستقرة بالتعاون مع البنك الفيدرالي Anchorage Digital في السوق الأمريكية.
قال ثيلين: مع تزايد تنظيم العملات المستقرة مع إطلاق عملات جديدة، يمكن أن تتدفق في النهاية عشرات المليارات من الأصول الإضافية إلى صناديق مثل IQMM.