تتوقع Prometheum أن المرحلة التالية من التمويل المُرمَّز لن تُكسبها بورصات العملات المشفرة، بل وسطاء التداول التقليديون والمستشارون الاستثماريون المسجلون (RIAs).
"كانت قصة الترميز حتى الآن تدور حول الإصدار، لكن لم يعالج أحد التحدي المتمثل في كيفية وصول هذه المنتجات إلى المستثمرين الرئيسيين،" كما قال أرون كابلان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك لشركة Prometheum، لـ CoinDesk في مقابلة.
"حتى يمكن لل securities المُحوَّلة إلى رموز والطبيعة الرقمية الوصول إلى المستثمرين من خلال قنوات الوسطاء-التجار التي يستخدمونها بالفعل، فإن التحويل إلى رموز هو حل دون سوق،" أضاف.
الأسهم المُرَقَّمَة هي أصول مالية تقليدية مثل الأسهم والسندات أو الصناديق التي تُصدر وتُتداول على شبكات البلوكشين كرموز رقمية تمثل ملكية أو حقوق استثمار.
أطلقت الشركة المتخصصة في البنية التحتية للأصول الرقمية والمقررة في نيويورك مؤخرًا Prometheum Capital’s Digital Brokerage Solutions، وهي مجموعة من خدمات التسوية المراسلة والاحتفاظ والتداول المصممة لتمكين وسطاء التداول من تقديم الأصول المشفرة، بما في ذلك الأوراق المالية المُرمَّزة ومنتجات مالية أخرى قائمة على البلوك تشين، مباشرة من خلال حسابات الوساطة التقليدية.
يُعد الإطلاق أحدث محاولة من Prometheum لسد الفجوة بين صناعة التشفير ونظام الأوراق المالية الخاضع للتنظيم.
"لقد حَلّت التكنولوجيا البلوكشين مشكلة الترميز، لكنها لم تحل مشكلة التوزيع،" كما يقول كابلان. "هناك عشرات المليارات من الدولارات من الأوراق المالية المُرمَّزة التي تم إصدارها بالفعل على بنى البلوكشين، لكن لا توجد تقريبًا أي قنوات توزيع رئيسية للوصول إلى المستثمرين على نطاق واسع."
تُدير Prometheum شبكة من وسطاء التداول المسجلين لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وأعضاء FINRA مصممة لدعم دورة حياة كاملة للأوراق المالية القائمة على البلوكشين، بما في ذلك الإصدار والتجارة والاحتفاظ بالودائع والتصفية والتسوية.
تُعرّف الشركة نفسها كجسر بين الأسواق المالية التقليدية والأصول الرقمية، وتقدم بنية تحتية خاضعة للتنظيم لل securities المُرمّزة والأصول المشفرة والمنتجات المالية على السلسلة من خلال أطر قانونية قائمة للوساطة وال securities.
تدير شبكة من الكيانات الخاضعة للتنظيم تغطي دورة حياة الأصول الرقمية، بما في ذلك وكيل التحويل، ووسيط-بائع، ونظام تداول بديل (ATS)، ومنصة حفظ، وبنية تحتية للتصفية المراسلة. ووصف كابلان وكيل الحفظ المُمكّن للتصفية بأنه "سر نجاحه الخاص".
انضم بروميثيوم إلى مجموعة العمل الصناعية التابعة لمؤسسة الإيداع والتسوية والتصفية (DTCC) في مايو كواحدة من أكثر من 50 مؤسسة مالية تساعد في تشكيل تطوير خدمة التوكنization الخاصة بشركة الإيداع والتسوية (DTC).
تقول الشركة إن منصتها تؤدي وظيفتين رئيسيتين: مساعدة الجهات المصدرة على توزيع الأوراق المالية المُرمَّزة داخل النظام المالي الأوسع، وتمكين وسطاء وتجار التقليديين من بناء أعمال للأصول الرقمية دون الاعتماد على بورصات مبنية على العملات المشفرة.
هذا يخلق ما يسميه كابلان "تأثير العجلة المُدارة"، حيث يربط بين المُصدرين وقنوات التوزيع المؤسسية، مع منح الشركات المالية التقليدية وصولاً إلى السوق المتنامية للأصول القائمة على البلوكشين.
يشمل عملاء التسوية الأوليون لـ Prometheum Arete Wealth Management وNetwork 1 Financial Securities ووسيط-سمسر غير مُسمى، وفقًا لبيان الشركة.
يقول كابلان إن الفرصة الأوسع تكمن في فتح قناة الوسيط-البائع وRIA، وهي الشبكة الموزعة السائدة منذ فترة طويلة للأوراق المالية التقليدية، أمام الأصول الرقمية.
"قناة الوسيط-البائع هي الطريقة التي تصل بها إلى المستثمرين على نطاق واسع"، كما يقول. "الآن، ولأول مرة، يمكن للوسيطين-البائعين ووكلاء الاستثمار المسجلين تقديم الأصول الرقمية مباشرة من خلال هياكل حساباتهم الحالية والتنافس مع منصات تداول العملات الرقمية على أساس أكثر عدالة."
تُجادل Prometheum أن شركات الأوراق المالية التقليدية تم استبعادها إلى حد كبير خلال صعود العملات المشفرة لأن العديد من منصات الأصول الرقمية عملت خارج إطار التنظيم التقليدي للأوراق المالية. من خلال إدخال الأصول القائمة على البلوكشين في إطار وسيط-بائع خاضع للتنظيم، يقول كابلان إن الشركات يمكنها المنافسة مع الحفاظ على حماية المستثمرين مثل فصل الأصول، وضوابط الحفظ، والإشراف على الامتثال.
"إنها هيكل تنظيمي مُجرب وموثوق سمح للمستثمرين بالازدهار لأجيال،" يقول كابلان. "الآن يمكنه دعم الأصول الرقمية أيضًا."
الشركة تُحدد موقعها حول الفكرة القائلة بأن مستقبل أسواق الأوراق المالية سيتحرك في النهاية على السلسلة. يشير كابلان إلى التوقعات المتزايدة في الصناعة التي تشير إلى أن الأصول الواقعية المُمَثلة برموز (RWA) يمكن أن تصبح قطاعًا رئيسيًا في أسواق رأس المال على مدار العقد القادم.
"مستقبل الأوراق المالية هو على السلسلة،" يقول. "مع تحسن هذه المنتجات وتصبح أسرع وأرخص، سيحتاج الوسطاء والتجار إلى البنية التحتية للتنافس وتقديمها للعملاء."
يقول بروميثيوم إنه من المتوقع أن ينضم وسطاء ووكلاء استثماريون إضافيون في الأشهر القادمة مع نمو الطلب على البنية التحتية للعملات الرقمية الخاضعة للتنظيم. كما أشار كابلان إلى شراكة توزيع مؤسسية قادمة، يرى أنها ستساعد في جذب مُصدرين أكبر إلى النظام البيئي.
تعكس الفرضية الأوسع تحولاً جارياً عبر صناعة الأصول الرقمية، حيث تركز الشركات بشكل متزايد أقل على إنشاء الرموز وأكثر على دمج الأصول القائمة على البلوك تشين في شبكات التوزيع المالي الحالية.
بالنسبة لـ Prometheum، فإن المراهنة هي أن الترميز وحده غير كافٍ. بدون آليات توزيع وول ستريت، تخاطر الأوراق المالية الرقمية بالبقاء منتجًا متخصصًا رغم وعود التكنولوجيا.
وفقًا لكابلان، "إن دمج سلسلة الكتل في الأسواق الرأسمالية لا يتعلق باستبدال النظام، بل بتحديثه بحيث يستفيد جميع الجهات المُصدرة، ووكلاء الوساطة والمستثمرون من تسريع التسوية، وتوسيع الوصول، وتوزيع أكثر كفاءة لمنتجات الاستثمار."
"إن تحقيق تلك المزايا على نطاق واسع يعتمد على البنية التحتية التي يمكنها نقل المنتجات على السلسلة من خلال القنوات التي يستخدمها المستثمرون والمستشارون بالفعل، وهذا ما بناه Prometheum،" أضاف.
اقرأ المزيد: منصة العملات المشفرة Bullish تشتري Equiniti بقيمة 4.2 مليار دولار، لبناء بنية تحتية لل securities المُرمَّزة