الائتمان الخاص يقود تبني RWA DeFi، لكن النمو غير متساوٍ

الائتمان الخاص هو أحد فئات RWA القليلة التي يكون استخدامها على السلسلة مرئيًا. الآن، يشكل 64.3٪ من القيمة على السلسلة للائتمان الخاص جزءًا من DeFi. المستثمرون لا يحتفظون بهذه الأصول بشكل سلبي.

هناك المزيد من هذا رغم ذلك. فقط 8 من أصل 53 أصلًا ائتمانيًا خاصًا حصلت على درجات قد وصلت إلى قابلية تكامل ذات مغزى. ببساطة، لا تزال معظم الأصول غير قابلة للاستخدام على نطاق واسع عبر بروتوكولات DeFi.

لذلك، على الرغم من وجود طلب حقيقي، فهو متركز في جزء صغير من الفئة. قد يكون الائتمان الخاص متقدمًا على العديد من مقاطع RWA، لكنه لا يزال يملك طريقًا طويلًا ليقطعه.

التركيز لا يقتصر على الائتمان الخاص فقط. في الواقع، أظهر تقرير CoinMarketCap لشهر مايو 2026 أن المشتقات الدائمة المتعلقة بالأصول الحقيقية انتقلت بالفعل إلى حجم كبير. كان هناك 821.8 مليار دولار من النشاط التراكمي، وكان الأسبوع الأخير عند 55.9 مليار دولار.

شكل السوق واضح أيضًا.

تتعامل البورصات المركزية الآن مع معظم التدفق، حيث تمثل البورصات المركزية 72% والبورصات اللامركزية 28%. انخفض حصة نشاط البورصات اللامركزية من 60% إلى 23%، لكن الحجم المطلق للبورصات اللامركزية نما رغم ذلك خمسة أضعاف خلال نفس الفترة.

لحظةً، تظل السلع المحرك الرئيسي، بنسبة 82% من التدفق.

الأسهم المُحوَّلة إلى رموز هي المكان الذي قد يتجه إليه السوق بعد ذلك.

لقد نمت هذه الفئة بسرعة، مع أن القيمة السوقية الآن حوالي 1.7 مليار دولار والنشاط موزع عبر آلاف الأصول المرتبطة بالأسهم.

ومع ذلك، هنا أيضًا، الفرصة ليست متساوية.

لا يزال عدد قليل من الجهات المصدرة والسلاسل تتحكم في معظم السوق، بينما تحاول أخرى اللحاق بالركب. وهذا يجعل الأسهم المُرَمَّزة مرحلة تنافسية للمنصات والجهات المصدرة والسلاسل.

• لقد زاد نمو RWA بسرعة، لكن النشاط لا يزال متركزًا في فئات مختارة.
• الأسهم المُرَمَّزة وعقود التبادل الدائمة للعناصر الواقعية تُبرز الفرصة الكبرى القادمة.